北陆药业机构调研纪要

北陆药业机构调研报告 调研日期:2023-09-12 北京北陆药业股份有限公司成立于1992年,主要从事医药产品的研发、生产与销售。公司是国家高新技术企业、创业板首批上市企业(股票代码300016 ),也是国内对比剂行业的龙头企业。公司在国内早期研制并推出对比剂产品,经过二十余年的行业探索与专业积累,在该领域形成了独有的核心竞争优势 。此外,公司在中枢神经类和内分泌类药物领域加大研发力度,努力实现产品多元化。公司密云药厂已建成按照欧盟标准设计的对比剂产品生产线,车间采用国际先进设备设施和设计理念,确保产品质量符合国际标准。同时,公司在河北省沧州市渤海新区建设中药提取及原料药生产基地,实现在北京和沧州两地产业链的布局。2020年,浙江海昌药业股份有限公司成为控股子公司,进一步夯实了公司对比剂产品“原料药+制剂”一体化经营模式。未来,公司将继续巩固对比剂市场领先地位,努力打造企业品牌,实现产品多元化,为客户和投资者创造长期、持续的价值增长和业绩回报。 2023-09-13 证券事务代表孙志芳 2023-09-12 特定对象调研网络会议 天风证券 证券公司 李浩时,郑惠文 平安养老保险 寿险公司 金浩枫 兴银理财 其它金融公司 邬崇正 太平养老 寿险公司 邱培宇 融通基金 基金管理公司 霍乔迪 Q1、公司上半年业绩情况如何? 2023年上半年,公司实现营业收入4.38亿元,同比增长24.70%;营业成本同比增长55.04%;本期销售毛利率49.54% ,较上期下降9.87个百分点,毛利率同比下降主要系集采产品价格下降所致;归属于上市公司股东的净利润为960.15万元,同比减少76.02%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-98.24万元,同比减少105.93%。 2023年上半年净利润下滑的主要原因包括:一是公司围绕对比剂、心血管、消化系统、内分泌系统等产品管线加速布局,研发投入金额达到5,369.77万元,同比增长32.59%;二是公司主要产品碘帕醇注射液、碘海醇注射液等受集采影响价格下降导致综合毛利 率大幅下降。影响2022年度业绩的上游原材料价格上涨、确认投资收益损失、计提商誉等因素已基本消除。具体到各产品线:对比剂系列,在碘帕醇注射液集采执标的影响下,钆系列产品保持了持续稳定的增长,支撑对比剂系列销售收入较上年同期持平;而九味镇心颗粒 同比增长38.96%;控股公司海昌药业也克服重重困难,实现销售收入12,283.90万元,同比增长89.60%。综上,公司2023年上半年的经营形势总体向好。 Q2、公司九味镇心颗粒销售情况如何? 九味镇心颗粒是国内明确获批“广泛性焦虑症”适应症的创新性中成药,上市后被广泛应用于焦虑患者的治疗,目前已被纳入19个行业指南/共识。2023年上半年,九味镇心颗粒实现销售收入8,285.93万元,同比增长38.96%。 本年度,公司通过营销体系改革,加强了九味镇心颗粒院内市场资源的整合力度。同时,公司对经销商进行整合及规范化管理,筛选重点经销商并扩大合作,加强与头部流通企业的合作,实现渠道的扁平化。公司电商事业部与京东健康、1药网、阿里健康大药房、美团自营大药房 等展开积极合作,并与京东互医进行RWD真实事件研究合作、与好心情互联网医院进行平台战略合作;零售事业部则通过渠道整合,对九味镇心颗粒的零售市场进行开发和管理。医学市场部通过学术推广、品牌宣传等活动助力各个渠道的销售与推广工作,提升“抗焦虑中药第一品牌”影响力。 Q3、公司电商业务目前发展情况如何? 公司的电商业务正处于起步拓展阶段,目前已经有一定的收入,但占比并不高。公司于2022年下半年正式成立电商部,并开始拓展线上 渠道。但公司主打产品对比剂属于注射剂,需要在医院使用,因此并不适合在电商平台销售。目前公司在线上销售的产品主要为抗焦虑中成药九味镇心颗粒和部分降糖药品。随着互联网医疗的蓬勃发展,电商平台可以更加方便患者购药,公司也将继续拓展电商平台业务。 Q4、公司未来将如何扩大市场? 公司正在从三方面积极扩大未来市场。1、针对已纳入集采的对比剂、降糖等产品,除了保证集采供应外,销售团队在积极拓展集采外市场 ;2、针对非集采产品如九味镇心颗粒,公司自营团队努力开拓新医院,公司零售团队积极布局院外市场,公司电商团队也已合作了多家电商渠道;3、公司仍在研发立项多个品种,为未来布局更多的市场打下产品基础。 Q5、海昌药业目前发展情况如何? 海昌药业的主打产品为碘海醇原料药,目前该产品产能运行平稳,可以保证国内及海外市场的供应。海昌药业经过近几年的发展,业绩逐渐回暖,今年上半年海昌药业实现销售收入12,283.90万元,同比增长89.60%。同时海昌药业的碘海醇原料药已通过俄罗斯、土 耳其、印度等国家注册,海外市场销售收入持续增长;碘克沙醇原料药的国际注册也即将启动,为海昌药业进一步的国际化布局奠定了基础 。