中泰电新牛市第二阶段风光储买啥

牛市进入第二阶段，市场呈现指数震荡与板块分化格局。市场关注Q3业绩表现良好及2025年业绩确定性强的成长类资产，其中储能/逆变器、海风塔筒/单桩及核心零部件在Q3业绩突出，并预计2025年仍将保持较快增速。

配置排序建议：#大储/户储/海风/光伏核心辅材

各板块分析：

• 大储板块：阳光电源/阿特斯/上能电气/盛弘股份/科华数据等Q3业绩表现较好，Q4预计更佳。大储高景气叠加在手订单充裕，支撑估值更具切25年潜力。当前25年估值10-15倍，考虑行业未来几年10倍空间，核心公司全球竞争力凸显，建议积极加配。
• 户储板块：德业股份/艾罗能源/锦浪科技/禾迈股份等Q3业绩有望实现同环比增长，Q4传统淡季下龙头经营仍保持韧性。看2025年板块反转预期，亚非拉新兴市场起量叠加欧洲需求修复，龙头未来2-3年有望保持20%-30%以上增长，2025年估值15倍左右，弹性和确定性兼备。
• 海风板块：筹码结构好，市场风险偏好提升叠加板块基本面迎困境反转，有望乘风而上，重点推荐。优选核心海风标的：大金/天顺/润邦/中天/东缆等，及核心零部件及整机：#金雷/日月/金风/运达/明阳等。
• 光伏板块：板块底部特征明显，基本面有望逐步改善，2025年有反转预期。

优选辅材及左侧布局：

• Q3业绩预期较好的核心辅材：#中信博/聚和材料/福莱特/福斯特等。
• 左侧逐步布局：#一体化核心电池组件龙头。