Equinix ， Inc.(EQIX) TD Cowen 第十届年度通信基础设施峰会(成绩单)

Equinix，Inc.(纳斯达克股票代码：EQIX)TDCowen第十届年度通信基础设施峰会2024年8月13日美国东部时间下午1:15 公司参与者 JonLin-执行副总裁兼数据中心服务总经理电话会议参与者 MichaelElias-TDCowenMichaelElias 各位上午好，欢迎参加TDCowen第10届年度通信基础设施峰会。我是MichaelElias，担任TDCowen的通信基础设施分析师。 并且在本次会议中，我们将有Equinix参与，来自Equinix的JonLin将担任数据中心服务的执行副总裁兼总经理。本环节将以篝火交谈的形式进行，预计持续约40分钟。虽然与[illustric]的问题有所不同，但我会尽量在最后留出时间回答大家的问题。 说到这里，乔恩非常感谢你在这里。JonLin 我的荣幸. MichaelElias 非常感谢。乔恩，我想你有一些需要领导的东西。所以我把它交给你。JonLin 仅仅提及尚不明确的内容，并且我们不确定具体内容。因此，在此对话中将涉及一些前瞻性陈述 ，请参阅我们的SEC披露文件，包括风险因素等相关内容。 问答环节 Q-MichaelElias 让我们开始吧。Jon，你在这个行业里非常有名，但为了那些可能不太熟悉你的人，你能简单介绍一下你在Equinix的角色以及这个角色是如何随着时间在公司内演变的吗？ JonLin 我不再赘述。我已在Equinix工作15年。目前负责数据中心业务，大约93%的收入来自全球资产，涉及发展、规划、资本分配等方面。 在此之前，我是美洲区总裁，但再次强调，我在那里工作了15年。我从市场营销总监做起，曾担任公司战略职务，有过财务角色，并且在CorpDev部门负责了与Verizon的收购交易、Infomart等几笔交易，一直待在那里。 MichaelElias 现在，从那部分来看，你们最近大部分时间都花在哪里？比如你们现在的时间主要花在什么地方 ？我很想知道。 JonLin 它将会给大家一个震撼，尤其是在能源和AI方面，它们目前是人们关注的焦点。从某种角度来看，能源与AI确实紧密相关。即使在生成式AI迅猛发展的之前，Equinix已经专注于能源领域，包括土地储备和电力储备，这大概已经有三四年的时间了。 特别是在我们看到了西方欧洲等地区的一些公用事业中断的情况下，因此，确保Equinix平台的长期股东价值已成为我们的重要关注领域之一，我们是如何确保Equinix平台的未来。 MichaelElias 好的。我将回到这个话题。我对这个话题有一些疑问，但也许我们可以先从讨论需求开始。2023年 ，企业整体的情况可以用成本优化来描述。我们看到了Equinix的总体需求从2022年的记录水平有所回落。目前观察到的市场状况下，您如何描述当前的企业客户状态？ JonLin 我认为有一项需求是明确的，即企业需要数字化转型和数字基础设施以确保未来的发展可行性。这几乎可以说是基本要求，为我们提供了一个坚实的基础，我们可以在此基础上构建价值。因此，我们仍然看到了大量的相关讨论，与新客户的积极互动以及现有客户向前发展的扩展。 新的用例和工作负载特别吸引我们。我认为可以观察到两件事情。首先，进入今年，我认为有很多关注点，主要是宏观形势。这一年全球有大约70%的人口参与选举。其次，利率动态也存在不确定性。 并且我认为，随着每个月过去，你们逐渐看到了全球形势可能如何演变的一点点明确性，这为企业在该支出方面如何进行投资提供了额外的信心。 我认为年初时，仍然有很多疑问关于在企业内部部署AI时应将重点放在哪个方面。我们看到的是，在某些特定领域，如收益率极高的金融服务业、保险业以及医疗健康和制药行业，AI的应用能够带来巨大的价值。这些领域正在经历根本性的转变，将成为这些行业收入和利润的关键驱动力。 