【市场聚焦】航运:如何看待11月船公司宣涨欧线运价?

2024-10-15 中粮期货李艺华🌸

核心观点：船公司上调亚欧航线FAK费率至$4500/FEU，但涨价落地概率取决于供需变化。Q4欧线供需格局将走向宽松，11月和12月涨价落地程度有限。
关键数据：
- 2023Q4亚欧货量环比减少7.2%，预计总货量约440万TEU。
- Q4运力环比增加2.4%。
- 2023年11月亚欧货量126.6万TEU，环比减少0.4%；12月货量150.6万TEU，环比增加18.9%。
- 2023年11月船公司空班比例约9%。
- 2024年9-11月上海-北欧周均运力分别为23.7万TEU、21.1万TEU、21.7万TEU。
历史复盘：
- 11月货量通常表现淡季特征，但运费环比10月仍上涨。
- 12月货量和运费均呈现旺季特征。
交易策略：
- 近月合约（EC2412）因年末传统涨价预期上涨，但远月合约（EC2504/EC2506/EC2508）仍悲观。
- 11月和12月涨价落地不及预期后，EC2412和EC2502或存在高估做空机会。
- 以Maersk 11月FAK费率$2925/4500对应的SCFIS约3300为观察目标点位。