钢材日评
报告类型 钢材日评 日期 2024年10月14日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：10月11日钢材期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2501 3442 3442 3484 3421 3468 0.23% 3,198,181 1,752,309 49,081 1.50 HC2501 3578 3580 3616 3553 3599 0.62% 787,487 1,021,363 9,783 0.40 SS2412 13965 13985 14090 13910 13990 0.25% 119,052 133,563 6,860 0.35 数据来源：上期所网站，建信期货研究发展部 10月11日，螺纹钢、热卷期货主力合约2501震荡回升；不锈钢期货主力合 约2412震荡回升，盘中一度回落，涨幅有所收窄。 表2：10月11日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 合约 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 RB2501 1,027,489 1,082,372 26,648 17,512 9,136 0.87% HC2501 718,188 704,057 10,992 7,851 3,141 0.44% SS2412 101,363 109,635 4,454 4,288 166 0.16% J2501 16,076 17,092 -271 -319 48 0.29% JM2501 95,985 113,014 182 -2,624 2,806 2.69% I2501 269,611 319,723 4,970 8,355 -3,385 -1.15% 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 表3：10月11日螺纹钢、热卷现货市场价格与变动汇总（单位：元/吨） 上海 杭州 北京 广州 南京 济南 天津 成都 西安 螺纹钢汇总价格：3660 3650 3800 3960 3820 3880 3820 3920 3790 螺纹钢价格涨跌-40 -20 -20 0 -10 0 -10 -30 -30 热轧板卷汇总价格：3570 3600 3680 3580 3600 3620 3530 3650 3850 热轧板卷价格涨跌0 -20 0 -10 0 -10 -20 -20 0 HRB400E：20mm 4.75mm 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 螺纹钢、热卷2501合约日线KDJ指标呈发散状下行，其中K值下行斜率趋缓。螺纹钢、热卷2501合约日线MACD红柱继续收窄。 1.2后市展望： 从供需两端来看，产量方面，10月11日当周，全国钢材五大品种周度总产量小幅上涨，较前期增加10.24万吨，其中螺纹钢的增产带动总体数据上行。细 分来看新一期五大品种产量中，热卷连续两周增产，降至308.19万吨，环比增加0.77%。螺纹钢本周的表现较为亮眼，虽然较上周涨幅收窄，但仍是五大材中增幅最多的成材品种，增加11.12万吨，环比增长4.94%，整体来看螺纹钢的产量恢复至今年7月初的水平。表观消费量方面，10月11日当周，钢材表观消费由降 转升，升至892.83万吨，仍未恢复至900万吨以上。其中，螺纹表观消费量大幅恢复，增加60.99万吨，环比增长32.53%，市场热度再度回暖。热卷的消费量仍维持在300万吨以上的区间，此次的数值较前期小幅增长，增加1.56万吨，环比增加0.50%。 库存方面，整体来看库存维持健康走势。一方面，五大品种社库再度累减，维持在900万吨附近的库存区间。10月11日当周，35个城市螺纹钢社会库由升转降，去库至302.38万吨，环比下降-4.26%。33个城市热卷社库连续5周下跌， 继续去库，较上周社库减少3.47万吨，环比下降-1.15%。另一方面，五大品种厂 库再度回落。其中，10月11日当周，全国主要钢厂螺纹钢库连续2周增长，累 库1.22万吨，环比增长0.89%。热卷厂库由增转降，减少了4.3万吨的库存，环比减少-4.81%。 综合来看，黑色系现货市场的供需两端继续改善，螺纹钢、热卷社库继续下降，且节后螺纹钢的表观需求明显回升，市场预期回暖。钢厂方面，螺纹钢、热卷的周产量仍稳步提升，以应对市场成材需求的增长。但需要注意的是，现货基本面的好转幅度较为有限。首先，宏观政策刺激的影响正逐渐递减，且10月8日国新办发布会并无新增利好；其次，下游房地产市场回温幅度较小，无法带动黑色整条产业链大幅反弹；最后，股市退潮，使得市场对未来经济预期再度转弱，因此情绪的转变使得黑色系商品的盘面价格遭受打压。我们认为，未来一段时间现实或不及预期。后续仍需关注行业数据的变化情况，以及周六的财政新政发布会。预计螺纹钢、热卷期货主力合约2501短期内维持震荡运行。 