计算机行业动态报告：政务IT：受益于财政发力的重点领域

计算机行业动态报告 政务IT：受益于财政发力的重点领域 2024年10月13日 政策持续催化，财政回暖有望带动政务IT整体景气度回升。1）国家发改委 推荐 维持评级 指出，扩大有效投资是未来重点工作方向：2024年10月8日国新办举行新闻发布会，发改委相关负责人表示目前7000亿元中央预算内投资已经全部下达，用于“两重”建设和“两新”工作的1万亿元超长期特别国债已经全部下达到项目和地方，目前正在加快推进项目建设和资金拨付。2）财政发力加大逆周期调节力度，进一步坚定发展信心。2024年10月12日国新办举行新闻发布会，财政部相关负责人表示中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间，将在近期陆续推出一揽子增量政策举措，加大财政政策逆周期调节力度。3）政府财政回暖与政务IT发展具有强粘性，财政的发力有望带动政务IT景气度整体回升。近期重要政策和发布会提出“较大规模置换存量隐性债务”、“扩大财政支出规模”等 分析师吕伟 重要信息，都将助推政府财政回暖，而政府财政回暖与IT发展有着强粘性，即政 执业证书：S0100521110003 府财政回暖将带来信息化开支能力的提升，进而有望带动政务IT整体回暖。 招采IT：有望率先受益财政发力，成为政务信息化领域的“金融IT”。财政 邮箱：lvwei_yj@mszq.com分析师郭新宇执业证书：S0100518120001 发力有望率先推动各个领域招标采购数量的增加，进而推动招采IT自身的持续 邮箱：guoxinyu@mszq.com 运营服务需求有望提升，SaaS化的第三方招采平台也有望直接受益，因此招采 相关研究1.计算机行业动态点评：计算机“牛市利刃”之SaaS-2024/10/08 2.计算机行业事件点评：迎接自动驾驶“GPT 时刻”：特斯拉发布会前瞻-2024/10/073.计算机行业动态报告：计算机“牛市利刃”之数据要素-2024/10/064.计算机行业动态报告：计算机“牛市利刃”之国产AI算力-2024/10/065.计算机周报20240929：计算机三季报前瞻与反攻方向梳理-2024/09/29 IT有望成为政务IT领域的“金融IT”，是政务IT弹性较大的细分领域。 财税IT：同时受益于财税改革、财政发力的细分领域。财税IT是政务IT的 重要细分领域，有望直接受益于财政领域的发力，实现景气度回暖。同时，税改持续推进，2023年中央经济工作会议定调，新一轮财税工作有望启动；2024年6月发布的《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》也提出：谋划新一轮财税体制改革，加大均衡性转移支付力度健全转移支付定期评估和动态调整、退出机制。 地下管网：政策高度重视，未来投资有望持续加大。发改委表示，续建基础 设施、地下管网建设、城市更新等领域增量资金需求较大。以地下管网建设改造为例，有关方面预计在未来五年需要改造的城市燃气、供排水、供热等各类管网总量将近60万公里，投资总需求约4万亿，明年要继续发行超长期特别国债并优化投向，加力支持“两重”建设。国内的综合地下管网建设快速发展，地下综合管廊长度超7000公里，市场规模已达万亿级别，同时相关龙头已有深入布局，数字化全面赋能地下管网建设。 投资建议：近期多个重磅政策落地支持经济发展，财政领域有望集中发力。 重要政策和发布会提出“较大规模置换存量隐性债务”、“扩大财政支出规模”等重要信息，都将助推政府信息化开支能力的提升，进而有望带动政务IT整体回暖，招采IT、财税IT、地下管网等细分有望重点受益。建议重点关注：招采IT：新点软件、广联达等。财税IT：税友股份、博思软件、中科江南、中国软件等。地下管网：数字政通、超图软件、千方科技、测绘股份等。其他政务IT：海康威视、大华股份、太极股份、深桑达、创意信息、中科星图、航天宏图、辰安科技等。 风险提示：政策落地不及预期；行业竞争加剧。 