建筑材料行业周报（20241008-20241011）：财政加大逆周期调节力度，支持房地产止跌回稳

核心观点与政策分析

财政部近期发布会强调加大财政政策逆周期调节力度，推动经济高质量发展，提出化债、地产及民生等一揽子增量政策。地产端政策重点聚焦需求端（如降低公积金贷款利率、个人所得税退税）、供给端（优化保障性住房供给、老旧小区改造）及化解存量风险（如“保交楼”专项借款）。后续政策将允许专项债用于土地储备、支持收购存量房、优化税收政策（如增值税、土地增值税）。

行业数据跟踪

• 水泥：10.8-10.11周全国水泥均价517.97元/吨，周环比上涨3.4%，主要因供给端停窑减少产量、需求端旺季需求恢复、成本端环保及原材料上涨推动。10月11日水泥出库量313.25万吨，周环比下降5.6%；熟料库容比62.62%，周环比上升1.07个百分点。
• 平板玻璃：10.8-10.11周全国浮法平板玻璃均价1274元/吨，周环比上涨9%。10月11日样本企业库存5884.36万重量箱，环比下降19.26%，主要因节前后中下游拿货情绪提振。10月11日浮法玻璃日度产量16.28万吨，周环比持平。纯碱价格止跌回升，10月10日企业库存152.86万吨，环比上涨2.49%。
• 光伏玻璃：10.8-10.11周价格环比持平，10月9日价格为21.25元/平方米。10月11日开工率72.12%，环比持平。
• 玻纤：缠绕直线纱价格环比持平。
• 碳纤维：价格保持稳定。

投资建议

建材板块处于底部，水泥等品种有提价修复利润动力。建议关注：

1. 业绩韧性强的消费建材龙头：伟星新材、北新建材、兔宝宝。
2. 技改加速、旺季需求改善的水泥板块：华新水泥、海螺水泥。

风险提示

宏观经济下行风险、政策落地不及预期、房地产行业修复不及预期；统计样本差异。