二、行业要闻 据Mysteel统计，10月11日，全国45个港口进口铁矿石库存总量15105.93万吨，环比增53.01万吨（节前15052.92万吨），45港日均 疏港量325.01万吨，环比降1.29万吨。Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为15850.93，环比增58.01；日均疏港量338.41降0.46。分量方面，澳矿6885.78增57.08，巴西矿6071.23增44.60；贸易矿9870.90增8.26，粗粉12114.54增71.28；块矿2012.04增11.19，精 粉1172.28降28.84，球团552.07增4.38，在港船舶数127条增21条。 Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.79%，环比上周增加1.22个百分点，同比去年减少1.41个百分点；高炉炼铁产能利用率87.51%，环比增加1.90个百分点，同比减少4.42个百分点；钢厂盈利率71.43%，环比增加33.77个百分点，同比增加47.19个百分点；日均铁水产量 233.08万吨，环比增加5.06万吨，同比减少12.87万吨。 据Mysteel，鉴于当前炼钢原燃材料价格上涨及钢材市场变化实际情况，经西宁特钢股份公司价格委员会研究决定:在2024年9月30日所发布“[2024]103-3号”价格文件涨价100元/吨基础上，自10月11日起，所有特钢产品价格统一再上调100元/吨，即自9月26日以来累计上调400元/吨。所有含Ni、Mo、v等品种按成本变动据实报价。 据SMM进口矿成本利润表看，进口矿利润基本持稳；昨日五大主要钢材表观需求量数据较好,尤其螺纹表观需求量增幅较大。且在产量增长的同时库存去库仍较好，库存压力不大。或推动钢厂高炉复产积极性。考虑到近期宏观情绪有所降温，短期矿价延续震荡运行，进口矿利润或将继续震荡。 截至10月9日Mysteel调研全国87家独立电弧炉钢厂，平均开工率65.26%，周环比增加1.85%，月环比增加8.01%，年同比下降2.75%；产能利用率48.06%，周环比增加3.35%，月环比增加11.31%，年同比下降1.36%。本周电弧炉开工率及产能利用率上涨较为明显，宏观利好政策不断加码，成品材价格及成交面快速转好，电弧炉钢企利润恢复进程加快，市场对后市行情信心较强，促使近期电弧炉钢企恢复生产进程，生产积极性增加。 从Mysteel公布的周度螺纹钢库存数据发现，本周螺纹钢总库存为 440.85万吨，上周为453.09万吨，本周去库12.24万吨，上周累库37.63万吨。近年同期表现为：2023年去库15.87万吨，2022年累库42.27万吨，2021年累库17.15万吨。此外，本周表需248.5万吨，上周187.51万吨，近年同期水平为：2023年268.66万吨，2022年325.79万吨，2021年248.01万吨。 今年以来，宝钢股份黄石公司积极践行四个突围的战略举措，落实品牌宣传方案，通过深入空白区域、深入终端，持续推进精准交货、提升小 批量多批次的订单保障能力，跑工程，抢大单、盯小单，前8个月建筑涂镀产线持续满产满销，蓝保时战略彩涂销售量同比增长20%以上，空白区域及单品牌销售量增长10%以上。 10月8日中午12时18分，安钢股份公司首卷直径5毫米帘线盘条在一炼轧作业部高线机组顺利完成轧制、落下集卷。经过质量检验，产品外形尺寸精度达到了C级以上。这标志着安钢已具备行业领先的“极限规格”高速线材产品批量生产能力。 2024年9月25日，英国贸易救济署发布公告，应英国企业TATASTEELUKLIMITED提交的申请，对原产于中国的镀锡板（TinMillProducts）发起反倾销调查。 2024年9月20日，南非国际贸易管理委员会（ITAC）（代表南部非洲联盟-SACU，SACU包含国家为南非、博茨瓦纳、纳米比亚、莱索托及斯威士兰5国）发布公告，应ArcelorMittalRailsandStructuresLtdPty提出的申请，对进口自中国和泰国的型钢（U-sections,I-sections,andH-sectionsofIronorNon-alloySteel）发起反倾销调查。 三、数据概览 图1：主要市场螺纹钢现货价格：元/吨 图2：主要市场热卷现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：钢材五大品种周产量：万吨 图4：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：主要城市螺纹钢社会库存：万吨 图6：主要城市热卷社会库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图8：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：全国日均铁水产量：万吨 图10：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：上海螺纹现货与1月合约基差：元/吨 图12：上海热卷现货与1月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
