9月出口增速2.4%(上月8.7%),环比动能转负,低于市场预期。结构上,对美、欧、日韩港台、东盟及金砖国家的出口增速均有回落;多数商品出口增速回落,其中机电产品增速回落较为明显。
9月出口环比动能回落主因台风扰动与周期下行:台风“摩羯”在9月中旬登陆导致9月最后一周港口货运大幅回落,而10月第一周港口货运大幅反弹,暗示10月出口同比增速可能出现类似8月的反弹;同时,9月全球PMI较上月回落0.8个百分点,也是出口动能回落的重要原因。
9月进口同比增速0.3%(上月0.5%)。主要商品中,农产品和化工品进口增速回升,能源进口增速回落。
往后看,代表海外周期的全球PMI连续4个月回落的背景下,四季度出口存在转弱风险,但回落幅度可能低于市场预期,预计全年出口增速4.1%:一是台风因素下10月积压货物出港带来的反弹;二是特朗普摇摆州民调胜率领先,若其胜选可能导致一定的抢出口现象。