工业硅基本面变化停滞 期价再度下探支撑

一、行情回顾与展望 工业硅期货价格震荡运行，Si2411收盘价9610元/吨，成交量213092手，持仓量147274手，净减1320手。现货价格稳定，四川553价格11350元/吨，云南通氧11400元/吨；421#四川价格12500元/吨，云南价格12150元/吨，内蒙古价格12100元/吨，新疆价格12150元/吨。后市展望显示，基本面变化停滞，期货价格再度下探支撑。供应端结束减产，10月第二周周度产量9.5万吨，后续枯水季预期呈现南减北增；需求端无改善迹象，有机硅开工稳定，多晶硅保持低开工和高库存，仓单持续流出至现货市场，周度库存再度增加，现货价格在成本抬升预期下挺价运行。盘面方面，11合约震荡运行，12合约因新交割标质量严格导致升水较高，关注万二支撑力度继续筑底，区间操作为主，下行风险集中在渐近的仓单集中注销。

二、行情要闻

1. 仓单：广期所工业硅仓单58424手，较上一交易日净增540手。
2. 行业会议：光伏行业协会于10月14日召开防止行业内卷式恶性竞争座谈会，主题为化解出清过剩产能，旨在维护光伏市场公平竞争秩序。
3. 海关数据：2024年8月，中国多晶硅出口量4042.68吨，环比下降30.21%，同比增长4182.36%；进口量4531.968吨，环比增长55.13%，同比下降14.89%。
4. 通威股份调研：公司接受多家机构调研，主要关注硅料环节开工、价格展望及海外市场开拓。公司表示，乐山、保山基地处于丰水期电价最优时段，维持正常负荷运行；内蒙古三期项目具备显著优势，新项目投产后将动态评估最优开工情况。公司认为，多晶硅价格短期大概率维稳运行。

三、风险因素 仓单集中注销（空），装置扩大减产规模（多），宏观政策刺激加码（多）。