特斯拉举行“We，Robot”发布会，关注光伏新技术进展

2024年10月13日 特斯拉举行“We,Robot”发布会，关注光伏新技术进展 评级及分析师信息 行业评级： 推荐 行业走势图 分析师：杨睿邮箱：yangrui2@hx168.com.cnSACNO：S1120520050003联系电话：010-59775338分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520070008联系电话：010-59775349分析师：耿梓瑜邮箱：gengzy@hx168.com.cnSACNO：S1120522120002联系电话：010-59775353分析师：罗静茹邮箱：luojr@hx168.com.cnSACNO：S1120524040005联系电话：021-50380388联系人：哈成宸邮箱：hacc@hx168.com.cn联系电话：021-50380388联系人：王涵邮箱：wanghan@hx168.com.cn联系电话：021-50380388 电力设备与新能源行业周观察 报告摘要 1.新能源汽车 中汽协公布9月新能源汽车产销数据 2024年9月我国新能源汽车产销量同环比提升。根据中汽协 数据，2024年9月我国新能源汽车销量达128.7万辆，同环比分别上升42.3%、17.0%；渗透率为45.8%，同环比分别提升14.2pct、1.0pct。我们认为，在新增优质供给增加和相关政策等因素的推动下，国内电动化率持续深化，未来渗透率有望继续提升，有望带动全产业链需求增长。 特斯拉举行“We,Robot”发布会 我们认为，1）新车方面，特斯拉是无人驾驶技术领域的领军者，Robotaxi、RoboVan的发布有望加速无人驾驶技术商业化，推动国内外自动驾驶产业发展，为新能源汽车发展注入新的活力；2）机器人方面，基于特斯拉电动车的快速扩产能力以及专注于技术降本的强大的创新研发能力将加快Optimus的经济性提升，人形机器人产业化进程加速，有望迎来量产落地时点，核心零部件供应商有望充分受益。 2.新能源 帝尔激光签订重大合同，BC技术有望突破 我们认为，当前光伏行业供给侧过剩且产品趋于同质化，组件价格已经跌至底部区间，新技术发展一方面推动组件产品效率提升、满足下游客户高品质要求，另一方面高效产品有望拉开企业间竞争差距，此次帝尔激光斩获BC工艺设备订单，BC技术有望迈入0-1阶段，具备技术、产能、资金优势的企业有望率先走出底部周期。 国内多地海风项目进展持续推进：基础沉桩、风机安装和全容量并网 国内多个海上风电项目基础沉桩、风机安装、并网发电等施工进程持续推进，有力支撑全年装机。伴随进入四季度，海上项目建设逐渐进入全年后期阶段，24年&25年开工及建设并网有望集中释放；“十四五”末年临近，展望海风流程整体理顺之后项目流程进度加速推进。海风产业链相关公司预计将持续受益。 9月储能项目招标规模环比显著提升 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 我们认为，在新能源项目上量&储能电芯成本等处于低位的情况下，随着储能利用小时数提升&调节能力增强，储能商业模式将趋于完善，储能装机规模有望实现高速增长。据CNESA预测，2024年中国新型储能新增投运规模将超35GW。未来随着储能产品技术&性能提升，竞争格局有望持续优化，相关产业链企业或将受益。 3风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。 正文目录 1.周观点4 1.1.新能源汽车4 1.2.新能源6 1.3.电力设备&工控12 2.行业数据跟踪14 2.1.新能源14 2.1.新能源19 3.