合成橡胶：下方空间收窄，估值端有支撑

【基本面跟踪】
合成橡胶期货及现货市场数据显示，近期价格有所回调。日盘收盘价为15,340元/吨，较前一日下跌880元/吨；成交量144,186手，持仓量22,039手，成交额1,138,245万元。基差方面，山东顺丁基差为-1,260元/吨，较前一日扩大580元/吨；月差BR11-BR0为405元/吨，华北、华东、华南顺丁民营市场价格分别上涨450-400元/吨。顺丁开工率为61.35%，较前一日下降2.21个百分点；理论完全成本为16,671元/吨，利润为-14元/吨。

【行业新闻】
国内丁二烯市场走势偏弱，节后下游买盘稀少，市场价格震荡下跌。山东及华东主港货源增量，市场基本面走弱，但山东下游装置重启计划对商家心态有所支撑。截至10月10日，山东鲁中地区送到价格为13,650元/吨，华东出罐自提价格在12,900-13,200元/吨。顺丁橡胶现货供应维持中性，需求端以刚需采购为主，上游库存小幅累库，整体基本面偏中性。期货方面，近月合约高位回调，短期资金流定价为主，预计短中期仍以估值区间高位震荡为主。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度为0（中性）。

【研究结论】
下方空间收窄，估值端有支撑。短期市场以基本面估值区间高位震荡为主，丁二烯价格走弱对成本端形成压制，但顺丁橡胶供需面变化不大，价格回调幅度有限。建议关注下游需求及丁二烯价格走势。