有色日报：有色分化，铝强铜弱

有色日报 有色分化，铝强铜弱 有色金属 核心观点 沪铜 沪铜主力期价夜盘震荡上行，日内冲高回落，沪铜持仓量整体呈现下行趋势。昨夜美国通胀回落幅度不及预期，理论上这会使美联储降息节奏放缓，利好美元，利空有色，而商品市场却呈现反弹态势，我们认为市场可能在交易降息周期下的商品通胀逻辑。短期关注期价在5日均线的多空博弈。 沪铝 沪铝主力期价持续上行，逼近周初高点。沪铝合约整体呈现增仓上行趋势。近期铝价在有色板块中表现强势，我们认为很大程度上是由于国内宏观政策频出，而铝在国内的定价权较强。产业上，国内传统消费旺季叠加以旧换新刺激消费政策在全国范围内陆续落地，库存高位持续去化。上游维持强势，氧化铝价格持续走强，创年内新高，铝厂利润受到挤压，成本支撑上升。短线关注周初高点压力。 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 沪镍 沪镍主力期价夜盘高开高走，日内维持震荡态势，整体回踩5日均线后开始企稳，持仓量小幅下降。产业上，纯镍长期过剩，库存持续上升压制期价。从资金角度看，有色板块中仍将镍作为空配对象，有色板块整体回暖，前期空头了结或将持续推升镍价，可关注超跌反弹机会。短线关注5日均线支撑。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 10月10日，智利国家矿业公司Codelco表示，与去年同期相比，该国8月份的铜产量增加了10.1%，产量为12.53万吨，而其他主要矿商的结果喜忧参半。BHP控制的Escondida矿的产量增长了15.5%，达到10.53万吨。与此同时，嘉能可和英美资源集团联合经营的Collahuasi矿产量下降11.3%，至4.88万吨。 10月10日，Mysteel电解铜社会库存为20.42万吨，较8日累库0.49万吨。 ➢铝 10月10日，Mysteel电解铝社会库存为66万吨，较8日去库1.3万吨。 ➢镍 10月11日，精炼镍上海市场价格：金川电解135500-135600元/吨，上涨1370元/吨；俄罗斯镍133700-133900元/吨，上涨1370元/吨；镍豆133400-133800元/吨，上涨1470元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。