不锈钢日报-原料上涨不锈钢成本倒挂，估值有待修复
不锈钢日报 |2024-10-17 原料上涨不锈钢成本倒挂，估值有待修复 作者： 罗婧 不锈钢分析师 从业资格证号：F3066154 交易咨询证号：Z0016736 邮箱： luoj@hrrdqh.com 电话： 18896993457 【市场动态】1、国务院新闻办公室将于10月17日（星期四）上午10时举行新闻发布会，请住房城乡建设部部长倪虹和财政部等负责人介绍促进房地产市场 平稳健康发展有关情况，并答记者问。 2、国务院新闻办公室将于2024年10月18日（星期五）上午10时举行新闻发布会，请国家统计局副局长盛来运介绍2024年前三季度国民经济运行情况，并答记者问。3、青山公布10月第二轮镍铁招标价1050元/镍（到厂含税），较10月国庆后首周镍铁市场主流价上涨40元/镍，较9月均价上涨。4、甬金靖江项目已建设完成，预计11月上旬全面投产。 5、10月16日，青山开出304冷热轧期货指导价格，其中304冷轧上克/宏旺/永旺/瑞浦四尺13900，304甬金四尺14100，304热轧卷13600，报量待批，以上价格较昨日盘价涨100。6、10月16日，SS2412单日成交量12.5万手（+1583手），持仓量15.2万手（+4404手）；上期所注册仓单量103657吨（-59吨）。 【基本面分析】1、成本端：青山10月第二轮高镍铁招标价1050元/镍，叠加高铬主流成交价测算，304冷轧生产成本约为14150元/吨左右，现货成本倒挂。 2、供需情况：现货维持刚需成交状态，9月国内43家不锈钢厂粗钢排产 量环比变化不大，随重磅政策落地，基本面情况有待改善，持续关注现货去库情况。3、主流交易逻辑：空头—（1）9月国内43家不锈钢厂粗钢产量328.88万吨，环比减2.09%，10月排产预计324.4万吨，钢厂高排产状态持续； （2）仓单成交较好但交割库存转增，社库仍处于相对较高水平。多头— （1）宏观利好镍铁或随期镍走高，304综合成本或上移；（2）政策利好交易。 【总结】 1、观点：宏观扰动下盘面波动率上升，产业可结合现货逢高卖保操作，投机顺势参与。 2、核心逻辑： 1）当前宏观影响大于基本面，政策效果还需时间验证；2）宏观利好期镍或带动镍铁走高，产业链估值待修复；3）强预期与弱现实博弈持续。 不锈钢日报 类别指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 基本面变化 不锈钢主力连续持 2024-10-16 2024-10-15 4404 2.98% 63117 88941 140.91% 利好 仓量(手) 152058 147654 不锈钢主力连续结 2024-10-16 2024-10-15 45 0.32% 14870 -845 -5.68% 利好 算价(元吨) 14025 13980 不锈钢主力连续收 2024-10-16 2024-10-15 115 0.83% 14960 -930 -6.22% 利好 盘价(元吨) 14030 13915 无锡冷轧不锈板卷 2024-10-16 2024-10-15 (304/2B:2*1240*C) 甬金市场价(元吨) 14300 14300 0 0% 15200 -900 -5.92% - 无锡冷轧不锈板卷 2024-10-16 2024-10-15 (304/2B:2*1240*C) 宏旺市场价(元吨) 13950 13950 0 0% 15000 -1050 -7% - 佛山冷轧不锈板卷 2024-10-16 2024-10-15 (304/2B:2*1240*C) 宏旺市场价(元吨) 13900 13900 0 0% 15050 -1150 -7.64% - 佛山冷轧不锈板卷 2024-10-16 2024-10-15 (304/2B:2*1240*C) 甬金市场价(元吨) 14100 14100 0 0% 15100 -1000 -6.62% - SS2412前20多头持仓 多头增加减少 中信期货东吴期货华泰期货光大期货国投安信东证期货浙商期货国泰君安中粮期货方正中期招商期货国贸期货瑞达期货建信期货银河期货南华期货五矿期货金瑞期货申万期货国联期货广发期货 SS2412前20空头持仓 空头增加 13,546 11,200+317 10,325+437 10,089-13 8,549+125 8,145-138 7,169-109 6,773-24 6,102+3 5,720+342 5,012-33 4,336+140 4,286-175 4,264+454 4,012+649 3,685+337 3,315+450 2,989+213 2,970-25 2,414+594-2,174 0k5k10k 减少 -118 15k 20k 华泰期货 12,082+499 中信期货 9,529-357 东证期货 9,457+466 东吴期货 8,379+138 光大期货 7,767-58 浙商期货 6,825-3 方正中期 6,503+216 中粮期货 6,254+27 招商期货 5,711+70 国联期货 5,611+32 国投安信 5,289+22 国泰君安 5,030+374 南华期货 4,621+481 瑞达期货 3,892-12 申万期货 3,157-243 永安期货 3,118+533 五矿期货 2,467+27 华金期货 2,327-30 银河期货 2,197+757 中原期货 1,597+44 0k5k10k15k 20k 来源：WIND，华融融达期货研究所来源：WIND，华融融达期货研究所 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.hrrdqh.com 不锈钢日报 江苏镍生铁(8-10%Ni)到厂价格(元镍) 20202021202220232024 1,7001,6001,5001,4001,3001,2001,1001030 1,000900800 01-0202-1003-2004-2906-1007-1908-2710-1111-1912-2 