固收点评20241019：绿色债券周度数据跟踪

固收点评20241019 证券研究报告·固定收益·固收点评 绿色债券周度数据跟踪 （20241014-20241018） 观点 一级市场发行情况： 本周（20241014-20241018）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券 11只，合计发行规模约108.55亿元，较上周增加107.42亿元。发行年 限多为1-3年期；发行人性质为中央国有企业、地方国有企业、民营企业和其他；主体评级以AAA级为主；发行人地域为北京市、广东省、江苏省、湖北省、山东省和香港特别行政区；发行债券种类为企业ABS、中期票据、交易商协会ABN、国家开发银行债和一般公司债。 二级市场成交情况： 本周（20241014-20241018）绿色债券周成交额合计475亿元，较上周增 加40亿元。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、金融机 构债和利率债，分别为276亿元、119亿元和57亿元；分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约75.31%，市场热度持续；分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业和交运设备，分别为150亿元、100亿元和24亿元；分发行主体地域来看，成交量前 三为北京市、湖北省和广东省，分别为139亿元、54亿元和49亿元。 估值偏离%前三十位个券情况： 本周（20241014-20241018）绿色债券周成交均价估值偏离幅度不大，折价成交幅度大于溢价成交。 折价个券方面，折价率最高的个券为G21宜控1（-6.9380%），其余折价率均在-1.00%以内。主体行业以钢铁和交运设备为主，中债隐含评级以AA+评级为主，地域分布以河北省和湖北省居多。 溢价个券方面，溢价率最高的个券为22万科GN001（2.8193%），其余溢价率均在0.50%以内。主体行业以金融和公共事业为主，中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以上海市和北京市居多。 风险提示：Choice信息更新延迟；数据披露不全。 2024年10月19日 证券分析师李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师徐津晶 执业证书：S0600523110001 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《基本面回暖仍需政策，债市流动性拐点未至》 2024-10-19 《还要降息多少才可能让居民和企业加杠杆？》 2024-10-16 1/9 表1：本周新发行绿色债券信息一览 债券简称 实际发行规模（亿元） 发行期限 （年） 主体评级 发行 人性质 发行人行业 (一级) 发行人行业(二级) 发行人省份 债券类型 新华1优2 4.40 0.49 AA+ 中央国有企业 公用事业 电力 北京市 企业ABS 24中国环保MTN001(绿色) 5.00 3+N AAA 中央国有企业 机械设备 专用设备 北京市 中期票据 24深圳新能1ABN002优先(绿色) 6.85 0.49 AAA 地方国有企业 公用事业 电力 广东省 交易商协会ABN 24蔚能电池ABN002次 0.15 3.00 —— 民营企业 互联网 互联网技 术 湖北省 交易商协 会ABN 24太仓水务GN002 1.10 3.00 AA 地方国有企业 公用事业 水务 江苏省 中期票据 24国开绿债02清发 50.00 3.00 A+ 中央国有企业 金融 银行 北京市 国家开发银行债 G24能资1 10.00 3.00 AAA 地方国有企业 休闲、生活及专业服务 专业服务 北京市 一般公司债 24吴中国太MTN002(绿色) 6.20 3.00 AA+ 地方国有企业 建筑 基础建设 江苏省 中期票据 24蔚能电池ABN002优先 5.85 2.82 —— 民营企业 互联网 互联网技 术 湖北省 交易商协 会ABN 24中国电力GN003(碳中和债) 10.00 5.00 AAApi 其他 公用事业 电力 香港特别行政 区 中期票据 24青城新能GN001(碳中和债) 9.00 2+1 AA+ 地方国有企业 休闲、生活及专业服务 专业服务 山东省 中期票据 数据来源：Choice，东吴证券研究所 2/9 东吴证券研究所 图1：绿色债券历史发行与偿还 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) 数据来源：Wind，东吴证券研究所 表2：本周绿色债券分券种/期限成交情况（单位：亿元） 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 非金公司信用债 212 53 9 1 276 利率债 28 16 7 6 57 资产支持证券 5 2 0 17 24 金融机构债 113 6 - - 119 熊猫债 - - - - - 合计 358 77 17 24 475 数据来源：Choice,东吴证券研究所 3/9 东吴证券研究所 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 160150 100 24 16 12 12 9 7 5 33 22211 140 120 100 80 60 40 20 - 数据来源：Choice,东吴证券研究所 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 160 140 120 100 80 60 40 20 0 139 5449 33 24242016151413 11108 8 665 44333 11111 北京市湖北省广东省上海市江苏省山东省福建省天津市云南省重庆市河北省江西省浙江省贵州省安徽省河南省四川省境外 香港特别行政区 吉林省湖南省陕西省 新疆维吾尔自… 辽宁省 山西省 西藏自治区广西壮族自治区内蒙古自治区 