风险提示22 图表目录 图22023/2024年陆上风电含塔筒主机中标均价(元/kW)9 图32023/2024年陆上风电不含塔筒主机中标均价（元/kW）9 图42023/2024年海上风电含塔筒主机中标均价(元/kW)9 图52023-2024年风电不含框架主机招标规模（GW）10 图62023-2024年陆&海风不含框架主机招标规模（GW）10 图2光伏组件出口规模（亿美元）21 图3逆变器出口金额（亿美元）21 表1锂电池及材料价格变化15 表1光伏产品价格变化20 1.周观点 1.1.新能源汽车 中汽协公布9月新能源汽车产销数据根据中汽协： 2024年9月，国内新能源汽车实现产量130.7万辆，同环比分别上升48.8%、 19.7%；2024年1-9月，国内新能源汽车实现产量831.6万辆，同比上升31.7%。 2024年9月，国内新能源汽车实现销量128.7万辆，同环比分别上升42.3%、 17.0%；2024年1-9月，国内新能源汽车实现销量832万辆，同比上升32.5%。 2024年9月，新能源汽车实现出口11.1万辆，同环比分别上升15.6%、0.9%； 2024年1-9月，新能源汽车实现出口92.8万辆，同比上升12.5%。 2024年9月，国内新能源汽车销量渗透率达45.82%，同环比分别提升14.19pct、 0.97pct；2024年1-9月，国内新能源汽车销量渗透率达38.57%，同比提升8.78pct。 根据中国汽车动力电池产业创新联盟：2024年9月，国内动力电池装机量为54.5GWh，同环比分别上升49.6%、15.5%；其中三元电池装机量为13.1GWh，同环比分别增长7.4%、8.2%；磷酸铁锂电池装机量为41.3GWh，同环比分别增长70.9%、18.0%。 2024年9月我国新能源汽车产销量同环比提升。根据中汽协数据，2024年9月我国新能源汽车销量达128.7万辆，同环比分别上升42.3%、17.0%；渗透率为45.8%，同环比分别提升14.2pct、1.0pct。我们认为，在新增优质供给增加和相关政策等因素的推动下，国内电动化率持续深化，未来渗透率有望继续提升，有望带动全产业链需求增长。 特斯拉举行“We，Robot”发布会 据第一财经、华尔街见闻报道，10月11日，特斯拉举行“We,Robot”发布会；在此次发布会上，特斯拉发布新车和机器人的情况： 新车：①特斯拉Robotaxi无人驾驶出租车正式发布，该车命名为CyberCab，采用了两座和蝶翼式车门，并不配备方向盘和踏板，带有感应充电功能；CyberCab的车辆成本预计将低于3万美元，并将于2026年投入生产，在2027年前大规模铺开；当下CyberCab的运营成本仍较高，约为1美元每英里，未来将降至0.2美元每英里左右；②特斯拉无人驾驶货运车RoboVan发布，该车可承载20人以及运货，其出行成本可以大幅降低，每英里约10-15美分。 机器人：此外，本次发布会上特斯拉称Optimus取得进展，未来按规模生产的Optimus成本将在2万美元至3万美元之间。 我们认为，1）新车方面，特斯拉是电动车以及无人驾驶技术领域的领军者，Robotaxi、RoboVan的发布有望加速无人驾驶技术商业化，推动国内外自动驾驶产业发展，为新能源汽车发展注入新的活力；2）机器人方面，基于特斯拉电动车的快速扩产能力以及专注于技术降本的强大的创新研发能力将加快Optimus的经济性提升，人形机器人产业化进程加速，有望迎来量产落地时点，核心零部件供应商有望充分受益。 核心观点： 新能源汽车行业处于较快增长阶段，优质的新车型不断推出，性能的提升+成本的下行带来性价比的提高，叠加快充、（半）固态电池等新材料新技术的陆续导入，有望为新能源汽车发展注入新的活力。此外，海外电动化具备高成长潜力、储能的规模化装机、消费电子的复苏，都将助力锂电产业链的需求扩大，随着行业跨过拐点，价格以及盈利能力有望企稳回升、行业出清后格局优化，整体产业链向好发展。我们重点看好以下投资逻辑： 1）【量】在汽车以旧换新政策鼓励下，叠加包括小米、tesla等在内的优质车型的持续推出，下游需求有望持续增长。 2）【价】经历前期大幅调整后，产业链多环节价格进入底部区间，在下游需求持续恢复的推动下，关注价格企稳、短期或有望回升的环节。 