短期震荡思路对待，关注政策预期变动

【冠通研究】 短期震荡思路对待，关注政策预期变动 制作日期：2024年10月15日 【策略分析】 短期震荡思路对待，关注政策预期变动 今日黑色系偏弱整理，原料端铁矿高开后震荡反复，收盘价格重心下移。产业层面看，钢厂复产力度有加大预期，但供应端压力难有明显缓解、终端需求强度决定铁水高度，中长期港口高库存去化仍存压力，或限制矿价上方空间。上周盘面回调后，市场继续等待宏观增量政策的跟进，10月12日财政部新闻发布会传递积极信号，市场政策预期仍较强，但政策实际落地情况仍需关注。我们认为当下钢厂复产中，铁矿石供需格局边际修复，叠加宏观政策预期难证伪，短期铁矿石建议震荡思路对待，盘面或易涨难跌。 【期货行情】 铁矿石2501小时K 数据来源：博易，冠通期货 期货方面：铁矿石主力I2501合约高开后震荡运行，最终收盘于791.5元/吨， -3元/吨，涨跌幅-0.38%。成交量52.54万手，持仓45.68万手，-7045手。持 仓方面，今日铁矿石2501合约前二十名多头持仓为265083手，-1248手，前二十名空头持仓为320520手，+4583手，多减空增。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，10月7日-13日，全球铁矿石发运总量3020.9万吨，环比增加39.7万吨。澳洲发运量1641.4万吨，环比减少124.2万吨，其中澳洲发 往中国的量1417.4万吨，环比减少15.9万吨。巴西发运量850.1万吨，环比增 加213.1万吨。中国45港铁矿石到港总量2948.8万吨，环比增加990.1万吨。 在港船只较多，卸货入港增加，到港量出现明显回升。内矿方面，截止10月4 日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为40.8万吨和64.66%，环比+0.88万吨/天和+1.38个百分点。 基本面上，本期外矿发运周环比小幅回升，增量主要来自巴西；到港大幅增加，目前处于年初以来偏高水平。今年年初以来，外矿发运和到港大部分时间处于同比偏高水平，总量压力较大；11月澳巴发运或阶段性略有回落，但当下铁矿石价格基本上处在非主流矿山成本线上方，预计供应端压力难有实质性缓解。需求端，日均铁水产量回升斜率加大，钢厂盈利率修复态势较好，后续钢厂复产力度或加大。库存端，节前补库，近期港口库存高位去化，短期钢厂复产周期，库存有望延续去化，绝对水平上看压力仍较大。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186/Z0021294 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。