短期震荡思路对待，多卷螺差头寸继续持有

【冠通研究】 短期震荡思路对待，多卷螺差头寸继续持有 制作日期：2024年10月18日 【策略分析】 短期震荡思路对待，多卷螺差头寸继续持有 今日黑色系低开后冲高回落，午后跟随股市反弹，成材收盘价格重心略有上移。节后高炉复产力度加大，成材库存去化幅度较节前明显放缓，需求上方空间有限的预期下，库存去化压力逐渐显现；当下钢厂复产进程中，原料端需求有边际好转预期，成本端支撑仍存。总体上，当下黑色系产业面矛盾积累中，宏观层面暂时未有超预期增量政策跟进，黑色系震荡徘徊之后，放量下跌下穿震荡区间下沿，短期震荡偏弱思路对待，后续看宏观层面仍有会议、数据等较多扰动。螺纹供应回升过快导致节后螺纹去库幅度明显收窄，基本面优势相对热卷弱化，多卷螺差头寸可继续持有。 【期现行情】 螺纹2501小时K 热卷2501小时K 数据来源：博易大师，冠通期货 期货方面：螺纹钢主力RB2501开盘3311元/吨，收盘于3336元/吨，-63元/吨，涨跌幅-1.85%；热卷主力开盘3439元/吨，收盘于3511元/吨，-28元/吨，涨 跌幅-0.79%。持仓方面，今日螺纹钢RB2501合约前二十名多头持仓为1072802 手，-30297手，前二十名空头持仓为1144940手，-50854手，多减空减；热卷HC2501合约前二十名多头持仓为697385手，-12750手，前二十名空头持仓为661269手，-26240手，多减空减。 现货方面：今日国内钢材价格普遍下跌，上海地区螺纹钢现货价格为3510元/吨 （-30元/吨）；上海地区热轧卷板现货价格为3430元/吨（+0元/吨）。近期现货市场交投氛围偏弱。 基差方面：主力合约上海地区螺纹钢基差为174元/吨（-66元/吨）；热卷基差为-81元/吨（-75元/吨）；目前基差处于历年同期中等水平。 【基本面跟踪】 产业方面：根据Mysteel数据，10月18日当周，螺纹钢产量244.07万吨，环比+7.81万吨，同比-4.76%；螺纹钢表需257.84万吨，环比+9.34万吨，同比- 14%；社库283.01万吨，环比-19.37万吨；厂库144.07万吨，+5.6万吨；总库 存427.08万吨，环比-13.77万吨。热卷产量305.29万吨，环比-2.9万吨，同比-1.32%；表需318.8万吨，环比+2.8万吨，同比+0.11%；厂库81.94万吨，环比-3.23万吨；社库287.9万吨，环比-10.23万吨；总库存为369.8万吨，环比 -13.5万吨。 本期五大材供需双增，建材贡献主要供需增量，总库存去化幅度环比上周小幅扩大。其中，螺纹产量延续快速回升态势，长流程贡献主要增量、电炉产量小幅波动，前期钢厂利润修复较好，高炉复产力度加大，短期螺纹产量或继续保持回升态势。螺纹库存延续节前去化状态，但产量快速回升态势下，库存去化幅度放缓，后续库存去化依赖于需求强度，库存压力逐渐显现。 热卷产降需增，变动有限，供需均保持在同期中等水平运行。前期吨钢利润修复较好，高炉复产力度加大，但板材利润状况不及建材，铁水重心或仍在建材，预计短期供应回升较为缓慢。短期看热卷需求维持韧性，预计库存有望继续去化。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186/Z0021294 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。