3）【利】前期持续价格战的背景下，由于产品价格下跌以及高价库存拖累等因素，多数企业盈利能力出现下滑，部分环节厂商呈现较长时间亏损状态。目前价格在底部区间相对稳定，关注产能逐步出清后，盈利水平触底或有望出现拐点环节，如负极材料、电解液等；看好具备头部成本优势、以及产品结构优化下盈利能力率先行业回升的优质标的。 4）【新技术】技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。新技术方向包括快充、（半）固态电池、硅基负极、复合集流体、磷酸锰铁锂等新技术应用。 5）【新应用】关注锂电下游应用场景的拓展。1）在换新周期到来、人工智能技术的逐步应用的推动下，消费电子市场有望逐步复苏，看好消费电子需求回暖和AI应用带来的锂电池需求扩大，同时看好AppleIntelligence推动下的苹果产业链有望受益；2）低空经济已成为战略性新兴产业，其中eVTOL电池较车用电池性能要求提升明显，关注积极布局相关环节的厂商。3）关注储能行业发展，带来的锂电产业链需求扩大。 6）【全球化】海外市场提供增量，看好锂电的全球化战略，具备国际化供应实力及率先布局海外产能的厂商有望受益于全球电动化发展。 7）【补能】持续完善的充换电设施环节，充电模块、整桩、运营等。 8）【氢能、两轮车】在政策以及需求推动下，有望快速发展的氢能、两轮车等环节。 9）【热泵】短期来看，随着欧洲热泵行业库存去化和补贴等政策的持续支持，产业链上游公司（儒竞科技等）的热泵相关业务（如控制器、变频器等）有望逐步回暖。中长期来看，热泵技术作为清洁供热、电气化发展路线中的较优选择，在国内及海外市场的发展仍具备巨大潜力空间，产业链相关公司仍具备较高成长天花板。 热泵相关受益标的：儒竞科技。据公司公告，公司是专业的变频节能与智能控制综合方案提供商，专注于电力电子及电机控制领域综合产品，下游领域涵盖暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）、新能源汽车热管理系统、工业伺服驱动及控制系统；其中空气源热泵是公司HVAC/R业务领域的重点细分赛道之一，客户涵盖艾默生、博世、阿里斯顿等优质客户。 受益标的：宁德时代、天奈科技、尚太科技、湖南裕能、欣旺达、珠海冠宇、科达利、天赐材料、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、德赛电池、豪鹏科技、中科电气、厦钨新能、璞泰来、星源材质、索通发展、翔丰华、黑猫股份、曼恩斯特、永贵电器、宏发股份、特锐德、炬华科技、盛弘股份、科士达、道通科技、绿能慧充、英杰电气、通合科技、万马股份、欧陆通、宝明科技、东威科技、骄成超声、当升科技、容百科技、振华新材、中伟股份、鼎胜新材、恩捷股份、鑫宏业、万顺新材、胜利精密、诺德股 份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、斯莱克、赣锋锂业、瑞泰新材、昇辉科技、华电重工、华光环能、厚普股份、卧龙电驱、儒竞科技等。 1.2.新能源 帝尔激光签订重大合同，BC技术有望突破 10月7日，帝尔激光发布《关于签订日常经营重大合同的公告》，近日公司及下属子公司与光伏龙头企业及其同一控制下主体签订了《采购合同》，本合同属于日常经营重大合同，合同金额合计为12.29亿元，占公司2023年度经审计主营业务收入的76.36%。 根据帝尔激光2024年10月9日发布的《投资者关系活动记录表》，该订单属于BC工艺，比起前期BC工艺，单GW价值量有较大提升的，主要原因是采用N型BC工艺，激光应用更复杂且使用更高精尖的激光源，使得整体单GW的价值量更高；同时，该订单从今年四季度开始交付，有望在明年四季度开始陆续确认收入。 电池技术迭代推动组件效率持续提升，根据隆基绿能2024年9月2日发布的 《投资者关系活动记录表》，BC技术的优势在于：传统封装材料、安装及运维成本相对刚性，如果能在比较小的面积中产生更多的发电量，这些刚性成本可以摊薄；在同等面积下，隆基