[安永]：2024混合破产解决程序研究报告

印度破产法（Insolvency and Bankruptcy Code, IBC）旨在通过一个高效且全面的框架来解决企业困境和促进经济健康发展。本文探讨了引入混合程序（Hybrid Resolution Mechanism）的必要性和可行性，并提出了适用于印度特定环境的混合模型。

企业困境：市场力量促使非盈利企业退出市场，以释放资源供更有竞争力的企业使用。然而，这些非盈利企业的持续存在可能导致信贷错配和经济效率下降。
政府目标：印度政府和破产与重建委员会（IBBI）决心完善破产法框架，以支持印度成为世界第三大经济体（2027年GDP达5万亿美元）的目标。此外，印度还设定了成为发达国家（2047年）的目标。

混合程序的重要性：混合程序结合了法院监督和债权人主导的优势，可以有效解决企业困境，提高市场效率。
现有问题：
- 延迟问题：在启动破产程序中存在延迟现象。
- 程序繁琐：CIRP（Corporate Insolvency Resolution Process）中的程序繁琐。
- 最后手段：清算作为最终手段。
- 运营债权人的待遇：运营债权人的权益未得到充分保障。
- 缺乏PPIRP的使用：在IBC下，缺乏对PPIRP（Pre-Packs Insolvency Recovery Plan）的有效利用。
- 中小企业受益有限：PPIRP对中小企业的益处有限。
- RBI框架不足：RBI的审慎框架不足以解决不良资产的重组需求。
- 激励行为改变：需要激励企业进行变革。
- 调解在破产中的应用：应充分利用调解在破产中的作用。
- 全球趋势：全球范围内混合程序的应用越来越普遍。
- 后疫情需求：混合程序在后疫情时代的市场需求。
- 二级市场发展：不良资产市场的二级市场正在逐步形成。
- 国际最佳实践：其他国家的成功经验值得借鉴。
- 就业保护：保护员工就业。
- 集团企业：处理集团企业的复杂性。
- 资本获取：为困境企业提供资本获取渠道。

三阶段流程：
- 第一阶段：准备启动CLRP（Creditor Led Resolution Process）。
- 第二阶段：正式启动CLRP。
- 第三阶段：由裁决机构批准解决方案计划。
发起条件：企业面临即将违约的情况时可启动CLRP。
自愿行为准则：设立自愿行为准则以规范发起过程。
实施要点：
- 债权人控制：确保债权人主导决策过程。
- 债务人拥有：债务人在破产期间继续经营。