有色（镍）周报：沪镍探底回升，后市行情可期

行情回顾

• 回顾了内外盘主力价格合约的走势情况。

基本面分析

• 上游：分析了中国镍矿港口库存情况。
• 中游：
  • 分析了电解镍价格走势。
  • 分析了硫酸镍价格走势。
  • 分析了镍铁当月进口量及8-12%镍铁富宝价格。
• 下游：
  • 分析了不锈钢价格走势。
  • 分析了不锈钢期货持仓情况。
  • 分析了无锡不锈钢库存情况。
  • 分析了动力和储能电池产量数据。
  • 分析了新能源汽车产量数据。

后市展望

• 宏观方面：
  • 美联储9月CPI同比值为2.4%，高于预期；核心CPI同比值为3.3%，高于预期。
  • 市场预期美联储11月降息25个基点的概率为83.3%，12月累计降息50个基点的概率为78.9%。
  • 中国加力推出一揽子增量政策，市场预期有万亿级别的超长期国债发行，利于经济复苏。
• 供需层面：
  • 菲律宾即将进入雨季，可能加剧供应偏紧，对镍价形成支撑。
  • 新能源汽车销量回暖，但海外电动车进程放缓，导致三元电池需求压缩。
  • 不锈钢十月排产环比下行，不锈钢上行空间有限。
• 研究结论：
  • 预计沪镍2411合约运行区间为125000至145000元/吨。
  • 预计不锈钢2412合约运行区间为13000至14500元/吨。

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