我认为，在整个企业领域中，我们需要整理好我们的数据以了解如何最有效地且安全地使用AI。因此 ，确保所有数据集都有适当的治理机制到位，理解它们当前的位置，以及如何进入和退出这些位置，然后如何将这些数据集安全地移动到AI系统进行处理，对于大型跨国公司来说尤其有趣。 我认为，大量的AI活动主要是面向消费者的、公开的服务性工作，比如TPU和云服务等。这些活动虽然有趣，但我们并不认为它们对我们来说特别具有吸引力。从持久趋势的角度来看，这些消费者趋势和周期性的变化可能会对我们产生一定的兴趣，但我不确定它们能否持续七到十年。相反，我相信长期来看，AI所能解锁的价值将会是深远且持久的，并且会从根本上改变许多行业的经济模式。 MichaelElias 我想将你提到的细分市场部分再深入探讨一下。我在六月与Keith会面时，他提到了宏观背景带来的挑战。然而，即便面临这些挑战，你们公司在第二季度是否依然创下了记录性的总收入预订量？ 你的问题是：你能帮我reconciliate这个软弱的宏观经济背景与你们看到的历史性强劲的产品管道吗 ？但你开头提到，宏观经济背景更有确定性。你觉得这种变化是推动订单和产品管道改善的原因吗？人们感觉稍微安心了一些。 JonLin 我认为这在一定程度上帮助了我们。从近几年来看，市场的动态确实发生了变化，尤其是在最近的两到三个季度里。如今，大型公共玩家已经不再像以前那样活跃，而我们则转向了零售企业，并进行了大量的投机性开发以争取这些工作负载。现在这样的竞争对手已经很少了，寥寥无几。 然后，基于生成式AI以及我们之前提到的一些工作负载所产生的类似增量需求也开始消耗市场上的大部分容量。因此，当你考虑数据中心市场的宏观格局时，我认为2025年和2026年没有新的数据中心容量上线，除了我们自己以及可能还有其他一两家在不同市场进行投机性开发的企业之外。这意味着这些工作负载也开始向我们转移。 并且我认为，在价格灵活性等方面我们能够看到的速度以及我们应对这些变化的能力，包括我们愿意承担这些工作负载的意愿正在增加。因此，这也是我们在这个季度以及下半年观察到更多此类活动的原因之一。 MichaelElias 我们将继续保持这种势头。宏观环境有所改善。从这一点来看，我认为你刚才所说的意思可能是，你们已经看到了如此巨大的超大规模需求，以至于这几乎成为一种推动因素，促使企业在其传统优势领域之外的一些其他领域采取行动。现在这种情况正在创造一种反向推动效应，形成了一种顺风 。听起来你们确实正在看到这种现象的体现。 此外，您提到的金融服务业和医疗健康服务，我一直认为这些领域已经是共址市场的重要组成部分。将这些因素结合起来，有助于推动需求的增长。您在最初回应中提到的一个非常有趣的观点是，一些不在这个集团内的其他企业也开始为人工智能做好准备。 你几乎像是在整理数据，因为你知道，在人工智能的世界里，数据将成为关键。你们从那个小组中看到了什么，可能意味着我们需要进行一些重新架构，并弄清楚如何制定人工智能战略？你们看到了什么？ JonLin 是的，我认为我们一直在与企业合作讨论混合多云的概念，强调确保他们理解不同的工作负载位于哪些位置。很长一段时间以来，这其中的一个关键点就是他们需要具有云邻近存储的概念，这可能是混合云最早的应用案例之一，即直接将NetAppFiler部署在AWS附近，从而能够控制该数据。 我认为数据方面以及存储方面的内容越来越有趣。我们已经在市场上看到了与戴尔、HPE、NetApp和Pure等公司的合作关系，围绕这些数据元素作为顶层架构的基础层，我认为这是非常强大的，因为每个企业都需要为此做好准备。 再次提及我之前提到的行业，比如金融服务和医疗健康，正如你们所想象的那样，这些行业在数据landscape方面已经相当成熟，因此它们比大多数行业更快地部署了这些AI技术。从监管角度或法律要求的角度来看，他们需要更好地控制自己的数据资产。因此，它们已经做好了准备。 MichaelElias 有趣的是。