因子情绪观察与基金仓位高频探测

摘要 西 南证券研究发展中心 市场情绪跟踪 股指期货升贴水情况：截至2024年10月19日，沪深300、上证50股指期货处于升水状态（现货价格低于期货价格），升贴水率分别为-0.31%、-0.52%；中证1000、中证500股指期货处于贴水状态（现货价格高于期货价格），升贴水率分别为0.03%、0.11%。 联系人：祝晨宇邮箱：zhcy@swsc.com.cn 两融情况：截至2024年10月18日，两融余额为15929.20亿元，其中融资余额为15837.94亿元，融券余额为91.26亿元。整体来看，截至2024年10月18日，本周融资净买入额137.73亿元，相较于上周1405.19亿元有所下降，本周融券净卖出额为6.44亿元，相较于上周-10.11亿元有所上升；分行业来看，本周融资净买入额较高的行业包括电子、计算机，分别为78.79亿元、46.45亿元；融券净卖出额较高的行业有电子、有色金属、基础化工、计算机，分别为0.63亿元、0.45亿元、0.34亿元、0.33亿元。 相 关研究 1.万家创业板综合ETF：聚焦科技制造，成 长 风 格 业 绩 高 弹 性 投 资 利 器(2024-10-17)2.华安基金郑如熙：攻防兼备，事前事后管理严控风险(2024-09-27)3.诺德基金王宪彪：注重负债端管理，灵活策略增厚收益(2024-09-26)4.中银基金周毅：聚焦纯债，注重净值稳健增长和持有体验(2024-09-26)5.万家基金章恒：左侧布局低估个股，深挖电力、 军工与光伏行业投资机会(2024-09-23)6.新华沪深300指数增强：以多因子模型为总框架，大盘与量化增强大显身手(2024-09-13)7.基于历史 相似走势的因子选股研究(2024-09-09)8.鹏华基金王云鹏：深谙材料制造，周期选股收益稳健(2024-08-26)9.当前美股回调还是衰退？探索规避美股下跌的预警信号(2024-08-08)10.如何利用机器学习赋能红利高股息投资(2024-08-05) 主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计7.35亿元。主动权益基金近一个月发行规模246.02亿元。 公募基金仓位及行业配置高频探测：截至2024年10月18日，全市场主动权益基金平均仓位82.25%，相较于上一周小幅加仓0.08%。 分行业来看，最近一周主动权益基金主要加仓通信、机械、石油石化等行业，仓位分别增加0.20%、0.15%及0.15%。最近一周主动权益基金主要减仓食品饮料、有色金属、汽车等行业，仓位分别下降0.31%、0.13%及0.07%。 根据上周指数表现来看，石油石化、煤炭本周分别下跌1.61%及0.97%，但呈现逆势加仓态势，国防军工、建筑分别上涨9.01%、3.77%，但整体呈现主动减仓态势。 因子表现跟踪：从IC表现来看，近一周流动比率、速动比率等因子表现较好，IC值分别为23.90%、以及23.40%；PS、股息率、1/PB等因子表现较差。近一个月1/PB、PS因子表现较好，IC分别为4.18%、-4.46%；净资产负债率、归母净利润比负债等因子表现较差。从多头收益相对于万得全A的超额表现来看，最近一周小市值、ROE环比等因子表现较好，多头组合近一周累计超额为6.66%、3.46%；最近一月流动比率、速动比率、归母净利润比负债等因子表现优异，累计超额分别为4.80%、4.63%、4.51%；最近一年小市值、1/PE因子表现较好，累计超额分别为12.64%、9.67%。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险，且不构成任何投资建议；投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，市场有风险，投资需谨慎。 目录 1市场情绪跟踪................................................................................................................................................................................................11.1股指期货升贴水....................................................................................................................................................................................11.2两融情况..................................................................................................................................................................................................21.3公募基金相关指标...............................................................................................................................................................................42公募基金仓位及行业配置高频探测........................................................................................................................................................43因子表现跟踪................................................................................................................................................................................................74风险提示.........................................................................................................................................................................................................8 图目录 图1：沪深300股指期货升贴水及收盘价.................................................................................................................................................1图2：中证1000股指期货升贴水及收盘价..............................................................................................................................................1图3：上证50股指期货升贴水及收盘价...................................................................................................................................................1图4：中证500股指期货升贴水及收盘价.................................................................................................................................................1图5：融资余额与融券余额...........................................................................................................................................................................2图6：两融余额与交易占比情况..................................................................................................................................................................2图7：主动权益基金发行规模.......................................................................................................................................................................4图8：主动权益基金仓位变化.......................................................................................................................................................................5图9：2023年初至今各板块仓位变化........................................................................................................................................................5图10：2023年初至今部分行业仓位变化..................................................................................................................................................7 表目录 表1：本周股指期货升贴水情况（%）......................................................................................................................................................1表2：分行业融资净买入与融券净卖出情况（中信一级分类）.........................................................................................................3表3：主动权益基金仓位情况