2024年离岸中资资产管理行业报告

2024年离岸中资资产管理行业报告 目录 03引言 04香港——大湾区基金行业发展的推动力 08香港：资产管理行业发展的战略枢纽 21彭博行业研究报告 35关于我们 01引言 逆风飞扬 粤港澳大湾区（GBA）基金管理行业总体向好——国际开放程度不断加深、新的基金不断涌现、监管保障措施稳步完善、可投资产品范围不断扩展，2024年大湾区资产管理公司乘风破浪、稳健前行。 大量数据可为其佐证：去年在香港联合交易所有限公司（联交所）上市的ETF基金攀升至149只，成交额井喷、达到创纪录的118亿港元——同比增长了五分之一。销售额也有所增长：香港投资基金公会的数据显示，今年1月的基金销售额较前一年增长了47%。 本期《离岸中资资产管理行业报告》还提供了多项指标，为您描绘大湾区稳健、繁荣的跨境资产管理环境的蓝图。 本期报告提供了深入的市场观察：在认可非凡成就的同时，也审视了大湾区近期克服的困难以及未来面临的挑战，包括前景未明的利率环境、难以减弱的市场波动、日益激烈的市场竞争，这一切都可能影响大湾区未来一年的市场发展。 本期报告开篇聚焦由彭博和香港中资基金业协会（HKCAMA）在中国香港联合举办的第九届离岸中资基金大奖颁奖典礼，并引述与会嘉宾和主办方对行业前景的解读。 接下来，报告将深入回顾行业领袖与专家的论点：这些大湾区基金行业中规模最大、最负盛名的参与者在过去12个月是如何进行管理的，对下一年的投资前景又有何期望。 报告的最后是彭博行业研究大湾区最佳分析的汇总，聚焦顶级专家团队最关心的新闻、趋势以及行业板块。 02香港——大湾区基金行业发展的推动力 香港在离岸中资资管行业发展过程中所发挥的作用备受特区政府赞赏，促进了两地未来的繁荣发展。 香港特别行政区政府财经事务及库务局局长许正宇先生表示：香港为两地投资者带来了财富增长的机遇，是行业繁荣的力量源泉。许正宇先生在由彭博和香港中资基金业协会（HKCAMA）联合举办的2023年离岸中资基金大奖的颁奖典礼中表示：2023年香港的投资资金净流入已达871亿港元，按年增加92.9%。他还指出，在2022年至2027年期间，香港资产管理规模将录得7.6%的增长，有望在2025年底前成为全球最大的资产与财富管理业务中心。 许正宇先生认为，粤港澳大湾区内实体间的协调正在推动基金业的发展。 “在大湾区金融合作方面，‘跨境理财通2.0’近日已正式实施，进一步便利两地居民进行多元资产配置。”许正宇先生在颁奖典礼上表示，“展望未来，香港会持续提升资产及财富管理行业的竞争力，以服务国家发展及全球投资者所需。” 回顾过去一年，虚拟资产的创新、人工智能（AI）的应用等革新之举，有望为行业的蓬勃发展再添新力，而利率的不确定性和地缘政治紧张局势，也带来了迫在眉睫的考验。本届颁奖典礼上，许正宇先生携行业领袖细数了亮眼成就，也探讨了今后面临的挑战。 本届颁奖典礼共颁发了38个奖项，表彰为中国离岸基金行业做出突出贡献的公司。许正宇先生向在场嘉宾强调：香港是亚洲最大的对冲基金中心，也是仅次于中国内地的第二大私募股权管理中心，同时亦深受全球家族办公室和财富拥有者的青睐。 与会嘉宾 出席此次颁奖仪式的嘉宾包括香港金融监管机构——证券及期货事务监察委员会投资产品部执行董事蔡凤仪女士、香港股票市场运营机构——香港交易及结算所有限公司集团行政总裁陈翊庭女士、香港中资基金业协会会长连少冬女士，以及彭博亚太区总裁李冰先生。 此次颁奖仪式标志着大湾区资产和财富管理公司的卓越表现连续九年受到认可。这些奖项分别颁发给各领域中脱颖而出的佼佼者，其业绩表现基于彭博数据，并由专有方法计算所得。 中银保诚中国价值基金、中银保诚简易强积金计划—核心累积基金和中银香港均衡增长基金等斩获多个奖项。 香港证监会的蔡凤仪女士重申，监管机构致力于在香港基金业务发展中起到积极作用。 