不锈钢日报-跌至年内低点附近，倒挂走扩期价有待重新估值

不锈钢日报 |2024-09-10 跌至年内低点附近，倒挂走扩期价有待重新估值 作者：罗婧 不锈钢分析师 从业资格证号：F3066154 交易咨询证号：Z0016736 邮箱： luoj@hrrdqh.com   电话： 18896993457 【市场动态】 1、2024年8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.8%，环比下降 0.7%；工业生产者购进价格同比下降0.8%，环比下降0.6%。1—8月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降1.9%，工业生产者购进价格下 降2.1%。8月份，全国居民消费价格环比上涨0.4%；全国居民消费价格同比上涨0.6%。1—8月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.2%。2、青山近期发布了304/316L冷热轧期货指导价格。具体而言，304冷轧价格如下：宏旺、永旺、瑞浦四尺为13400元/吨，甬金四尺为13600元/吨；304热轧卷为13100元/吨（贸易商出卷加价50元）。304系列的盘价较之前有所下降，整体下跌100元。至于316L，甬金冷轧卷报价为24800元，青山热轧卷为24200元，盘价与之前保持不变。3、9月9日，本周江苏无锡市场德龙（溧阳）钢厂304不锈钢冷轧四尺和五尺的开盘价格均为13500，较上周下调200，返利待定。4、9月9日，SS2411单日成交量16.7万手（+58314手），持仓量18.1万手 （+7301手）；上期所注册仓单量116835吨（-1669吨）。   【基本面分析】1、成本端：镍铁成交价暂稳在1000元/镍左右，测算目前304冷轧生产成本约为14000元/吨左右，成本持续倒挂。 2、供需情况：现货维持刚需成交状态，8月、9月国内43家不锈钢厂粗钢 排产量预计继续增产，传统消费旺季毫无起色，需求端持续疲弱。3、主流交易逻辑：空头—（1）8月产量预计继续增加，供需持续宽松； （2）库存持续处于高水平，抑制价格上涨；（3）现货需求不温不火，下游维持刚需采买节奏。多头—（1）原料调价空间不大，304成本支撑尚存。（2）盘面倒挂幅度扩大，超跌存修复预期。 【总结】 1、观点：趋势偏弱，2411或持续下探。 2、核心逻辑： 1）不锈钢高产出、高库存状态持续；2）下游谨慎采购低价刚需为主，供需关系宽松；3）期价回到年内低点，超跌有待重新估值；4）宏观预期交替扰动。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.hrrdqh.com 不锈钢日报 不锈钢主力合约多单持仓量（前20） 不锈钢主力合约空单持仓量（前20） 多头增加减少空头增加减少 永安期货 东证期货国泰君安中信期货国联期货国投安信南华期货华泰期货长江期货 2,895 +103 2,829 -170 2,622 -126 2,520 -25 1,264 -441 五矿期货 金瑞期货中信期货国泰君安银河期货东证期货华泰期货国贸期货国联期货东吴期货 5,462 -113 3,261 -113 2,266 2,220 2,118 -74 -108 -138 2,023 +16 1,603 +528 1,254 1,152 +7 -233 1,371 +169 1,100 947 -311 -89 1,207 -8 829-30 613+58 603+42 大有期货 海证期货广州期货平安期货宝城期货美尔雅 569 +155 519-22 516+32 494+43 493-71 490+175 建信期货445-78 东航期货404-9 海通期货 申万期货国富期货 -458 -453 -423 0k 1k 2k 3k 4k 5k 6k 0k 1k 2k 3k 4k 5k 6k 类别指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 基本面变化 不锈钢主力连续持 2024-09-09 2024-09-06 7301 4.21% 38871 141905 365.07% 利好 仓量(手) 180776 173475 不锈钢主力连续结 2024-09-09 2024-09-06 -180 -1.34% 15615 -2325 -14.89% 利空 算价(元吨) 13290 13470 不锈钢主力连续收 2024-09-09 2024-09-06 -190 -1.41% 15540 -2265 -14.58% 利空 盘价(元吨) 13275 13465 无锡冷轧不锈板卷 2024-09-09 2024-09-06 (304/2B:2*1240*C) 甬金市场价(元吨) 13900 14000 -100 -0.71% 15850 -1950 -12.3% 利空 无锡冷轧不锈板卷 2024-09-09 2024-09-06 (304/2B:2*1240*C) 宏旺市场价(元吨) 13500 13600 -100 -0.74% 15600 -2100 -13.46% 利空 佛山冷轧不锈板卷 2024-09-09 2024-09-06 (304/2B:2*1240*C) 宏旺市场价(元吨) 13550 13700 -150 -1.09% 15600 -2050 -13.14% 利空 佛山冷轧不锈板卷 2024-09-09 2024-09-06 (304/2B:2*1240*C) 甬金市场价(元吨) 13800 13950 -150 -1.08% 15700 -1900 -12.1% 利空 广州期货 812 +51 广发期货 790 -85 海证期货 712 +80 国贸期货 671 -5 紫金天风 580 +5 物产中大 551 -4 恒力期货 532 +216 银河期货 515 -19 东方财富 444 -137 弘业期货 -451 方正中期 1,165 +61 宏源期货 金石期货 904 -98 广发期货 来源：WIND，华融融达期货研究所来源：WIND，华融融达期货研究所 