镍：宏观情绪回调，基本面承压 不锈钢：基本面限制弹性，现实预期博弈

【基本面跟踪】

• 宏观及行业新闻：

  • 淡水河谷因输电网络故障暂时中断巴西帕拉州Onca Puma镍矿运营，预计影响第四季度镍产量1500-2000吨，但全年产量预测仍维持15.3-16.8万吨。输电网络预计10月15日前恢复。
  • 俄罗斯可能限制镍、钛、铀出口，但暂不急于商讨大宗商品出口限制。2024年前二季度精炼镍产量6.69万吨，同比减少1.01%；全年计划产量14万吨，同比减少9.39%。
  • 格林美子公司青美邦镍资源二期湿法冶炼产线开通。
  • 德龙镍业等四家公司破产重整案立案审查。
  • PT Trimegah Bangun Persada Tbk（NCKL）镍产量将增加，第三条HPAL冶炼线2024年8月启动，2024年10月或11月全面运营。
  • 必和必拓宣布Nickel West业务和West Musgrave项目2024年10月起暂停，2027年2月前重新审查。

• 趋势强度：

  • 镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0。

【研究结论】

• 镍：宏观情绪回调，基本面承压，主要受巴西矿业中断、俄罗斯产量减少及出口限制预期影响。
• 不锈钢：基本面限制弹性，市场预期博弈，需关注镍成本及供需变化。