成本端及供需改善有限，PX、PTA短线或震荡回调

成本端及供需改善有限，PX、PTA短线或震荡回调 2024年10月10日星期四 通惠期货研发产品系列 聚酯日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、日度市场总结 1.PX&PTA 昨日，PX主力合约PX2501收7430元/吨，较前一交易日下跌2.00%，基差为-62元/吨。PTA主力合约PTA2501收5234元/吨，较前一交易日下跌1.43%,基差为106元/吨。 成本端，WTI原油主力收73.36美元/桶，布油收76.76美元/桶。 供应端，PX：青岛丽东100万吨装置9月负荷有所提升，中国台湾一套 95万吨装置计划10月1日开始检修，预计为期三周左右。华南一套100 万吨装置10月8日已按计划停车检修，该装置预计检修2个月左右。截至9月27日，国内PX负荷为87.1%，亚洲PX负荷为79.4%。PTA：逸盛新材料360万吨装置10月初降负至5成运行，预计10月9日附近 恢复。三房巷120万吨装置已于10月初恢复正常，该装置9.25附近停 车。中泰石化120万吨装置于国庆假期停车检修，重启待定。中国台湾 亚东石化150万吨装置目前重启提负中，该装置9月8日起停车检修。 至9月26日，PTA负荷为79.9%，开工率为85.7%。聚酯：三房巷110 万吨装置9月下旬恢复生产，远纺69万吨装置9月下旬恢复。9月1日 起，国内大陆地区聚酯产能上调至8508万吨，现国内大陆地区聚酯负荷在91.1%附近。需求端，轻纺城成交总量750万米，15日平均成交为696万米，江浙涤丝工厂15日平均产销率目前为80.24%。 节前受台风、美联储降息及国内政策等提振，商品定价修复，PX、PTA价格反弹。EIA最新月报认为供应增量有限并下调需求增速，整体利空油价。PX、PTA目前供应偏宽松，基本面利好有限。近期宏观因素对行情影响较大，重点关注四季度政策对需求端提振效果。 2.聚酯 昨日，短纤主力合约PF2411收7252元/吨，较前一交易日上涨 0.06%。华东市场主流价为7350元/吨，较前一交易日下跌30元/吨， 基差为558元/吨。 短纤加工费处于历史偏高水平，开工率在80.72%左右，下游聚酯产销率大幅放量，目前15日平均产销率为99.78%，短纤库存天数在13.05天附近。聚酯原料价格冲高回落，短纤价格预计跟随成本变动。 二、产业链数据监测 数据指标 2024/10/08 2024/10/09 近日涨跌幅 变化 单位 PX期货 主力合约价格 7582 7430 -2.0 0% 元/吨 主力合约成交 138103 135145 -2.14% 手 主力合约持仓 85817 86716 1.05% 手 PX现货 中国主港CFR 916 851 -7.10% 美元/吨 韩国FOB 892 872 -2.24% 美元/吨 基差 PX基差 -214 -62 71.03% 元/吨 数据指标 2024/10/08 2024/10/09 近日涨跌幅 变化 单位 PTA期货 主力合约价格 5310.00 5234.00 -1.4 3% 元/吨 主力合约成交 110.46 115.12 4.22% 万手 主力合约持仓 98.86 100.29 1.44% 手 PTA现货 中国主港CFR 665.00 679.00 2.11% 美元/吨 价差 PTA基差 30.00 106.00 253.33% 元/吨 PTA1-5价差 -56.00 -54.00 3.57% 元/吨 PTA5-9价差 -32.00 -4.00 87.50% 元/吨 PTA9-1价差 88.00 58.00 -34.09% 元/吨 进口利润 PTA进口利润 -925.91 -526.47 43.14% 元/吨 数据指标 2024/10/08 2024/10/09 近日涨跌幅 变化 单位 短纤期货 主力合约价格 7248.00 7252.00 0.0 6% 元/吨 主力合约成交 88657.00 69864.00 -21.20% 手 主力合约持仓 57521.00 47279.00 -17.81% 手 短纤现货 华东市场主流 7380.00 7350.00 -0.4 1% 元/吨 价差 PF基差 562.00 558.00 -0.7 1% 元/吨 PF1-5价差 -18.00 -22.00 0.00% 元/吨 PF5-9价差 -86.00 -50.00 41.86% 元/吨 PF9-1价差 104.00 72.00 -30.77% 元/吨 产业链价格 2024/10/08 2024/10/09 近日涨跌幅 变化 单位 布油主力合约 77.44 76.76 -0.8 8% 美元/桶 美原油主力合约 73.90 73.36 -0.73% 美元/桶 CFR日本石脑油 700.88 657.38 -6.21% 美元/吨 乙二醇 4830 4830 0.00% 元/吨 聚酯切片 6120 6120 0.00% 元/吨 聚酯瓶片 6660 6530 -1.95% 元/吨 涤纶POY 6930 6930 0.00% 元/吨 涤纶DTY 8590 8590 0.00% 元/吨 涤纶FDY 9200 9200 0.00% 元/吨 加工价差 2024/10/08 2024/10/09 近日涨跌幅 变化 单位 石脑油 113.46 101.64 -10. 