「2024.10.18」 棉花(纱)市场周报 新棉上市需求不佳,短期无明显支撑 瑞达期货研究院 研究员: 许方莉期货从业资格证号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 关注微信客服号 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权及股市关联市场 行情回顾:本周郑棉主力2501合约价格下跌,周度跌幅约0.64%。 行情展望:国内市场:供应端,今年新疆棉花丰产基本成定局,新季棉花吐絮相对早于往年,开秤价格大幅低于去年同期,加工进度较快。由于市场对新季棉花预售价格不高,大部分棉农未出现惜售情绪而选择顺价销售为主。截止当前新疆棉花累计加工量超60万吨,较去年同期增加逾100%。另外据海关统计,2024年9月我国棉花进口总量约12万吨,环比减少3万吨,同比减少12万吨或50%,9月棉花进口量环比、同比均减少。消费端,新旧年度交接之际,性价比高的合适资源较为紧张,企业仅刚需采购,总体原料库存小幅下降。截至9月30日,纺织企业在库棉花工业库存量为78.5万吨,环比减少6.4万吨,同比减少7.2万吨。总体上,当前需求与传统银十存在较大差距,且随着新棉供应增加,市场流通价格将继续下降可能,短期棉价暂且无支撑。 策略建议,操作上,郑棉2501合约短期偏空为主。 未来交易提示: 1、关注外棉价格变化2、需求3、去库情况 美棉市场 图1、CFTC美棉净持仓与ICE美棉活跃合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周美棉12月合约价格下跌,周度跌幅约1.0%。 图2、CFTC美棉非商业净持仓情况 来源:wind瑞达期货研究院 据美国商品期货交易委员会数据显示:截至2024年10月8日,美棉期货非商业多头头寸为61941手,较前一周增加1370手;非商业空头持仓为73582手,较前一周增加2923手;净空持仓为11641手,较上周增加1553手。 本周美棉出口情况 图3、美国陆地棉周度出口量走势 来源:wind瑞达期货研究院 图4、国际棉花现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 据美国农业部(USDA)报告显示,2024年9月27日-10月3日,2024/25年度美国陆地棉出口签约量20339吨,前周下降7%,较前4周平均水平下降12%。 5 本周国际棉花现货价格为82.3美分/磅,较上周下跌1.7美分/磅。 本周棉花、棉纱期货价格走势 图6、郑棉主力合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 图7、棉纱期货主力合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周郑棉2501合约期价下跌,周度跌幅约0.64%。棉纱期货2501合约跌幅约0.98%。 本周郑棉、棉纱期货前二十名持仓情况 图8、棉花期货前二十名持仓情况 来源:郑商所瑞达期货研究院 图9、棉纱期货前二十名持仓情况 来源:郑商所瑞达期货研究院 截止本周,棉花期货前二十名净持仓为-71230手,棉纱期货前二十名净持仓为-619手。 本周郑棉、棉纱期货仓单情况 图10、棉花期货仓单情况 来源:wind瑞达期货研究院 截止本周,郑商所棉花期货仓单为3841张,棉纱期货仓单为3张。 图11、棉纱期货仓单情况 来源:wind瑞达期货研究院 本周棉花、棉纱现货价差 图12、郑棉1-5合约价差走势 来源:郑商所、瑞达期货研究院 图13、棉花与棉纱现货价格价差走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周郑棉1-5合约价差为-80元/吨,棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为6290元/吨。 棉花现货价格变化 图15、棉花3128B现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2024年10月18日,棉花3128B现货价格指数为15430元/吨。 本周郑棉、棉纱期货基差 图16、郑棉主力合约与棉花3128B基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 图17、棉纱主力合约与棉纱价格指数C32S基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周棉花3128B价格指数与郑棉2501合约的基差为+1360元/吨。棉纱C32S现货价格与棉纱期货2501合约基差为2025元/吨。 本周棉纱现货价格指数变化 图18、棉纱C32S现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 图19、中国各类棉纱现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2024年10月18日,中国棉纱现货C32S指数价格为21720元/吨,CYindex:OEC10s(气流纱)为15000元/吨;CYindex: OEC10s(精梳纱)为24540元/吨。 本周进口棉花(纱)价格变化 图20、进口棉花价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 图21、进口棉纱价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 截至10月17日,进口棉价格滑准税报14714元/吨,较上周下跌192元/吨;进口棉配额报14148元/吨,较上周下跌279元/吨。 截至10月17日,进口棉纱价格指数(FCYIndex):港口提货价:C21S:21211元/吨;进口棉纱价格指数(FCY 供应端——进口棉利润情况 图22、进口棉花利润走势 来源:wind瑞达期货研究院 截至10月17日,进口棉滑准税利润估价799元/吨,较上周上涨113元/吨;进口棉配额利润估价1365元/吨,较上周上涨200元/吨 供应端——商业棉花库存 图23、棉花商业库存图24、纺企棉花工业库存季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截至8月全国棉花商业库存总量为214.68万吨,环比减少63.14万吨或22.7%,同比增加51.62万吨或31.68%。截至8月31日,纺织企业在库棉花工业库存量为84.92万吨,环比增加4.22万吨,同比增加6.08万吨。 供应端——进口棉花量同比减少 图25、棉花进口量季节性分析图26、棉纱进口量季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 据海关统计,2024年9月我国棉花进口总量约12万吨,环比减少3万吨,同比减少12万吨或50%2024年9月我国进口棉纱线11万吨,环比持平,同比减7万吨或38.9%; 需求端——纱线、坯布库存 图30、纱线库存天数季节性走势 图31、坯布库存天数季节性走势 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 9月棉纺织企业纱线库存22.56天,较上月减少2.67天。坯布库存27.92天,较上月减少1.84天。 需求端——纺织服装出口额 图32、我国纺织品出口额季节性分析图33、服装及附加累计出口量情况 来源:海关总署瑞达期货研究院来源:海关总署瑞达期货研究院 据中国海关总署最新数据显示,2024年9月,我国纺织服装出口247.8亿美元,同比下降3.8%,环比下降11.3%;其中纺织品出口112.5亿 美元,同比下降2.1%,环比下降8%,服装出口135.3亿美元,同比下降5.1%,环比下降14%。 需求端——国内服装零售额累计量情况 图34、国内服装类零售额累计值及同比 来源:wind瑞达期货研究院 据国家统计局,截至2024-08-31,零售额:服装鞋帽、针、纺织品类:累计值报9046亿元,环比上涨12.61% 期权市场——本周棉花平值期权隐含波动率 图35、棉花主力合约标的隐含波动率 来源:wind瑞达期货研究院 股市--新农开发 图36、新农开发市盈率走势 新农开发市盈率情况 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 2020-09-3 来源:wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告 不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形 式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年,目前在全国设立40多家分支机构,覆盖全国主要经济地区,是国内大型全牌照期货公司之一,是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作,并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市,成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系,除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外,还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面,积极参与创新业务的前期产品研究,为创新业务培养大量专业人员,成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来,向更深更广的投资领域推进,为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。