PTA观点
- 基本面：今日PTA期货下跌，现货市场商谈氛围一般，主港现货基差走弱，成交量较昨日好转。10月中主港在01贴水48~55有成交，宁波货在01贴水50~55成交，价格商谈区间在5170~5230附近。10月底少量宁波货在01-50有成交。今日主流现货基差在01-52。
- 预期：10月PTA装置检修不多，聚酯负荷高位运行，供需预估小幅去库，但码头库存维持高位，聚酯工厂采购意向一般，短期内基差提振有限。价格预计在宏观情绪及成本端推动下震荡整理。
MEG观点
- 基本面：周三乙二醇价格重心冲高回落，市场交投活跃。现货主流成交在01合约升水50-53元/吨附近，午后高位成交至4940元/吨偏上后回调整理。美金方面，早间船货商谈在577-580美元/吨附近，午后走高至583-585美元/吨，随后回落至574-575美元/吨附近成交。
- 基差：现货4870，01合约基差70，盘面贴水偏多。
- 库存：华东地区合计库存55.18万吨，环比减少1.72万吨。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上。
- 主力持仓：主力净空多翻空。
- 预期：聚酯负荷提升至91.8%，预计月内开工率高位维持，刚需支撑偏强。国庆期间涤丝价格上涨，产销跟进，7日平均产销在7成附近，产业链正反馈逐步进行中。四季度整体去库，10月份去库约10万吨。预计乙二醇市场价格偏强运行，关注装置及成本端变化。
影响因素总结
- 利多：
- 聚酯负荷高位运行，刚需支撑偏强。
- 宏观情绪及成本端推动。
- 利空：
- 累库格局未变，PTA价格仍跟随成本端波动，关注底部支撑及原油市场波动。
- 国内存量产能巨大，供需矛盾难根本改善，宏观不确定性下乙二醇长期维持谨慎态度。
- 短期：商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍存，盘面反弹后需关注上方阻力位。
核心数据
- PTA：10月中主港01贴水48~55元/吨，宁波货01贴水50~55元/吨，主流现货基差01-52。
- MEG：华东库存55.18万吨，环比减少1.72万吨，主力净空多翻空，10月份去库约10万吨。
研究结论
- PTA：短期内基差提振有限，价格预计震荡整理。
- MEG：市场价格偏强运行，关注装置及成本端变化。