所以，基于这一点，你的意思可能是，假设一些落后的公司仍然使用本地部署，并且他们的数据是分散的，那么将所有这些数据集中起来，从而产生在计算附近存储数据的需求，这样就可以利用下一代计算能力，比如AI推理等。实际上，你可以解锁数据的价值。这就是我从你的意思中解读到的内容。 JonLin 我认为你说的有一定道理。这可能更多的是由于企业在过去五年中开发的应用程序，而不是数据存储扩展方面的问题，因为据我了解，大多数客户如果已经有存储平台，他们在这一领域通常已经具备了一定的成熟度。许多应用程序是从云端开始发展的。 就像那些应用和工作负载的数据基础一样，数据存储在哪里？它在云中，与那个工作负载相邻。现在考虑如何开始将这些数据集汇聚到整个数据资产中，而之前它们可能被视为独立的部分。 MichaelElias 我在可能讨论类似主题时采用了不同的方法。最近两次财报电话会议上，我注意到你们更多地提到了大容量交易的更大贡献，Equinix将其定义为超过500kW的交易。还是超过250kW？换句话说，250kW可能是划分标准。 如此前几日，我们举办了企业数据中心圆桌会议，会上讨论的一个话题是大型交易规模的比例有所增加。我想问一下您对此的看法，交易规模为何在增大？您认为支撑这一趋势的原因是什么？ JonLin 在过去几年中，我们看到了几个非常有趣的领域。以前，当你考虑那些大规模部署时，主要集中在将现有的数据资产从本地位置迁移到其他地方。而在最近的两到三年里，这种迁移已经不再那么常见了。相反，这些是全新的核心工作负载，与这些数据集相关的计算和存储规模也比以往更大。 并且就是这样，其中一个因素是数据的proliferate以及数据捕获能力的增强。我认为模型的复杂性以及在这些大量计算资源（无论是机器学习还是早期阶段的人工智能等）作用下所能驱动的经济价值也在增加。我认为这一点更为显著。 并且当你查看这些数据时，你会想，这与过去的情况大不相同。在过去，我们可能对一些较大的基础设施持怀疑态度，认为其中一半的工作负载本应迁移到云端。如果工作负载应该在云端运行，企业已经做出了这一决定。 我认为，如果企业愿意购买设备并投入资本到其宝贵的资产负债表上，特别是在利率上升的环境中 ，实际上部署这些服务器网络、存储等核心工作负载，这将改变我们对企业和与企业的关系的看法 。因此，我们希望帮助他们支持这一转变。 像这样不再是边缘化的东西可能会消失的现象。这已经成为持久的收入来源。这是客户的一项重要工作负载。我们认为其长期性和对企业架构的重要性更加关键。因此，我们希望确保能够支持并推动这一领域的发展。 MichaelElias 正如你所说，并且几乎暗示了这一点，你认为我们是否已经到了这一过程的终点，我们可以称之为从现场部署向colo/云迁移的阶段？我们现在是否已经接近这个过程的末期，而增量增长现在是由colo环境中的新工作负载创建所驱动的？ JonLin 我认为如此。评论家们早就预言企业级数据中心将会终结，这样的预测已经太多了。不过我可以这么说，我们确实开始看到这种趋势——新冠疫情是其中一个因素。人们需要将工作负载部署到位，显然他们不会在办公室里新建基础设施。 我认为这一部分真正强大的地方在于每个人都设定了可持续发展目标。建设小型数据中心从可持续性角度来看可能是最糟糕的选择，而将其外包给像Equinix这样的公司，我们有基于科学的目标，可以提供绿色电力利用方面的保障。我们已经在可验证的绿色电力使用方面取得了进展，这一点非常有力 。 然后，我们特别注意到的一个因素是计算密度要求的整体需求已经上升，尤其是在这些AI应用场景中 。我们的与NVIDIA的合作最初建立在他们显然是重要技术且我们非常感兴趣了解的基础上。但他们的合作动机还在于，他们销售自己的服务器产品，并且即将进入一个阶段，即他们需要明确这些产品将被运往何处。 然后他们可能会惊讶地发现，需要安装一个40kVA的机柜。就像在我的企业premises里找不到合适的位置一样。我们需要找到