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.hrrdqh.com 不锈钢日报 江苏镍生铁(8-10%Ni)到厂价格(元镍) 20202021202220232024 1,7001,6001,5001,4001,3001,2001,10010051,000 900800 01-0202-1003-2004-2906-1007-1908-2710-1111-1912-2 高碳铬铁(FeCr55C1000)加工块内蒙古市场价(元吨) 202220232024 10,000 9,8009,6009,4009,2009,00088008,8008,6008,4008,2008,0007,8007,600 01-0202-0903-1904-2706-0707-1508-2210-0811-21 无锡冷轧不锈钢卷304/2B价格 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)甬金市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 24,00023,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,00013,00012,000 2018-01-022019-06-202020-12-082022-05-272023-11-14 无锡热轧不锈钢卷价格 无锡热轧不锈板卷(304/NO1:4*1520*C)宝钢德盛市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】无锡热轧不锈板卷(304/NO1:4*1520*C)东方特钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 22,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,00013,00012,00011,000 2018-01-022019-06-202020-12-082022-05-272023-11-14   佛山冷轧不锈钢卷304/2B价格 佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 23,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,00013,00012,000 2018-01-022019-06-202020-12-082022-05-272023-11-14 佛山热轧不锈钢卷价格 佛山热轧不锈板卷(304/NO1:4*1520*C)宝钢德盛市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】佛山热轧不锈板卷(304/NO1:4*1520*C)东方特钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 23,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,00013,00012,000 2018-01-022019-06-202020-12-082022-05-272023-11-14 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺基差(元吨) 20202021202220232024 2,4002,1001,8001,5001,200900 600225 3000-300-600-900 01-0202-1003-2004-2906-1007-1908-2710-1211-2012-2 佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺基差(元吨) 20202021202220232024 2,4002,1001,8001,5001,200900 600275300 0-300-600-900-1,200 02-0403-0804-1105-1706-1907-2208-2409-2611-05 来源：Mysteel，华融融达期货研究所 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.hrrdqh.com 不锈钢日报 不锈钢10-11合约价差(元吨) 不锈钢10-01合约价差(元吨) 2020 2021 2022 2023 2024 2020 2021 2022 2023 2024 1,200 2,100 1,000800 1,8001,5001,200 600 900 400200 -20 6003000 -120 0 -300 -200-400 -600-900-1,200 -600 -1,500 01-02 02-06 03-12 04-17 05-25 06-29 08-03 09-07 11-19 12-24 01-16 02-14 03-14 04-13 05-15 06-1307-12 08-10 09-08 10- 上期所镍库存(吨) LME镍库存_全球合计(吨) 20202021202220232024 2020 2021 2022 2023 2024 39,000 280,000 36,000 260,000 33,000 240,000 30,000 220,000 27,000 200,000 24,00019478 180,000 21,000 160,000 18,000 140,000121656 15,000 120,000 12,000 100,000 9,000 80,000 6,000 60,000 3,000 40,000 0 20,000 01-0202-1003-2004-2906-1007-1908-2710-1211-2012-2 01-0202-1203-2405-0406-1407-2509-0410-1511-25 不锈钢期货总库存(吨) 2020 2021 2022 2023 2024 200,000180,000160,000140,000116835120,0