房地产开发行业周报2024W42：本周新房成交同比+0.2%，住建部加码推进城中村改造

核心观点

• 住建部提出新增实施100万套城中村改造和危旧房改造，并增加“白名单”项目的信贷规模至4万亿，政策组合拳“四个取消、四个降低、两个增加”旨在促进房地产市场止跌回稳。
• 城中村改造政策亮点在于“货币化安置”和“新增实施”，相较于以往的棚改模式，此次改造规模更大，但模式有所不同。
• “白名单”项目信贷规模加码属于保交楼和房企融资相关政策延展，对房企流动性确有边际改善作用。

关键数据

• 本周30个城市新房成交面积293.8万平方米，环比提升68.3%，同比提升0.2%。
• 样本一线城市新房成交面积84.1万方，环比+96.5%，同比+26.2%；样本二线城市为109.7万方，环比+36.7%，同比-31.2%；样本三线城市为100.0万方，环比+94.0%，同比+48.9%。
• 本周13个样本城市二手房成交面积合计151.7万方，环比增长67.1%，同比增长18.0%。
• 本周（10.14-10.20）共发行房企信用债9只，环比增加6只；发行规模共计52.68亿元，环比增加26.88亿元，净融资额为-6.69亿元，环比增加14.02亿元。

研究结论

• 维持行业“增持”评级，推荐基本面alpha公司、受益于化债和去库存的地方城投类企业、物业和中介等。
• 重点关注政策落地细节、需求复苏情况以及房企出险风险。