短期震荡思路对待，关注需求恢复情况。海外宏观扰动反复，今日早盘商品市场整体氛围好转，黑色系各品种反弹，成材增仓上行，收盘价格重心上移。成材春节期间需求保持一定韧性，节后终端需求恢复尚需时间，短期库存将延续累库，但整体库存状态相对健康；螺纹下游建筑业需求恢复相对偏缓，但低供应、低库存状态下，基本面压力尚可；热卷供应相对平稳，需求在节后预计能快速修复，库存压力较大但累库速度较为中性。
期货方面：螺纹钢主力RB2505开盘3320元/吨，收盘3357元/吨，涨0.6%；热卷主力开盘3420元/吨，收盘3452元/吨，涨0.67%。持仓方面，螺纹钢RB2505前二十名多头增仓55078手，空头减仓6406手；热卷HC2505前二十名多头增仓7413手，空头减仓8372手。
现货方面：国内钢材价格持稳，上海螺纹钢现货3380元/吨，热卷现货3420元/吨。节后市场成交清淡。基差方面，螺纹钢基差23元/吨（-37元/吨），热卷基差-12元/吨（-16元/吨），处于历年同期中等偏低水平。
基本面跟踪：1月31日-2月6日当周，螺纹钢产量183.8万吨（环比+6.13万吨，同比-6.65%），表需131.55万吨（环比+123.8万吨，同比+69.79%），社库485.37万吨（环比+35.09万吨），厂库220.01万吨（+17.16万吨），总库存705.38万吨（环比+52.52万吨）；热卷产量324.13万吨（环比+0.7万吨，同比+2.64%），表需298.4万吨（环比+27.1万吨，同比+0.2%），厂库96.95万吨（环比+2.15万吨），社库317.37万吨（环比+23.55万吨），总库存414.3万吨（环比+25.7万吨）。
五大材供需双增，产量小幅回升，春节期间需求表现好于去年同期，库存水平偏低。螺纹供应连续两周回升，需求底部高于近年同期，库存拐点或早于往年出现；热卷产需双增，产量变动有限，需求节后有望快速修复，库存延续累库，绝对水平处近年同期相对高位。
建议震荡思路对待，关注逢低做多的机会。