她表示：“证监会致力支持业界并将与中资资产管理公司保持紧密合作，透过扩大与内地市场的互联互通及拓展与其他市场的联系，积极推动产品创新及发展新的市场基建，让香港在作为国际领先资产及财富管理中心方面更上一层楼。” 大湾区的内地城市包括广州、深圳、珠海、佛山、东莞、中山、江门、惠州及肇庆。香港中资基金业协会期望通过跨境理财通和债券通等机制，把握该地区的巨大繁荣机遇，这些机制促进了内地与香港和澳门特别行政区之间的业界交流。 香港中资基金业协会会长连少冬女士敦促协会成员抓住大湾区的发展机遇，包括中国的国际发展项目。 她表示：“香港中资基金业协会号召业界充分发挥香港的独特优势，积极参与‘一带一路’倡议、粤港澳大湾区建设等国家战略，为进一步提升香港的国际金融中心地位做出贡献。” 中美10年期国债收益率利差 5 4.63 4 3 收益率 2.23 2 1 0 2021202220232024 10年期美国国债收益率（%） 10年期中国国债收益率（%）数据来源：彭博 美国国债收益率曲线倒挂加深 5 4 收益率 3 2 1 0 2021202220232024 3年期美国国债收益率（%） 10年期美国国债收益率（%）数据来源：彭博 未来承诺 香港交易所集团行政总裁陈翊庭女士承诺，香港交易所作为跨境发展项目的合作伙伴，将一如既往地为其提供支持。 陈翊庭女士在颁奖仪式上表示：“香港交易所一直致力于改革创新，为融资者和投资者提供优质的服务。我们期待与业界在发展香港金融市场和加强两地金融合作的道路上继续携手同行，共创香港国际金融中心的美好未来。” 彭博亚太区总裁李冰先生强调了香港作为国际金融中心的重要地位，并表示香港将继续在这一角色中“发挥自己的作用”。 他表示：“在发展过程中，中资资管行业展现出无比的韧性和潜力。我们期待看到这些成熟的资管公司及投资者取得进一步的发展与业绩。” 在成功渡过风云变幻的2023年之后，大湾区的资产管理公司已做好准备，把握新一年的良好发展前景。伴随越来越多的基金开设、更多资金投入到大湾区、跨境联系日益密切，基金行业正全力投入增长之年。 许正宇先生 香港特区政府财经事务及库务局局长 香港会持续提升资产及财富管理行业的竞争力，以服务国家发展及全球投资者所需。 7 连少冬女士 香港中资基金业协会会长 香港中资基金业协会号召业界充分发挥香港的独特优势，积极参与‘一带一路’倡议、粤港澳大湾区建设等国家战略，为进一步提升香港的国际金融中心地位做出贡献。 03香港：资产管理行业发展的战略枢纽 在不确定性中保持韧性 在境外局势不甚明朗、全球市场形势疲软的背景下，香港基金行业蓬勃发展，再次展现了香港作为世界领先的资产管理中心之一所具备的韧性。 截至去年年中，香港基金的资金流入不断增长、理财业务持续扩张，巩固了香港作为全球投资者之首选的地位——既可挖掘香港本地的市场财富，也可触达华南地区的市场机遇。 资产和财富管理公司必须应对全球通胀上升、市场波动显著、利率环境不确定性等因素，以及日益加剧的地缘政治紧张局势；同时还要面对中国内地房地产市场的结构性挑战，而房地产市场正是中国普通投资者的大部分投资财富所在。 尽管如此，2023年香港资产管理行业仍通过沪深港通渠道吸引了超过870亿港元（约合111亿美元）的资金净流入，几乎达到上年水平的两倍。2023年第四季度，资金净流入额攀升了179%，达到335亿港元。虽然市场状况不佳导 致2022年香港整体行业规模有所萎缩，但香港证监会表示，在过去一年，香港的914家基金管理资产总额激增了4.9%，达到1.4万亿港元。 香港联交所的数据也展现出稳健发展的趋势。2023年，ETF基金数量增至149只，成交额达到创纪录的118亿港元，同比增长达20%。 在本届由香港中资基金业协会与彭博联合举办的离岸中资基金大奖颁奖典礼上，南方东英资产管理有限公司副总裁和弦女士对与会的行业领袖表示：“在当前局势下，投资者面临着前所未有的挑战和机遇。” 据估算，2023年仅私人财富管理一项就已呈现非常强劲的增长势头。