聚酯产业链期货日报
研究员：隋斐 期货从业证号： F3019741 投资咨询从业证号： Z0017025 :021-65789235 :suifei_qh@chinastock.co m.cn 【基础数据】 聚酯产业链期货日报 聚酯产业链期货日报 2024年10月9日 【行情研判】 PX 今日PX2501主力合约收于7430（-152/-2.00%）。11月MOPJ目前估价在683.5美元/吨CFR。今天PX价格跌幅较明显，估价在896美元/吨，较昨日下跌20美元。两单12月亚洲现货分别在899、900成交。尾盘实货买盘均撤回，11月在890、12月在902均有卖盘报价。 伊朗及以色列之间的紧张气氛有所缓和，美国能源信息署下调需求增速预测，国际油价回吐涨幅。今日PX价格跌幅较明显，目前PX中长流程装置利润的PXN价差在历史相对低位，但在裕龙石化投产和汽油消费不佳的影响下，二甲苯供应相对过剩带来了PX短流程装置的利润扩大。10月来看，PX计划检修装置不多，昨日福建联合石化PX装置产能100万吨/年停车检修，预计持续2个月，本月另外还有宁波大榭石化160万吨PX装置有检修计划，PX开工率维持在中高位区间。需求方面，节后终端织机开工提升明显，在传统旺季下，10月聚酯开工仍有支撑，PTA检修装置不多，PX供需面矛盾不强，价格受成本端影响大。 PTA 今日PTA2501主力合约收于5234（-76/-1.43%），10月中主港在01贴水48~55有成 交，宁波货在01贴水50~55成交，价格商谈区间在5170~5230附近。10月底少量宁波货在 01-50有成交。今日主流现货基差在01-52。 伊朗及以色列之间的紧张气氛有所缓和，美国能源信息署下调需求增速预测，国际油价回吐涨幅。目前PTA现货加工费良好，PTA基差走弱，市场气氛平平。供应方面，国庆期间华东一套360万吨PTA装置10月初降负至5成运行，目前负荷已提升至9成偏上，本月恒力惠州一套年产能250万吨PTA装置计划在10.13-10.24检修，其余PTA计划检修装置不多，节后终端织机开工提升明显，传统旺季下聚酯开工仍有支撑，PTA十月可能呈现供需双增的格局。关注成本端价格走势变动以及需求的支撑力度。 MEG 今日EG2501期货主力合约收于4805（+12/+0.25%），现货基差在01合约升水62-65 元/吨附近，商谈4866-4869元/吨，下午几单01合约升水62-63元/吨附近成交。11月下期 货基差在01合约升水58-60元/吨附近，商谈4861-4863元/吨，下午几单01合约升水60 元/吨附近成交。 伊朗及以色列之间的紧张气氛有所缓和，美国能源信息署下调需求增速预测，国际油价回吐涨幅。今日MEG基差走强，市场成交尚可。供应方面，10月国内乙二醇装置检修和重启并存，进口到港增多，乙二醇整体供应预计上升，需求方面节后终端织机开工提升明显，传统旺季下聚酯开工仍有支撑，乙二醇或将呈现供需双增，低库存的格局下价格支撑较强。 PF 今日PF2411期货主力合约收于7252（+4/+0.06%）。半光1.4D直纺涤江浙商谈重心7300-7550元/吨出厂或短送，福建7550~7650附近短送，山东、河北主流7450-7600元/吨送到。 伊朗及以色列之间的紧张气氛有所缓和，美国能源信息署下调需求增速预测，国际油价回吐涨幅，短纤成本支撑走弱。今日短纤产销走弱，目前终端利润依旧微薄，关注秋冬订单的下达节奏。节后终端织造企业开工回升，在传统旺季下，10月短纤下游开工仍有支撑，旺季过后短纤需求有转淡预期，可能会对短纤的加工费带来向下的压制。 PR 今日PR2503主力合约收于6504（-70/-1.06%）。日内聚酯瓶片市场成交清淡，瓶片工厂大多有价无市，与市场价差扩大至150-200元附近。10-12月订单适量成交在6500-6550 元/吨出厂不等，少量小单略高6600-6700元/吨出厂不等，略低6450-6480元/吨出厂，品牌不同价格略有差异。 伊朗及以色列之间的紧张气氛有所缓和，美国能源信息署下调需求增速预测，国际油价回吐涨幅，瓶片成本支撑走弱。供应方面，随着前期装置重启瓶片前期流通性货源偏紧的情况有所改善，四季度瓶片新装置有投产预期，需求方面，短期出口需求尚可，旺季过后瓶片需求有转淡预期，瓶片加工费可能有向下的压制。 【相关图表】 图1：PTA01基差图2：PTA1-5月差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1/212/213/214/215/216/217/218/219/2110/2111/2112/21 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 5/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31 TA1909TA2009TA2109TA2209TA2309TA2409TA2509 数据来源：银河期货、wind TA2001-2005TA2101-2105TA2201-2205TA2301-2305TA2401-2405TA2501-2505 图3：MEG01基差图4：MEG1-5月差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 6/16/156/297/137/278/108/249/79/2110/510/1911/211/1611/3012/1412/28 EG2001-EG2005EG2101-EG2105EG2201-EG2205 201920202021202220232024EG2301-EG2305EG2401-EG2405EG2501-EG2505 数据来源：银河期货、wind 图5：PTA-PX现货加工费图6：PX-NAP亚洲 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201920202021202220232024201920202021202220232024 数据来源：银河期货、wind 图7：乙二醇油制利润图8：乙二醇煤制利润 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201920202021202220232024201920202021202220232024 数据来源：银河期货、wind 图9：长丝平均利润图10：短纤利润 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201920202021202220232024 数据来源：银河期货、wind 201920202021202220232024 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799