目录 1政策持续催化，财政回暖有望带动政务IT整体景气度回升3 2招采IT：有望率先受益财政发力，成为政务信息化领域的“金融IT”5 3财税IT：同时受益于财税改革、财政发力的细分领域7 4地下管网：政策高度重视，有望成为财政发力的重点领域9 4.1政策高度重视地下管网，未来5年各类管网改造投资有望达万亿级别9 4.2地下管网市场空间测算：整体空间有望达万亿级别，数字化赋能潜力可期11 4.3龙头已有深入布局，数字化全面赋能地下管网建设11 5投资建议13 6风险提示14 插图目录15 表格目录15 1政策持续催化，财政回暖有望带动政务IT整体景气度回升 2024年10月8日，国新办就“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况举行新闻发布会。1）国家发展改革委主任郑栅洁在会上强调，要保证必要的财政支出，加快支出进度，加大对经济发展的积极促进作用。在投资方面，目前7000亿元中央预算内投资已经全部下达，用 于“两重”建设和“两新”工作的1万亿元超长期特别国债已经全部下达到项目和地方，目前正在加快推进项目建设和资金拨付。2）提前谋划并下达明年部分“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，续建基础设施、地下管网建设、城市更新等领域增量资金需求较大。明年要继续发行超长期特别国债并优化投向，加力支持“两重”建设，将在年内提前下达明年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元“两重”建设项目清单，支持地方加快开展前期工作、先行开工实施。 财政发力加大财政政策逆周期调节力度，进一步坚定发展信心。2024年10 月12日，国新办举行以“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”为主题的发布会，财政部部长蓝佛安在新闻发布会上指出，中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间，将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措，包括较大规模置换存量隐性债务、扩大财政支出规模等，加大财政政策逆周期调节力度。 政府财政回暖与政务IT发展具有强粘性，财政的发力有望带动政务IT景气度整体回升。政务IT是一个综合性信息化建设领域，包括财政IT、招采IT、应急管理等多个涉及政府相关信息化建设的细分领域，而相关建设的景气度与政府特别是地方政府的信息化支出能力息息相关。此次“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”新闻发布会提出“较大规模置换存量隐性债务”、“扩大财政支出规模”等重要信息，都将助推政府财政回暖，而政府财政回暖与IT发展有着强粘性，即政府财政回暖将带来信息化开支能力的提升，进而有望带动政务IT整体回暖。 要点具体内容 表1：财政部“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”新闻发布会部分要点梳理 较大规模置换存量隐性债务 我国拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。相关政策待履行法定程序后再向社会作详尽说明 中央财政还有较大的举债逆周期调节不仅包括已进入决策程序的政策，还有其他政策工具也正在研究中，比如中央财政还有较大空间和赤字提升空间的举债空间和赤字提升空间 扩大财政支出规模 优化税费优惠政策 2024年安排财政赤字4.06万亿元，比上年年初预算增加1800亿元；新增地方政府专项债务限额3.9 万亿元，比上年增加1000亿元；发行1万亿超长期特别国债，用好2023年增发国债资金，全年一般 公共预算支出规模达到28.55万亿元，持续保持较高的支出强度，为高质量发展提供有力支撑 落实好结构性减税降费政策，持续实施研发费用税前加计扣除、先进制造业企业增值税加计抵减、科技成果转化税收减免等政策，完善对制造业企业技术改造的税收优惠政策。1-8月份，支持科技创新和制造业发展的主要政策减税降费及退税超1.8万亿元 积极扩大国内有效需求 督促地方用好增发国债资金，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。