钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 周六财政部发布会基本符合市场预期，市场对后续财政扩张空间预期较好，短期政策面对市场仍偏利多。基本面看，螺纹产需偏紧的阶段已过，产量自低位回升近80万吨，需求回升至国庆前高点，去库放缓，钢厂盈利率增至近三年高位，复产意愿仍较高，螺纹产量或仍有上升空间，去库预计会逐步放缓，目前总库存仍较低，且需求还未环比下降，因此基本面矛盾仍较小。整体看，市场仍处于政策交易窗口期，财政宽松预期对螺纹支撑偏强，不过具体细节还要看月底人大会及之后的重要会议，因此短期震荡偏强看待，但产需面临由强转弱及政策力度不明，可能限制上涨高度。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年10月14日星期一 短期盘面明显回调可尝试逢低做多，螺纹01合约关注3400-3650元区间，冲高后谨慎追涨。套利方面，建议关注1/5反套，多卷螺差及空螺矿比。 热轧卷板： 【市场逻辑】 财政部发布会基本符合市场预期，市场对后续财政扩张空间预期较好，再次之下，短期政策面利多影响再次回升。基本面看，热卷继续去库，总库存连续两周同比下降，但热卷产量也由降转增，当前利润下，热卷复产仍有复产空间，需求则同比持稳，去库预计会逐步放缓，甚至在产量持续增加后再次累库，短期基本面矛盾不大，但相比螺纹热卷库存偏高。目前市场仍处于政策交易期内，财政宽松预期对黑色整体支撑偏强，不过具体细节还要看月底人大会及之后的重要会议，短期震荡偏强看待，不过政策力度不明外加产量回升后基本面将走弱，或限制热卷上涨高度。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 短期热卷01合约关注3500-3750元区间，逢低偏多操作，但谨慎追高。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................7五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图11：高炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................4图12：高炉即期利润：热卷：华东...................................................................................................................................................4图13：电炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................5图14：高炉即期利润：热卷：华北...................................................................................................................................................5图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图18：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................6图20：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................6图21：螺纹钢表观消费量.............................................................................................................