航运日报：船司11月份涨价函基本全部报出，关注最终落地情况

核心观点

• 市场分析：截至2024年10月14日，集运期货合约持仓及成交量均有所增加，10月合约价格下跌，12月合约价格上涨。SCFI指数及SCFIS结算运价指数均出现下跌。
• 供应链：集装箱船舶绕行结构持续，苏伊士运河、曼德海峡及亚丁湾的船舶通行量较低，好望角航线船舶数量增加。
• 运力供给：2023年及2024年将迎来集装箱船舶交付大年，2025年预计交付量减少。近期船舶交付量较大，远期运力供给仍较多，需关注货量匹配情况。
• 地缘风险：中东地缘问题未缓和，集装箱船舶绕行格局对2025年合约形成支撑。

关键数据

• 期货数据：EC2502合约下跌3.06%，EC2504合约下跌12.89%，EC2506合约下跌13.06%，EC2410合约上涨2.08%，EC2412合约上涨6.64%。
• 价格数据：SCFI（上海-欧洲航线）周度下跌9.33%至2040$/TEU，SCFI（上海-美西航线）下跌2.51%至4730$/FEU。SCFIS收于2391.04点，周度环比下跌10.20%。
• 运力供给：2023年交付212万TEU，2024年预计交付280万TEU，2025年预计交付约150万TEU。1-9月已交付232万TEU，其中12000-16999TEU船舶交付108.8万TEU，17000+TEU船舶交付26.4万TEU。
• 高频运力供给：上海-欧基港WEEK44周-WEEK49周周度实际可用运力预计均在25万TEU以上，宁波-欧基港WEEK42-45以及WEEK47-50周实际运力预计均27-28万TEU以上。

研究结论

• 运价走势：班轮公司上调11月份船期报价，支撑10月份船期运价，预计12月合约仍会挺价，盘面预计波动较大，建议投资者谨慎操作。
• 风险提示：下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌、船舶交付超预期等；上行风险包括欧美经济恢复、供应链再出问题、班轮公司大幅缩减运力、红海危机持续发酵等。