原油
- 油价展望：以色列对伊朗的回击方式将影响油价中的风险溢价。若采取冷处理方式，风险溢价将较快下降；若采取保守回击，油价难以突破10月7日高点；若采取激进回击，布油最高或涨至85美元/桶，风险溢价难以消除。
- 本周行情：布伦特期货价79.04美元/桶，上涨0.99美元/桶；WTI期货价75.56美元/桶，上涨1.18美元/桶。
- 供给端：2024年9月，OPEC+产量略微下降；美国原油周产量1340万桶/天，回到年内最高值。
- 需求端：近期美国成品油需求保持弱势，国内出行需求分化。
- 分析：国内原油库存充足；美国成品油需求弱势格局未变；OPEC+原油产量稳定；美国原油产量缓慢上升。
天然气
- 气价展望：美国天然气减产逻辑继续运行，欧洲需求增长明显，天然气单个合约价格仍有上涨空间，但本次减产规模将小于上半年。
- 本周行情：TTF连一12.72美元/MMBtu，下跌0.42美元/MMBtu；JKM连一13美元/MMBtu，持平；HH连一2.63美元/MMBtu，下跌0.22美元/MMBtu。
- 供给端：美国干天然气产量同比下降2.58%。
- 需求端：欧洲11国天然气消费量同比增长12.87%；美国四行业天然气消费量同比增长0.99%。
- 分析：美国天然气减产逻辑继续运行；欧美天然气库存增速放缓；欧洲天然气旺季已开启；美国天然气还需约半个月进入秋冬旺季。
煤炭
- 本周行情：秦皇岛Q5500动力煤平仓价852元/吨，下跌15元/吨。
- 供给端：2024年8月，国内原煤产量同比增长3.76%；近期煤炭海运进口量维持高位。
- 需求端：重点电厂煤炭日耗量同比增长6.93%。
- 分析：国内煤炭去库速度放缓；国内煤炭供应充足；电厂耗煤同比仍增长。
风险提示
- 气温变化不及预期的风险；经济增速不及预期的风险；天然气减产规模不足的风险；地缘政治变化的风险；其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响的风险。
