公司事件点评报告：盈利能力持续改善，50MP出货量大幅上升

核心观点与关键数据

• 盈利能力显著改善：2024年前三季度，公司实现归母净利润25.233万元至29.233万元，同比增长31.781万元至35.781万元，成功扭亏为盈。扣非后归母净利润同比增长34.201万元至38.201万元，剔除股份支付费用后同比增长41.889万元至45.889万元。
• 收入规模大幅增长：预计2024年前三季度营业收入4100万元至4300万元，同比增长131%至143%，主要得益于智慧安防、智能手机和汽车电子三大领域的强劲表现。

业务发展亮点

• 智慧安防：新推出的迭代产品性能和竞争力提升，销量显著增长，带动销售收入显著增加。
• 智能手机：旗舰手机主摄、广角、长焦和前摄镜头的高阶5000万像素产品出货量大幅上升，市场占有率持续提升，成为公司第二条增长曲线。
• 汽车电子：50MP出货量大幅上升，与客户合作加深，产品满足更多应用需求。

产品布局与竞争优势

• 产品系列全面覆盖：FSI-RS、BSI-RS和GS系列覆盖高中低多层次需求，满足行业对低照度、高温、强对比度、高速运动等场景的成像需求，具备与领先厂商竞争的核心优势。

盈利预测与投资评级

• 预测2024-2026年收入分别为60.06、78.17、96.92亿元，EPS分别为0.93、1.55、2.32元，对应PE分别为69、41、28倍。
• 维持“买入”投资评级，预计公司受益于半导体市场回暖和竞争力提升，实现营收和利润持续增长。

风险提示

• 宏观经济风险、产品出货不及预期风险、行业竞争加剧风险、下游需求不及预期风险。