核心观点
- 市场风险偏好仍处于较高水平,智能驾驶和机器人等高风险偏好赛道仍是汽车板块主要方向。
- 乘用车板块逻辑转变:从政策支撑下的中低端市场复苏,转向整体需求复苏下的终端价格修复及中高端市场复苏预期。
- 特斯拉Robotaxi落地仍需时间,FSD预计2025年加速推进,机器人产品迭代升级。
投资要点
- 整车推荐:江淮汽车、比亚迪、春风动力、长安汽车、长城汽车、理想汽车等。
- 智能化主线:星宇股份、科博达、德赛西威、华阳集团、华依科技、保隆科技等。
- 高景气度新能源化主线:拓普集团、双环传动、瑞鹄模具、无锡振华、沪光股份、松原股份、新泉股份、爱柯迪、银轮股份等。
- 流动性缓解:中小零部件标的有望估值修复。
风险提示
- 价格战程度提升风险。
- 终端需求低于预期风险。
- 国际贸易壁垒导致出口销量低于预期风险。
关键数据
- 表1:重点公司盈利与估值表(股票代码、名称、收盘价、PE、EPS、评级、2023A/2024E/2025E盈利预测)。