高碳铬铁(FeCr55C1000)加工块内蒙古市场价(元吨) 202220232024 10,000 9,8009,6009,4009,2009,0008,8008,60084008,4008,2008,0007,8007,600 01-0202-0903-1904-2706-0707-1508-2209-3011-17 无锡冷轧不锈钢卷304/2B价格 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)甬金市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 24,00023,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,00013,00012,000 2018-01-022019-06-272020-12-222022-06-202023-12-12 无锡热轧不锈钢卷价格 无锡热轧不锈板卷(304/NO1:4*1520*C)宝钢德盛市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】无锡热轧不锈板卷(304/NO1:4*1520*C)东方特钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 22,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,00013,00012,00011,000 2018-01-022019-06-272020-12-222022-06-202023-12-12 佛山冷轧不锈钢卷304/2B价格 佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 23,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,00013,00012,000 2018-01-022019-06-272020-12-222022-06-202023-12-12 佛山热轧不锈钢卷价格 佛山热轧不锈板卷(304/NO1:4*1520*C)宝钢德盛市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】佛山热轧不锈板卷(304/NO1:4*1520*C)东方特钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 23,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,00013,00012,000 2018-01-022019-06-272020-12-222022-06-202023-12-12 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺基差(元吨) 20202021202220232024 2,4002,1001,8001,5001,200900600 300-80 0-300-600-900 01-0202-1003-2004-2906-1007-1908-2710-1211-2012-2 佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺基差(元吨) 20202021202220232024 2,4002,1001,8001,5001,200900600 300-130 0-300-600-900-1,200 02-0403-0804-1105-1706-1907-2208-2409-2611-05 来源：Mysteel，华融融达期货研究所 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.hrrdqh.com 不锈钢日报 不锈钢11-12合约价差(元吨)20202021202220232024 1,6001,4001,2001,000800600400 200-65 0-200-400-600 01-0202-0603-1204-1705-2506-2908-0309-0710-1912-23 不锈钢12-01合约价差(元吨) 20202021202220232024 2,4002,1001,8001,5001,200900600 300-120 0-300-600-900-1,200-1,500 01-1602-2103-2805-0706-1207-1808-2309-2811-10 上期所镍库存(吨)20202021202220232024 39,00036,00033,00030,00027,00024458 24,00021,00018,00015,00012,0009,0006,0003,0000 01-0202-1003-2004-2906-1007-1908-2710-1211-2012-2 LME镍库存_全球合计(吨) 20202021202220232024 280,000260,000240,000220,000200,000180,000160,000133284140,000120,000100,000 80,00060,00040,00020,000 01-0202-1203-2405-0406-1407-2509-0410-1511-25 不锈钢期货总库存(吨) 20202021202220232024 200,000180,000160,000140,000120,000103657 100,00080,00060,00040,00020,0000 01-0202-1103-2205-0506-1407-2409-0210-1911-28 来源：SHFE，华融融达期货研究所 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访
