《关于进一步优化绿色及转型债券相关机制的通知》点评：绿色及转型债券存续期信息披露要求进一步强化，注册发行效率或将提高

事件描述与点评

2024年10月10日，中国银行间市场交易商协会发布《关于进一步优化绿色及转型债券相关机制的通知》，旨在完善绿色及转型债券工作机制。通知提出优化注册发行效率、强化存续期信息披露、推动转型债券发展、增加配套措施等七项亮点，以精准引导资金流向绿色转型领域。

核心观点与关键数据

1. 提高注册发行效率

   • 优化注册阶段信息披露，实施分层分类发行阶段信息披露（成熟层企业可暂不披露具体项目，成熟层以外企业需披露募集资金使用、环境效益等）。
   • 明确绿色债券注册发行评议“绿色通道”时效（首次反馈5个工作日内完成，后续反馈2个工作日内完成，发行前变更项目2个工作日内完成首次反馈）。

2. 强化存续期信息披露

   • 主承销商需每半年对未披露具体项目的绿色项目进行专项尽调，并纳入日常评价机制。
   • 鼓励评估认证机构对存续期绿色债务融资工具进行跟踪评估，协会将定期抽查并采取自律处理。

3. 增加募集资金用途

   • 绿色债务融资工具可置换三个月内企业在绿色项目或绿色有息负债上的自有资金支出。
   • 符合权益用途规则的，可置换一年以内的绿色项目股权投入。

4. 可持续发展挂钩债券（SLB）条款调整

   • 提供票面利率浮动参考范围[-30BP，30BP]，此前86只SLB中88.37%调整幅度在25BP以下。

5. 推动转型债券发展

   • 拓宽发行人范围，不限于钢铁、有色、石化等八大行业。
   • 募集资金用途拓展至与碳达峰碳中和目标相适应、具有减污降碳和能效提升作用的项目。

6. 加大债务融资工具与碳资产结合

   • 鼓励发行碳挂钩债务融资工具、碳资产质押债务融资工具，挂钩及质押标的包括CCER、CEA、地方碳配额等。

7. 增加配套措施，激发央企和民企活力

   • 鼓励中央企业发行绿色及转型债券，协调有关部门将绿色及转型债券按一定比例剔除在债券占带息负债比重管控之外。
   • 为民营企业发行绿色及转型产品提供CRMW、CLN、担保增信、交易型增信等多种增信支持。

研究结论

《通知》通过优化信息披露、拓宽发行范围、增加资金用途、强化存续期管理及配套支持等措施，将进一步推动绿色及转型债券市场发展，引导资金流向绿色低碳领域，加速传统行业转型升级。

风险提示

政策实施力度不及预期。