香港特区 政府财经事务及库务局局长许正宇先生表示，香港的财富管理业务在2022年至2027年期间，每年将录得7.6%的增长；他指出，2023年净流入额达到871亿港元，同比增长約93%。 中美利差推动美元兑人民币即期汇率走高 350 300 304 250 225200 150 100 基点 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 -300 2015201620172018201920202021202220232024 7.4 7.3 7.24 7.2 7.1 7 6.9 6.8 6.7 6.6 6.5 6.4 6.3 6.2 美元/人民币现货(R1)中美国债收益率差 (2年期)(L1) 中美国债收益率差(10年期)(L1) 数据来源：彭博行业研究 亚洲私人银行资产管理排行榜亚洲私人银行（除中国在岸） 2022年亚洲资产管理规模(十亿美元) 2023年亚洲资产管理规模(十亿美元) 年同比 亚洲份额占比 1.瑞银集团财富管理 610 645 6% 17% 2.汇丰私人银行 174 209 20% 47% 3.摩根大通私人银行 136 166 22% 17% 4.摩根士丹利私人财富管理 140 152 9% 3% 5.瑞士宝盛 135 140 4% 28% 6.列支敦士登皇家银行 99 115 16% 42% 7.新加坡银行 120 114 -5% n.a. 8.高盛私人财富管理 90 100 11% 13% 9.法国巴黎银行财富管理 80 80 0% 18% 数据来源： 10.德意志银行私人银行 70 76 8% 12% 彭博行业研究、公司文件、 finews.asia 新加坡/中国香港银行的总财富管理（包括私人银行） 资产管理规模(十亿美元) 资产管理规模(十亿美元) 年同比 1.汇丰银行亚太区 459 501 9% 2.渣打银行 258 272 5% 3.星展银行 222 276 23% 4.新加坡华侨银行 193 199 2% 5.新加坡大华银行 115 133 14% 数据来源：公司文件、 finews.asia、彭博行业研究 彭博的预测也勾画出乐观前景。彭博行业研究的报告显示，截至2025年，流入香港的私人财富有望增长四倍，管理资产将达到12.4万亿港元；该报告预测，目前管理的财富中有一半来自本地投资者，而这一比例有望继续增加。 许正宇先生表示，香港计划通过进一步优化有关基金、单一家族办公室和附带权益的优惠税制等措施，从而吸引更多有潜力的基金和家族办公室来港落户，推动财富管理行业的发展。 根据香港优秀人才入境计划发放的签证 140 120 签证签发数量（千人） 100 80 60 40 20 0 201820192020202120221月至11月 2023 高端人才通行证 非本地毕业生留港／回港就业安排 优秀人才入境计划输入内地人才计划一般就业政策 数据来源：香港入境事务处、彭博行业研究 他表示：“香港家族办公室行业的生态圈蓬勃，未来发展可期。”他还补充，香港目前有逾2,700间单一家族办公室，“香港资产及财富管理业的根基稳固。” 香港中资基金业协会会长连少冬女士清楚地阐明了基金行业如何在艰难时期保持优势。她指出：香港基金业已经向世界传达了一个重要信息——香港和内地在金融领域具备专业能力，并拥有雄厚的资金。她还表示，香港资产和财富管理行业管理的资产总额已达到30.5万亿港元，是香港本地生产总值的12倍。大湾区的资产管理机构也受益于中国“一带一路”海外发展倡议，以及《区域全面经济伙伴关系协定》这一包括中国在内的泛国家自由贸易协定。 连少冬女士分享道：“一方面，协会的会员机构充分利用了香港的地域优势。而另一方面，在中国政府的支持和跨境准入的深化改革中，我们利用两地市场，为香港和大湾区合作促进普惠金融发展注入了新的活力。” 她指出，香港制定的“蓝图”已