做好超长期特别国债发行使用工作，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设，积极推进大规模设备更新和消费品以旧换新工作。持续加强地方政府专项债券管理，扩大投向领域和用作资本金范围，支持地方加大重点领域补短板力度。1-9月发行新增专项债券3.6万亿元，支持项目超过3万个，用作项目资本金超2600亿元 2024年中央财政安排对地方转移支付超10万亿元，其中，均衡性转移支付增长8.8%，县级基本财力加强基层“三保”和重点保障机制奖补资金增长8.6%，将更多的资金用于补充地方财力，支持地方兜牢基层“三保”底线。同领域保障时，加大对科技、乡村全面振兴、生态文明建设等方面的支持力度，中央本级科技支出增长10%，中央 财政衔接推进乡村振兴补助资金安排1770亿元，下达651亿元支持打好污染防治攻坚战 中央财政在2023年安排地方政府债务限额超过2.2万亿元的基础上，2024年又安排1.2万亿元的额 抓实化解地方政府债务风 度，支持地方特别是高风险地区化解存量债务风险和清理拖欠企业账款等。地方债务风险整体缓释，化 险 债工作取得阶段性成效 更大力度支持基本民生保障 今年以来，中央财政下达就业补助资金667亿元，支持地方做好高校毕业生等重点群体就业、职业技能培训等工作。1-9月全国教育支出3万亿元 资料来源：中国政府网，民生证券研究院整理 2招采IT：有望率先受益财政发力，成为政务信息化领域的“金融IT” 政策发力互联网赋能，公共采购电子化突飞猛进。近年来，中央审议通过了《深化政府采购制度改革方案》，各部委相继发布《“互联网”+招标采购行动方案》、 《中华人民共和国政府采购法（修订草案征求意见稿）》、《政府采购框架协议采购方式管理暂行办法》、《关于促进政府采购公平竞争优化营商环境的通知》等一系列政策、通知，推动着公共采购行业朝着线上化、平台化、智能化发展。招采电子化在降低招采交易成本、保证招采公平性等方面发挥重要作用。目前，以政府、大型企业、事业单位为代表的采购方是电子招采平台的主要建设方，其中政府采购平台、公共资源交易平台是典型的电子采招案例。 政策陆续推行，政府央企成为电子采招平台建设主力。随着我国行政透明建设的推进，充分发挥信息技术在提高招采透明度、预防腐败、节约成本等方面的独特优势已成为招采行业健康发展的必然趋势。自2017年发改委联合多部门发文《“互联网+”招标采购行动方案（2017-2019年）》，我国电子采招进入成长快车道，线上交易规模快速增长。 图1：政府采购一体化云平台图2：以建设工程为主的公共资源交易平台 资料来源：广东省政府采购网，民生证券研究院资料来源：江苏省公共资源交易平台，民生证券研究院 IT厂商视角下，平台运维与增值服务想象空间可观。电子招投标平台的主要建设方为政府、事业单位、大型企业，从客户实力的角度有比较强的议价权。但公采平台并非单纯的平台软件开发，从系统建设的角度，采招平台依据不同省的个性化需求有大量的开发运维服务，而随着平台的不断建设相应的新增模块也会陆续增加；从平台运营的角度，采招过程围绕采购人、供应商和整个采招环节有大量的增值服务空间，并可以与金融机构进行广泛的金融IT合作。 招采IT有望成为政务信息化领域的“金融IT”，成为政务信息化领域弹性较大的领域。在国新办“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”的发布会上，财政部相关负责人表示“我国拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。相关政策待履行法定程序后再 向社会作详尽说明“。可以看到，化解地方政府债务风险已经是大势所趋，有望成为财政发力的最重要方向之一。以招采IT领域龙头新点软件为例，在智慧招采领域，公司为部分客户的招采平台提供持续运营服务，同时也自建自营SaaS化的第三方招采平台。在这些平台的运营过程中，可以按次向投标或招标方收取服务费用，同时为招标代理机构、投标人等使用方提供电子招投标相关工具、招标资讯、移动CA认证和电子签章、在线培训、技术支持等服务。因此，财政发力有望率先推动各个领域招标采购数量的增加，进而推动招采IT自身的持续运营服务需求提升，SaaS化的第三方招采平台也有望直接受益，因此招采IT有望