再度跌破支撑线，工业硅基本面仍较弱

孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243投资咨询号:Z0014605Tel::8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 工业硅：震荡2024年3月31日 根据百川盈孚，本周全国工业硅开炉数与上周相比减少14台，其中新疆减少8台、云南减少4台、重庆和四川各减少1台。当前价格已经突破新疆部分高电价企业成本线，因此新疆地区也开始减产，但减产幅度仍较小，尚无法对市场产生重大影响。后续仍需关注新疆产能动向。 ★需求边际转弱 多晶硅：本周多晶硅产量4.75万吨，环比-1.04%，库存11.49万吨，环比+20.69%。硅片价格持续下跌，硅片企业已经开始酝酿减产，对应有计划地降低对硅料的采购量和采购价，硅料库存累积，价格开始下跌。Q2硅料环节仍有新产能将要投产，预计行业库存将继续上升，对应Q2多晶硅的价格压力更为明显。当前多晶硅企业粉单招标价格已低至14200元/吨，考虑粉厂利润和99#硅与仓单的性价比，对应盘面价格需要进一步向11500元/吨滑落。 有机硅：本周有机硅产量3.92万吨，环比-3.92%。有机硅下游需求可持续性较弱，3月下旬有机硅价格开始回落，回吐前期涨幅，DMC再度陷入亏损状态，在此背景下，单体厂或再度降负减产。目前已知4月山东东岳预计检修，江西星火、湖北兴瑞、新安化工或有降负生产计划，后续关注新产能投产节奏。铝合金：铝合金价格基本稳定，对工业硅仍以刚需采买为主。 ★再度跌破支撑线，工业硅基本面仍较弱 工业硅高库存难以去化，随着下游价格下跌，工业硅维持弱势行情。在盘面价格跌破12000元/吨支撑线之际，工业硅基本面不见改善，行业对工业硅的心理价位不断下降，前期有止盈离场的资金也陷入观望。市场对于小型硅企的减产并不敏感，关于成本线的讨论或更多取决于中大型硅企是否会有大规模、长时间的减产。此外，周末传出交易所或对工业硅仓单检测标准以及升贴水要求进行更改，类似突发消息都将给盘面带来较大波动，后续需持续关注传言的真实性问题。策略角度，我们认为前期空单可逐步止盈，或保留部分空单轻仓操作，但新投资者建议观望。 ★风险提示 供给变化超预期。 目录 1、再度跌破支撑线，工业硅基本面仍较弱......................................................................................................................42、热点资讯整理................................................................................................................................................................43、产业链高频数据跟踪.....................................................................................................................................................53.1、工业硅现货价格..........................................................................................................................................................53.2、工业硅相关成本..........................................................................................................................................................63.3、工业硅供给.................................................................................................................................................................83.3、工业硅需求.................................................................................................................................................................93.4、工业硅库存...............................................................................................................................................................134、风险提示......................................................................................................................................................................13 图表目录 图表1：不通氧553#硅现货日度均价............................................................................................................................................................................5图表2：通氧553#硅现货日度均价.................................................................................................................................................................................5图表3：421#硅现货日度价格...........................................................................................................................................................................................6图表4：99#硅现货日度价格.............................................................................................................................................................................................6图表5：国内硅石周度均价................................................................................................................................................................................................6图表6：国内石油焦周度均价...........................................................................................................................................................................................6图表7：国内洗精煤周度均价...........................................................................................................................................................................................7图表8：国内木炭周度均价................................................................................................................................................................................................7图表9：国内电极周度均价................................................................................................................................................................................................7图表10：国内工业硅主产区月度电价............................................................................................................................................................................7图表11：新疆样本工业硅企业周度产量.......................................................................................................................................................................8图表12：云南样本工业硅企业周度产量.......................................................................................................................................................................8图表13：四川样本工业硅企业周度产量.......................................................................................................................................................................8图表14：新疆样本工业硅企业周度开工率