正信期货生猪周报2024-10-14：二育偏谨慎，需求增量有限

二育偏谨慎需求增量有限 正信期货生猪周报2024-10-14 正信期货研究院-农产品研究小组 观点小结 生猪 短期观点 周度评级 供应 上周，出栏均重和大猪占比基本持平，标肥价差出现明显走扩，反映出气温下降带来的大肥消费增加，以及前期二育集中出栏导致的肥猪相对紧缺。仔猪/生猪比价作为衡量行业情绪的指标，本周基本持平，表明看跌情绪有所缓解。 偏多 需求 屠宰周度开工率基本持平，屠宰利润小幅下降，目前仍处于近5年同期历史最低水平。10月份生猪市场终端需求增量有限，与9月份相比，10月份缺乏中秋、国庆等因素提振；而与11-12月份相比，则缺乏腌腊、灌制香肠等因素的提振。 偏空 利润 养殖利润持续下滑，但明显高于去年同期水平。 偏空 基差 基差快速修复至正常波动范围。 中性 策略 二育偏谨慎，需求增量有限，本周猪价或偏弱震荡，关注二育进场和需求表现操作上建议逢高放空为主。 偏空 河南生猪价格河南生猪价格季节图 数据来源：wind 价格分析 1.2生猪期货价格 生猪期货各合约收盘价 价格分析 1.3基差 生猪期货各合约基差 供给分析 2.1能繁母猪存栏 能繁母猪存栏 数据来源：农业农村部 供给分析 2.2仔猪供应 河南新郑仔猪/生猪价格上市猪企仔猪月度销售量（万头） 数据来源：WIND 供给分析 2.3生猪出栏 样本养殖企业商品猪出栏均重季节图（KG）出栏结构 标肥价差日度图标肥价差季节图 需求分析 3.1生猪屠宰 生猪重点屠宰企业日度开工率生猪屠宰毛利润季节图 需求分析 3.2冻品库存 重点屠宰企业冻品库容率VS鲜效率重点屠宰企业冻品库容率季节图 需求分析 3.3替代品 猪肉与牛肉批发价格日度图猪肉与牛肉价比季节图 利润分析 4.1养殖利润 自繁自养VS外购仔猪养殖利润 利润分析 4.2猪粮比价 中国大中城市猪粮比价猪粮比价季节图 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，否则本公司保留追究法律责任的权利。任何媒体如引用、刊发本报告必须注明出处为正信期货投资咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任，因其读者、受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担。任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告，未经授权的任何使用行为都是不当的，都构成对本公司权利的损害，由其本人全权承担责任和后果。 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路ICC环贸中心A座16楼 产业研究中心：公众号正信期货研究院 谢谢观看