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国泰君安期货商品策略周报

2024-10-21 宋哲君,李浩国泰君安证券张彦男 Tim

南华商品指数：本周（2024/10/11 – 2024/10/18）南华商品指数震荡向下，指数下降1.80%。
截面策略：
- 本周收益：0.28%（2倍杠杆）。
- 因子构成：包含流动性、基差、持仓变化、反转、动量、相关性、趋势突破、波动等8类因子，等权组合。
- 组合方式：线性模型。
- 持仓周期：长周期，约10天。
- 交易品种：约20个。
- 风控：单品种最大不超过10%，板块不做限制。
- 优化目标：卡玛比。
- 跟踪表现：区间收益2.90%，最大回撤28.93%，年化收益14.98%，卡玛比率0.55，夏普比率0.83。
- 策略特点：截面对冲类策略，以线性量价类因子为主，持仓周期较长，交易品种较多，业绩位于同类型产品前部，未来将加入更多因子和深度学习策略。
跨品种套利策略：
- 本周收益：-0.45%（1倍杠杆）。
- 因子构成：基本面+量价，比例为1:1。
- 组合方式：线性模型。
- 持仓周期：中周期，5-7天。
- 交易品种：10-16个，后续将逐步增加。
- 风控：单品种最大不超过10%，板块不做限制。
- 优化目标：卡玛比。
- 跟踪表现：区间收益0.79%，最大回撤1.57%，年化收益11.48%，卡玛比率7.62，夏普比率4.11。
- 策略特点：套利类策略，以量价和基本面因子组合为基差，构建线性模型，持仓周期中等，交易品种较多，业绩位于同类型产品前部，未来将融合多种套利模型并加入更多因子和深度学习策略。