节前补库预期提振，铁矿石震荡偏强

【冠通研究】 节前补库预期提振，铁矿石震荡偏强 制作日期：2024年4月25日 【策略分析】 节前补库预期提振，铁矿石震荡偏强 复产力度或仍受到限制。基差角度而言，05合约小幅贴水，临近交割月，盘面下 跌受限。综上，我们认为铁矿石短期震荡偏强，继续上冲阻力加大，盘面表现或有所反复，2409上方关注920附近压制，5-9正套逢高减持。关注铁水产量变动。 【期货行情】 今日黑色系震荡为主，铁矿石高开后冲回落，收盘重心下移。短期铁矿石依旧交易钢厂复产和五一节前补库逻辑，同时钢厂原料库存偏低给到铁矿石价格弹性；但考虑到铁矿港口库存压力仍较大，原料端的强势反弹再度挤压成材利润，钢厂 数据来源：WIND，冠通期货 投资有风险，入市需谨慎。 期货方面：铁矿石主力I2409合约小幅高开后冲高回落，最终收盘于879.5元/吨，+9元/吨，涨跌幅+1.03%。成交量47.6万手，持仓49万，-15320手。持仓方面，今日铁矿石2409合约前二十名多头持仓为295728手，-4849手，前二十名空头持仓为282542手，-8064手，多减空减。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，4月15日-4月21日全球铁矿石发运总量3010.3万吨， 环比增加618.1万吨。澳洲发运量1829.7万吨，环比增加383.0万吨，其中澳 洲发往中国的量1605.3万吨，环比增加441.8万吨；巴西发运量626.2万吨， 环比增加153.5万吨；中国45港铁矿石到港总量2388.8万吨，环比减少139.6 万吨。内矿方面，截止4月19日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为43.63万吨和69.15%，环比+0.05万吨/天和+0.07个百分点。华东地区矿山产量略有回升，其他地区产量基本上持稳，目前产量处于近几年同期高位。需求端，4月12日至4月18日当周，日均铁水产量226.22万吨，环比+1.47万吨，铁水产量延续性小幅回升。 基本面上，本期外矿发运环比大幅回升，增量主要来自澳巴发运的恢复；本期到港量小幅回落，同比仍偏高；季节性走势上看，后续外矿发运强度将逐渐回升。需求端，日均铁水产量、钢厂日耗均延续小幅回升；目前看铁水依旧偏低，铁矿石供需宽松格局改善有限，但钢厂盈利修复加快，有利于钢厂加大复产积极性，预计铁水延续回升态势。库存端，疏港小幅下滑，港口库存仍维持小幅累积的状态，目前澳巴发运恢复、压港船只数仍偏高，预计短期港口仍难以进入到流畅的去库阶段。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。