聚酯产业链周度策略报告

摘要 能源化工团队 聚酯原料： 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：上周，PX&PTA高开低走，乙二醇偏强震荡，PX2501收于7396元/吨，周-0.03%；PTA2501收于5236元/吨，周+0.81%；EG2501收于4786元/吨，周+2.42%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年10月12日星期六 现货市场：截止10月11日，（1）PX商谈价格走弱，实货12月在908有卖盘；纸货1月在921有卖盘。（2）PTA现货市场商谈一般，现货基差波动不大，10月主港在01-60~65附近商谈；（3）MEG内盘重心窄幅整理，市场交投偏弱。目前现货基差在01合约升水47-54元/吨附近，商谈4827-4834元/吨，午后今日现货01合约升水47-48元/吨附近成交。11月下期货基差在01合约升水53-55元/吨附近，商谈4833-4835元/吨附近。 【重要资讯】 （1）原油：当前中东局势是主导油价的关键因素，预计近期维持震荡；中长期来看在供增需弱预期下油价仍将震荡趋弱。 （2）PX：国内装置按计划开启检修，海外装置11月将降负检修，供应趋于收缩，绝对价格受成本影响。截止10月11日开工81.6%，环比-1.3个百分点。装置动态：华东一炼厂90万吨装置10月10日计划外停车，浙石化250万吨9月底意外停车装置10月10日已重启，大榭石化160万吨装置10月10日起检修2个月，福建联合100万吨10月8日停车检修2个月。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （3）PTA：截止10月11日，负荷回升至83.2%，环比+1.0个百分点，聚酯开工负荷继续上升至92.2%，当前装置已陆续重启，市场货源仍充足，加工费在300元/吨附近震荡。装置动态：逸盛新材料10月1-7日降负至5成目前恢复正常，三房巷120万吨10月3日恢复正常，中泰石化360万吨120万吨10月6日停车重启待定；10月，恒力惠州250万吨计划检修，恒力大连220万吨原计划9月检修，目前暂不执行。 （4）乙二醇：截止10月10日负荷回落至67.84%，环比-1.78个百分点。10月，油制乙二醇停车增多，中石化武汉28万吨10月10日停车检修2个月、福炼40万吨计划10月中旬停车、远东联50万吨10月9日停车一个月，吉化16万吨预计10月中旬重启、北方化学20万吨10月上旬已重启；煤制乙二醇停车和重启互现，新建天业三期、榆能化学和红四方等停车或生产有波动，通辽金煤、阳煤寿阳、建元等计划重启。截止10月8日当周华东港口库存54.80万吨，环比-3.00万吨，库存处于同期低位。 【市场逻辑】 PX国内外装置检修降负或增多使得供需结构边际改善但整体供应充足，当前跟随成本波动；PTA供应充足价格承压，绝对价格跟随 期货研究院 【交易策略】 PX停车增多对价格或有支撑，建议观望；PTA跟随PX波动，建议观望；乙二醇供需面相对较好价格坚挺，偏多思路对待。关注宏观情绪和原油走势。 聚酯产品： 【行情复盘】 期货市场：上周，短纤和瓶片跟随成本高开低走，PF2412收于7132元/吨，周-0.31%；PR2503收于6508元/吨，周-0.12%。 现货市场：截止10月11日，1.4D直纺涤短7385（-20）元/吨，产销52%（+18），产销一般。华东水瓶片现货价6501（+17）元/吨，市场成交维持清淡，瓶片工厂大多有价无市。10-12月订单适量成交在6500-6550元/吨出厂不等，少量小单略高6600-6650元/吨出厂不等，略低6430-6480元/吨出厂，品牌不同价格略有差异 【重要资讯】 （1）短纤：截至10月11日，现货加工费继续回落至1400元/吨附近，利润较好；开工率84.2%（+1.6%），装置陆续重启，开继续工回升。福建某200吨/天装置已恢复正常，湖北大有100吨/天装置已重启，三房巷前期因台风停车9月下旬重启，上海远纺14万吨装置9月26日重启；工厂库存18.9天（+2.9天），产销一般，工厂库存再度回升。旺季不旺，下游谨慎刚需为主，截至10月11日，涤纱开机率为66.5%（+0.5%），开机大体持平，整体开工维持相对低位。纯涤纱成品库存18.5天（+1.5天），受假期影响库存再度回升，整体趋势去库。 （2）瓶片：新装置仍将陆续投产，供应压力持续增大，下游将逐步进入淡季，需求趋弱。截止10月11日，华东水瓶片现货加工费窄幅回落至500元/吨附近；开工88%，环比+3.5个百分点。海南逸盛50万吨10月初已重启，三房巷、万凯和远纺均在9月下旬重启，开工回升，同时有新产能投产计划，供应量增加。需求方面，步入淡季需求将走弱。【市场逻辑】 短纤供需一般，绝对价格跟随原料波动；瓶片供增需弱，跟随成本震荡。 【交易策略】 短纤和瓶片供需趋弱，建议空配。 品种：聚酯产业链 第一部分聚酯产业链套利数据走势图........................................................................................................4第二部分聚酯产业链基本面数据图...........................................................................................................6一、聚酯产业开机负荷.............................................................................................................................6二、聚酯产业链库存................................................................................................................................8三、化纤纺织产销成交数据....................................................................................................................10 图目录 图1：PX-NAP现货价差...........................................................................................................................................................................4图2：PTA现货加工费.............................................................................................................................................................................4图3：瓶片现货加工费...........................................................................................................................................................................4图4：短纤加工费....................................................................................................................................................................................4图5：PTA近远月价差.............................................................................................................................................................................5图6：乙二醇近远月价差.......................................................................................................................................................................5图7：短纤跨期价差................................................................................................................................................................................5图8：收盘价:瓶片2505.........................................................................................................................................................................5图9：PX主力合约基差...........................................................................................................................................................................5图10：PTA主力合约基差.......................................................................................................................................................................5图11：乙二醇主力合约基差................................................................................................................................................................6图12：短纤主力合约基差.....................................................................................................................................................................6图13：PTA-MEG价差...........................................................