烧碱市场周报

「2024.10.11」 烧碱市场周报 瑞达期货研究院 研究员：黄青青 期货从业资格号F3004212 期货投资咨询从业证书号Z0012250助理研究员： 徐天泽期货从业资格号F03133092 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 价格：截至2024年10月11日收盘，SH2501合约收于2595元/吨，较上周收盘+2.45%；隆众统计山东32%液碱折百价上涨至2750元/吨。10月装置密集检修对价格存在支撑，节后烧碱主力下跌反弹。 基本面：供应端，本周河南联创、河北聚隆、山东东岳等装置停车检修，同时液氯价格倒挂压制部分装置负荷，产能利用率环比-0.1%至83.7%。下游氧化铝方面，铝土矿供应问题仍存，制约氧化铝开工率上升。非铝需求方面，周内粘胶短纤装置维稳运行，产能利用率持平在86.11%；江浙印染开机率环比+0.93%至64.61%，印染订单陆续下达，但总体上表现一般。截至10月10日，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存环比+7.42%至33.28万吨。节假日影响液碱发货，工厂库存如期上升，库存压力不大。液碱现货较为坚挺，山东市场价上调。 展望：据悉下周国内有3套装置停车检修。考虑到当前液氯价格倒挂，氯碱装置提负运行概率不大，预计下周产能利用率环比下降。当前国内铝土矿仍无大规模复产消息，海外铝土矿供应季节性减少，预计铝土矿供应紧缺持续，氧化铝开工受制约。前期新疆粘胶短纤检修装置重启，国内粘胶企业以正常开工为主，预计开工率环比维稳、波动不大。短期内低库存与装置检修预期对烧碱价格存在支撑，然需求端缺乏利好因素驱动价格持续上涨，预计期价上涨空间有限，运行区间在2500-2650附近。关注周六国新办新闻发布会对宏观预期影响。 持仓由净空转为净多，期价下跌反弹 图1、烧碱主力合约收盘价 来源：同花顺瑞达期货研究院 图2、烧碱前20名净持仓 来源：同花顺瑞达期货研究院 山东32%液碱基准价报价860，折百2688 图3、山东32%液碱主流价图4、山东32%液碱主流价（折百） 现货涨幅高于期货，基差上升 图5、SH基差（主力合约）图6、烧碱期现货价格与基差 河南32%液碱出厂报价875元，折百2734 图7、河南32%液碱主流价图8、河南32%液碱主流价（折百） 内蒙32%液碱出厂报价805元，折百2516 图9、河南32%液碱主流价图10、内蒙32%液碱主流价（折百） 山东99%片碱出厂价格3200元；液氯价格-400元 图11、片碱价格图12、液氯价格 来源：Wind瑞达期货研究院来源：Wind瑞达期货研究院 原盐价格维稳，西北地区报价200元持平、山东报价250元持平 图13、国内原盐价格图14、山东原盐价格 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 秦皇岛5500K动力煤报价在867元附近 图15、国内动力煤价格 来源：Wind瑞达期货研究院 「产业链情况-供应」 8月产量335.34万吨，环比-0.02% 本周开工率83.7% 图16、国内烧碱产量图17、烧碱产能利用率 8月氧化铝产量740.65万吨，产能利用率83.84% 图18、氧化铝产量图19、氧化铝产能利用率 本周粘胶短纤开工率86.11% 图20、粘胶短纤开工率 来源：Wind瑞达期货研究院 氧化铝上涨、粘胶短纤价格维稳 图22、氧化铝价格图23、粘胶短纤价格 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：进口」 8月烧碱进口0.11万吨； 1-8月烧碱累计进口1.20万吨 图24、烧碱进口量图25、烧碱进口量（累计值） 来源：Wind瑞达期货研究院来源：Wind瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：出口」 8月烧碱出口23.70万吨； 1-8月烧碱累计出口182.80万吨 图26、烧碱出口量图27、烧碱出口量（累计值） 来源：Wind瑞达期货研究院来源：Wind瑞达期货研究院 周度企业样本库存为33.28万吨，环比+7.42%，库存压力中性偏高 图28、液碱样本库存 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 ECU成本基本无波动 图29、西北ECU成本图30、山东ECU成本 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 行业全地区盈利 图31、西北ECU利润（不含氯）图32、山东ECU利润（不含氯） 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 本周液氯价格倒挂拖累ECU利润 图33、西北ECU利润（含氯）图34、山东ECU利润（含氯） 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。