北陆药业机构调研纪要

北陆药业机构调研报告 调研日期:2024-10-16 北京北陆药业股份有限公司成立于1992年,主要从事医药产品的研发、生产与销售。公司是国家高新技术企业、创业板首批上市企业(股票代码300016 ),也是国内对比剂行业的龙头企业。公司在国内早期研制并推出对比剂产品,经过二十余年的行业探索与专业积累,在该领域形成了独有的核心竞争优势 。此外,公司在中枢神经类和内分泌类药物领域加大研发力度,努力实现产品多元化。公司密云药厂已建成按照欧盟标准设计的对比剂产品生产线,车间采用国际先进设备设施和设计理念,确保产品质量符合国际标准。同时,公司在河北省沧州市渤海新区建设中药提取及原料药生产基地,实现在北京和沧州两地产业链的布局。2020年,浙江海昌药业股份有限公司成为控股子公司,进一步夯实了公司对比剂产品“原料药+制剂”一体化经营模式。未来,公司将继续巩固对比剂市场领先地位,努力打造企业品牌,实现产品多元化,为客户和投资者创造长期、持续的价值增长和业绩回报。 2024-10-17 证券事务代表孙志芳 2024-10-16 特定对象调研公司会议室 国泰君安证券证券公司刘玉,黄晨茜,冯倩,郑伟杨 上银基金基金管理公司张和睿 Q1、公司对比剂管线的经营情况 对比剂产品一直是公司的主营产品,是公司营收及利润的主要来源。近年来,公司多项碘对比剂产品陆续被纳入国家药品集中采购,导致公司2022年度、2023年度经营业绩受到了巨大的冲击。经过近两年的积极调整,公司已逐步克服了对比剂主打产品管线受集采价格 下降带来的巨大挑战,逐渐出现回暖趋势。2024年上半年,公司对比剂制剂销售收入为27,981.06万元,同比增长10.85%。公司业务的基本盘得以稳固。 公司钆贝葡胺注射液于2024年3月通过仿制药注射剂质量和疗效一致性评价。目前,公司已开展该产品新品市场推广及销售等工作。Q2、天原药业的投后整合进展 天原药业的投后整合正在积极推进。公司成功收购天原药业后,业务团队通过生产、营销、采购、财务等多方面的协作,逐步将其纳入集团运营体系中,进行精细化管理和赋能。在这一过程中,公司充分发挥了在医药营销、研发、供应链管理等领域深厚的经验和资源优势,尤其是涵盖院内自营、代理、零售、电商等多个渠道的营销体系,与天原药业原有的代理商模式形成了有力互补,同时也针对不同产品和渠道制定了详细的推广计划和目标,努力实现两个团队的共同发展,推动天原药业未来市场空间的进一步增长。 Q3、亳州生产基地的建设初衷及未来规划 安徽省亳州市作为全球最大的中药材集散中心、世界中医药之都,不仅具备完善的中药产业链、多元的产业布局,还具备优越的营商环境和成本效益优势。在此背景下,公司生产基地战略性选址亳州,以构建公司在中成药领域的重要布局。该基地已于2024年3月末启动奠基 仪式,目前基地的建设工作正在紧张有序地推进中。 未来,亳州生产基地将建设中药提取及制剂生产等在内的生产车间等,也将承担天原药业部分储备品种及公司在研化药的生产,全面提升颗粒剂、片剂、胶囊剂和丸剂产品的产能,进一步强化公司在中成药领域的竞争力。 Q4、公司近年来实施收购战略的核心考量 公司收购海昌药业和天原药业的战略考量主要基于产业逻辑和业务发展需求。海昌药业是碘造影剂原料药的重要生产商,通过收购海昌药业,实现了产业链上下游的协同整合,有助于公司控制关键原料药的供应,确保对比剂产品的稳定生产和成本优化,从而增强公司在对比剂市场的竞争力。 对于天原药业的收购,实现了公司在中成药领域的进一步战略布局,其拥有的58个中药批文成为公司中成药板块重要组成部分。通过收购天原药业,能够迅速丰富公司的产品线,拓宽市场覆盖面,满足更广泛的患者需求,有助于公司更好地应对市场变化和风险挑战,推动公司业务实现可持续发展。