42% 美元/吨 PX 215.12 215.12 0.00% 美元/吨 PTA 142.88 142.88 0.00% 元/吨 聚酯瓶片 -323.75 -453.75 -40.15% 元/吨 聚酯切片 -413.75 -413.75 0.00% 元/吨 涤纶短纤 21.25 21.25 0.00% 元/吨 涤纶POY -503.75 -503.75 0.00% 元/吨 涤纶DTY -193.75 -193.75 0.00% 元/吨 涤纶FDY 1266.25 1266.25 0.00% 元/吨 轻纺城成交量 2024/10/08 2024/10/09 近日涨跌幅 变化 单位 总量 612 750 22.5 5% 万米 长纤织物 533 607 13.88% 万米 短纤织物 79 143 81.01% 万米 产业链负荷率 2024/10/08 2024/10/09 近日涨跌幅 变化 单位 PTA工厂 86.97 86.97 0.0 0% % 聚酯工厂 88.01 88.01 0.00% % 江浙织机 74.3 74.3 0.00% % 日均产销率 2024/10/08 2024/10/09 近日涨跌幅 变化 单位 江浙涤丝产销率 58.25% 25.71% -55. 86% % 15日平均 99.78% 80.24% -19.58% % 库存天数 2024/09/19 2024/09/26 近日涨跌幅 变化 单位 涤纶短纤 13.09 13.05 -0.3 1% 天 涤纶POY 18.50 10.70 -42.16% 天 涤纶FDY 21.50 16.30 -24.19% 天 涤纶DTY 26.50 22.40 -15.47% 天 数据来源：Wind、CCF、通惠期货研发部 三、产业动态及解读 1.宏观动态 10月8日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍“落实一揽子增量政策，扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”的有关情况，并答记者问。在落实一揽子增量政策方面，国家发展改革委主任郑栅洁强调，重点在五个方面。一是加大宏观政策逆周期调节，二是扩大国内有效需求，三是加大助企帮扶力度，四是推动房地产市场止跌回稳，五是提振资本市场。 路透讯，以色列总理内塔尼亚胡表示，以色列空袭已造成真主党领导人纳斯鲁拉的两名继任者死亡，同时以色列扩大了对该组织的地面攻势，并向黎巴嫩南部部署了第四个陆军师。内塔尼亚胡没有透露两名"继任者"的名字。以色列国防部长加兰特则表示，有望接替纳斯鲁拉的萨菲丁可能已被“清除”。此外，真主党二号人物NaimQassem在一个秘密地点发表电视讲话说，他支持达成停火的努力。内塔尼亚胡办公室拒绝对Qassem的言论发表评论。美国国务院发言人米勒表示，真主党“改变了态度，希望停火”，因为该组织在战场上“处于劣势，遭受重创”。 2.现货市场情况 上午PTA期货冲高回落，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏稳。9月底主港报盘在01-55，递盘在01-65，价格商谈区间在4740~4810附近。10月中主港报盘在01-50，递盘在01-60，10月底主港报盘在01-40，递盘在01-55。11月初主港递盘在01-50。据悉早盘本周主港在01-65有成交。 逸盛石化PTA美金价为612美元/吨。 3.装置变动 （1）PX 华东一工厂初步计划9月停车检修一套重整及PX装置，其中100万吨PX装置预计检修10天左右。 中国台湾一套72万吨PX装置目前重启中，该装置7月8日停车检修。 九江石化90万吨产能8月4日重启。 恒逸文莱150万吨产能8月8日-8月15日短停。 镇海炼化80万吨装置已重启。 浙江石化200吨产能已重启。 （2）PTA 四川能投100万吨装置上周末重启，该装置4月初停车。 嘉通600万吨意外停车装置已恢复。 台化兴业150万吨装置8月10日重启，目前满负。 汉邦石化220万吨装置8月12日停车，16日重启。 台湾亚东150万吨装置计划9月检修一个月。 恒力石化（惠州）一生产线计划6月11日起停车检修半个月，涉及产能250万吨。 （3）聚酯 海宁一套12.5万吨聚酯长丝装置停车检修。 恒力大连30万吨切片产能8月中旬恢复。 徐州新拓36万吨长丝产能预计8月中旬复产。 三房巷37.5万吨瓶片产能8月中旬减停。。 4.库存方面 截至9月26日，涤短库存天数在13.05天，长丝POY、FDY、DTY库存分别为10.7、16.3、22.4天。 四、产业链数据图表 图1：PX主力期货与基差（单位：元/吨）图2：PXCCFEI指数（单位：美元/吨） 100001,000 2000 9500800 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 1600 1200 800 4000 基差PX主力合约价格 CCFEIPX外盘CCFEIPX韩国CCFEIPX欧洲 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 图3：PTA主力期货与基差 （单位：元/吨） 图4：PTA现货价格 （单位：元/吨） 2000 0 2022/05 2022/112023/05 200 10000 1200 12001100 8000 1000 1000 800 900 6000 600 800700 4000 400 600 0 -200 2023/112024/05 500 400 300 200 主力合约基差PTA主力合约收盘价 CCFEI价格指数：PTA内盘 2023/072023/112024/032024/07 PTACFR中国PTACFR东南亚 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图5：短纤主力期货与基差（单位：元/吨）图6：PX开工率（单位：元/吨） 12000 10000 8000 6000 4000 800 600 400 200 0 -200 90 85 80 75 70 2000-400 0-600 基差短纤主力合约收盘价华东市场现货价 65 602022/072023/012023/072024/012024/07 中国PX开工率 数据来源：Wind、通惠期货研发部数