市场回顾及价格表现
- 期货市场：铁矿石主力合约I2501价格较前期高点回落，收于789.0元/吨，成交336.0万手，持仓46.3万手，持仓增加1.5万手。
- 现货市场：港口现货价格有所回落，青岛港各品位铁矿石价格下降，国产矿价格部分上涨。
- 价差变动：高品矿价格下跌幅度较小，高-中品价差扩大；主力合约较青岛港61.5%PB粉现货贴水63.5元/吨，期现价差扩大。
供需情况分析
- 供应：澳巴发运高位回落，国内矿山开工率环比回升，供给端整体维持稳定宽松态势。截至10月4日，澳大利亚周发货量2193.3万吨，环比下降311.8万吨；中国北方到港量941.8万吨，环比下降695.3万吨；国产矿产能利用率为64.66%，环比上升1.38%。
- 需求：下游铁水产量回升斜率变陡，旺季需求持续兑现，但企及高度不确定性。截至10月11日，全国247钢厂高炉产能利用率为87.51%，环比上升1.9%。
- 库存：全国45个港口进口铁矿库存为15105.93万吨，环比增加53.01万吨；日均疏港量325.01万吨，减少1.29万吨。澳矿、巴西矿、贸易矿库存均增加，精粉库存减少。
- 钢厂利润：原料价格强势反弹，钢厂面利润下挫。螺纹钢2501合约面利润为-194.59元/吨，热卷2501合约面利润为-113.59元/吨；螺纹钢现货利润为212.5元/吨，热卷现货利润为62.5元/吨。
- 技术分析：铁矿石主力合约I2501价格短期上方压力位895元/吨，下方支撑位630元/吨。
总结及投资建议
- 铁矿价格环比下降，但整体高度依然在上轮下跌周期水平之上，当前情绪有所趋稳。
- 供应端维持稳定宽松，需求端旺季需求持续兑现但高度不确定性。
- 宏观驱动力度依然较大，即使库存即将累库，基本面矛盾短期难顺畅兑现。
- 短期价格或延续偏强震荡。