数据来源：Choice,东吴证券研究所 4/9 东吴证券研究所 表3：估值偏离%（折价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价 （元） 估值偏离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 G21宜控1 96.00 103.16 -6.9380 20.0 12.10 AA+ —— 湖北省 22阿克苏债02 103.81 104.73 -0.8791 7.0 7.41 AA(2) 房地产 新疆维吾尔自治区 21长轨债01 87.76 88.41 -0.7411 15.0 6.86 AA(2) 交运设备 吉林省 24重庆轨交GN003(碳中和债) 98.95 99.68 -0.7314 15.0 4.88 AA+ 交运设备 重庆市 24重庆轨交GN002(碳中和债) 100.86 101.49 -0.6202 10.0 4.39 AA+ 交运设备 重庆市 24江南金租绿色债01 99.83 100.44 -0.6059 8.0 2.42 AA+ —— 江苏省 20德源绿色债01 62.20 62.57 -0.5996 15.0 2.43 AA(2) 建筑 湖南省 24河钢集GN003(科创票据) 100.28 100.87 -0.5816 15.0 2.35 AA+ 钢铁 河北省 24河钢集GN004 100.17 100.75 -0.5805 15.0 2.44 AA+ 钢铁 河北省 24青岛水务MTN001(蓝色债券) 99.83 100.41 -0.5742 2.6 2.50 AA(2) —— 山东省 24水发集团GN001 100.62 101.19 -0.5545 11.0 2.25 AA(2) 建筑 山东省 24河钢集GN005 99.02 99.57 -0.5506 15.0 2.68 AA+ 钢铁 河北省 24中能建GN001A(科创票据) 98.98 99.53 -0.5499 5.0 4.94 AAA —— 北京市 24川能投GN001 95.13 95.65 -0.5351 10.0 29.76 AA+ 公用事业 四川省 24海螺环保GN001 97.23 97.75 -0.5312 15.0 4.80 AA —— 安徽省 24广州净水GN001 100.56 101.10 -0.5299 3.0 2.27 AA+ —— 广东省 21抚投绿债02 82.11 82.53 -0.5170 9.0 3.86 AA(2) 公用事业 江西省 24通威GN006(科创票据) 98.05 98.54 -0.5008 5.0 2.64 AA 农林牧渔 四川省 24中国水务MTN001BC(绿色) 99.05 99.55 -0.4960 5.0 2.80 AA —— 境外 24无锡交建PPN001(绿色) 100.36 100.84 -0.4764 1.4 2.44 AA(2) —— 江苏省 5/9 东吴证券研究所 21海垦V1 99.29 99.76 -0.4667 8.0 1.79 AA —— 海南省 21达发01 85.29 85.64 -0.4174 5.0 3.30 AA(2) 电气设备 四川省 23长春轨交MTN002(碳中和债) 103.70 104.13 -0.4077 10.0 1.94 AA(2) 交运设备 吉林省 24信阳G1 101.55 101.94 -0.3856 10.0 9.30 AA(2) —— 河南省 24德清建发PPN001(绿色) 99.65 100.03 -0.3793 4.2 4.52 AA(2) —— 浙江省 23衢城G1 101.36 101.74 -0.3707 9.7 2.19 AA —— 浙江省 21宜控绿色债 102.78 103.16 -0.3647 20.0 12.10 AA+ —— 湖北省 24河钢集GN001 101.23 101.60 -0.3576 15.0 2.23 AA+ 钢铁 河北省 24新奥天然气GN001 100.11 100.47 -0.3571 10.0 2.42 AA 基础化工 河北省 21天宁债 82.08 82.37 -0.3519 8.0 3.79 AA 建筑 江苏省 注：数据区间为2024年10月14日-2024年10月18日数据来源：Choice，东吴证券研究所 6/9 东吴证券研究所 表4：估值偏离%（溢价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价 （元） 估值偏离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 22万科GN001 91.73 89.22 2.8193 30.0 0.76 AA+ 房地产 广东省 19萍昌盛债 42.25 42.08 0.4047 6.8 1.94 AA- 建筑 江西省 19黄石国资绿色债 41.99 41.85 0.3362 6.5 1.93 AA 文化传媒 湖北省 GK润租Y1 100.59 100.25 0.3332 5.0 0.17 AA —— 广东省 G三峡EB2 125.38 125.02 0.2950 100.0 2.62 —— 公用事业 湖北省 G24宁铁1 100.40 100.13 0.2666 25.0 2.62 AAA 交运设备 江苏省 20山东11 103.41 103.26 0.1469 28.0 2.25 AAA —— 山东省 22广东债07 109.54 109.40 0.1271 114.1 12.27 AAA —— 广东省 22兴兰GV 101.91 101.80 0.1147 2.0 2.53 AA- —— 河南省 24云南发电MTN001(绿色) 99.71 99.62 0.0904 5.0 2.73 AA —— 云南省 18宜昌绿色债NPB 112.38 112.28 0.0873 30.0 9.16 AA 建筑 湖北省 GY锡铁01 101.97 101.90 0.0730 5.2 1.92 AA+ —— 江苏省 23光大绿环GN002(乡村振兴) 100.55 100.47 0.0716 10.0