【工业硅周报】现货报价小幅上调，关注华东仓单消化情况

工业硅：震荡

现货报价与市场动态

• 现货价格：本周工业硅期货主力2411合约收于9650元/吨，周环比-240元/吨。现货价格略有上涨，华东通氧553#价格上涨100元/吨至11800元/吨，新疆、天津99#硅分别上涨250、50元/吨至11200、11650元/吨。
• 供给变化：西南地区因枯水期即将来临，部分硅厂开始停炉观望，计划月底集中减停产；西北部分停产工厂陆续复产，后期仍有增产计划。部分新产能或延期投产。
• 需求情况：节后一周无集中采购。多晶硅方面，10月个别大厂N型致密料报价上调至43元/公斤，但新一轮签单尚未开始。下游组件、硅片价格继续承压，硅料产量和库存压力持续增长，预计10月硅料排产在13万吨左右，硅料继续累库。有机硅方面，湖北兴发、鲁西化工降负生产，唐山三友全开，山东东岳检修，浙江中天计划月末重启。铝合金方面，本周铝合金锭价格震荡上行，下游刚需买货，对工业硅的消耗量有限。

期现走势与策略

• 期现背离：受合约规则更改和集中注销影响，期现走势背离。Si2411合约收盘价已贴水于华东通氧553#现货。
• 策略建议：单边仍以震荡趋势看待；套利11-12合约反套可继续持有，关注华东仓单消化情况。

关键数据

• 工业硅产量：9月份中国工业硅产量45.4万吨，环比减少2.0万吨，降幅4.3%；同比增量9.8万吨，增幅27.5%。1-9月累计产量369.3万吨，同比增量103.7万吨，增幅39.1%。
• 库存情况：本周工业硅社会库存环比+0.2万吨，样本工厂库存环比+2.46万吨。仓单库存环比-0.24万吨至28.9万吨。

风险提示

• 供给变化超预期。