上市企业9月份出栏情况
- 出栏量变化：18家上市企业9月份出栏量1228.49万头，环比减少5.12%；剔除仔猪销售，商品猪出栏量1148.96万头，环比减少2.2%，日均出栏量环比略增。9月份集团出栏进度大概率未完成，10月1-12日出栏进度不快，屠宰需求未明显增加，10月中下旬或存在出栏压力。
- 出栏体重：多数企业出栏均重增加，可能与企业出栏进度慢有关，中小散户出栏量环比增长17.17%-21.86%，挤压集团出栏空间。大型集团企业出栏体重普遍增长，中小型集团场小幅下降。未来集团出栏体重或震荡下降。
9月份产能变化情况
- 能繁母猪存栏量：中小型养殖户补栏较好，大型规模企业补栏一般。涌益数据：小样本环比增0.6%，大样本环比增0.64%；钢联数据：规模场环比增0.47%，中小散户环比增2.19%。广西能繁母猪存栏环比增3.17%，连续2个月超3%增长，存栏量和能繁母猪存量均为2021年10月以来新高。安徽省规模企业能繁母猪存栏环比增0.62%，同比仍-6.76%。陕西省种猪场能繁存栏环比增4.65%，同比首次增长。
- 饲料生产销售情况：涌益饲料销量环比增6.3%，育肥料增8.5%；钢联饲料销量环比增4.43%，育肥料环比增6.01%。饲料销量保持增长，增幅略放缓，育肥料增长幅度大，未来生猪供给有保障且继续增加。
10月份出栏情况
- 出栏进度：10月份出栏计划量2012.51万头，环比增4.3%，日均仅增0.94%。以陕西集团出栏量来看，10月份日均出栏量环比下滑29%，1-12日比9月1-12日减少22%，后市出栏压力或增加。
- 二育积极性：国庆期间猪价相对较低，标肥价差拉大，1-10日二育进场比例达6%，高于7月初水平，供给进一步后置。
总结
- 核心观点：9月份出栏计划未完成，10月份企业出栏进度快慢不一，大概率偏慢，后市出栏压力存在；中小型养殖户补栏较好，大型企业补栏一般，市场补栏母猪情绪略好于预期；饲料销量持续增长，未来生猪供给增幅不小。
- 关键数据：9月份上市企业出栏量1228.49万头（环比-5.12%），商品猪出栏量1148.96万头（环比-2.2%）；能繁母猪存栏量环比增长0.6%-2.19%；饲料销量环比增长4%-6%，育肥料增长8.5%-8.5%；10月份二育占比达6%。
- 研究结论：10月份猪价预计在17.5-19元/斤震荡，远月有继续下行压力，01合约仍是反弹空配。
