本周观点（2024.10.8-2024.10.11）
1. 医美
- 爱美客“宝尼达二代”：10月9日，爱美客的“宝尼达二代”（医用含聚乙烯醇凝胶微球的交联透明质酸钠凝胶）获得NMPA批准，新增颏部适应症。
- 高德美童颜针Sculptra：高德美旗下的Sculptra（注射用聚左旋乳酸填充剂）也获得NMPA批准上市，主要成分是聚左乳酸（PLLA），用于面部容积缺失的填充治疗。
- 风险提示：产品推广不及预期，行业竞争加剧，终端需求不及预期。
2. 零售
- 孩子王与辛选控股设立合资公司：双方共同出资设立“链启未来”，开展新家庭电商直播零售及探索线下新零售业务。
- 出资比例：孩子王持股33%，与一致行动人合计持股45%，拥有控制权并纳入合并报表范围。
- 合作优势：孩子王具有强大的品牌、全渠道全场景、专业服务、数字化、母婴童及新家庭供应链等优势；辛选控股则在直播电商领域具有显著优势。
- 风险提示：行业竞争加剧，终端需求不及预期，人口出生率下滑风险。
3. 纺服
- 迅销集团2024财年业绩：2024财年（2023年9月1日至2024年8月31日），综合收益总额为31038亿日元，同比增长12.2%；归母净利润为3719亿日元，同比增长25.6%。
- 各事业部表现：
- 日本UNIQLO：全年收益增长，经营利益快速增长；FY24H2实现收益4471亿日元，同比增长13.1%。
- 海外UNIQLO：全年收益与经营溢利均实现增长；FY24H2实现收益8278亿日元，同比增长21.4%。
- GU：全年收益增长，经营溢利大幅增长；FY24H2实现收益1595亿日元，同比增长6.6%。
- 全球品牌：全年收益下降，但经营溢利扭亏为盈。
- 2025财年展望：预计2025财年综合收益总额为34000亿日元，同比增长9.5%；归母净利润为3850亿日元，同比增长3.5%。
- 开店计划：集团计划持续以海外UNIQLO为中心，加强推出品质优异的店铺，预计2025年8月底，集团各事业分部门店总数将达到3698间。
4. 投资建议
- 美妆板块：推荐珀莱雅、巨子生物、上美股份、科思股份、水羊股份、丸美股份、福瑞达、嘉亨家化、华熙生物、贝泰妮、上海家化、青松股份。
- 零售板块：推荐小商品城、乐歌股份、华凯易佰、赛维时代、重庆百货；推荐明月镜片、博士眼镜；推荐名创优品；推荐孩子王。
- 珠宝板块：推荐潮宏基、老凤祥、周大生、老铺黄金、中国黄金、菜百股份、曼卡龙、周大福。
- 医美板块：推荐爱美客、锦波生物、昊海生科、朗姿股份、美丽田园医疗健康，谨慎推荐江苏吴中。
- 培育钻石板块：建议关注力量钻石、四方达、沃尔德、惠丰钻石、黄河旋风等。
