沪铜价格延续回调 沪锌下游补库有所好转

沪铜价格延续回调沪锌下游补库有所好转 发布时间：2024-10-1611:13:24作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 10月15日，沪锌期货主力合约收跌2.06%至 24955.0元。 持仓量变化 10月15日收盘，沪锌期货持仓量：-5978手至 110800手。 现货市场 SMM0#锌锭均价25230元/吨，上海基差100元/吨，天津基差110元/吨，广东基差20元/吨，沪粤价差80元/吨。 后市展望 虽然国内仍处于政策密集期，但商品投机情绪退潮明显。法国政府计划在2025年将电力税翻倍，法国地区Auby存减产风险，虽然当前锌矿边际转松，但节后下游补库亦有好转。若后续海外减产落地，国内仍有一定元素缺口，近期偏强运行。 研报正文 【沪铜】 地缘局势担忧有所加重，美元指数偏强运行、离岸人民币走贬，铜价延续回调，昨日伦铜收跌1.33%至9520美元/吨，沪铜主力合约收至76590元/吨。 产业层面，昨日LME库存减少4725至288125吨，注销仓单比例降至7.2%，Cash/3M贴水143.8美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货重回升水50元/吨，2410合约最后交易日期货月差波动明显，基差报价回升，下游成交多以刚需采购为主，成交表现不佳。 进出口方面，昨日国内铜现货进口重回盈利，洋山铜溢价延续下滑。废铜方面，昨日国内精废价差缩小至1430元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，美国经济数据喜忧参半，市场风险偏好尚可;周末的国新办新闻发布会上释放了较为积极的财政政策信号，对市场情绪也有提振。不过地缘局势变化对情绪影响较大。 产业上看国庆节后下游铜消费改善力度弱于预期，海外消费预期中性偏弱。在宏观情绪受影响、产业中性偏弱的情况下，关注政策预期和需求端支撑。今日沪铜主力运行区间参考：76000-77200元/吨;伦铜3M运行区间参考：9450-9650美元/吨。 【沪锌】 周二沪锌指数收至24875元/吨，单边交易总持仓22.12万手。截至周二下午15：00，伦锌3S收至3031美元/吨，总持仓26.26万手。内盘基差100元/吨，价差5元/吨。外盘基差-18.28美元/吨，价差28.39美元/吨，剔汇后 盘面沪伦比价录得1.154，锌锭进口盈亏为-796.6元/吨。SMM0#锌锭均价25230元/吨，上海基差100元/吨，天津基差110元/吨，广东基差20元/吨，沪粤价差80元/吨。上期所锌锭期货库存录得3.13万吨，LME锌锭库存录得 23.93万吨。根据上海有色数据，国内社会库存录增至11.91万吨。 总体来看，虽然国内仍处于政策密集期，但商品投机情绪退潮明显。法国政府计划在2025年将电力税翻倍，法国地区Auby存减产风险，虽然当前锌矿边际转松，但节后下游补库亦有好转。若后续海外减产落地，国内仍有一定 元素缺口，近期偏强运行。 关联品种沪铜沪锌所属公司：五矿期货