PTA、MEG早报-2024年4月17日

证券代码：839979 PTA&MEG早报-2024年4月17日 大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：今日PX价格涨幅较明显。在昨日华东一套PX装置故障短停后，早间PX商谈水平继续走强。午后新增两套PX装置停车使得PX价格进一步上涨。跟随原料端PX，PTA期货今日波动扩大，但现货市场商谈氛围一般性，现货基差区间波动。个别主流供应商有出货。日内现货主流在05-5~8附近有成交，个别略低在05-10，仓单货在05-15成交，价格商谈区间在5950~6040附近。5月在05-5有成交。今日主流现货基差在05-7。中性 2、基差：现货6000，05合约基差0，盘面平水中性 3、库存：PTA工厂库存5.46天，环比增加0.15天偏空 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多 5、主力持仓：主力净空空增偏空 6、预期：受PX装置意外停车影响，下午PTA期货盘面快速拉涨，2409合约明显增仓走高。短期内由于聚酯负荷处于高位，聚酯工厂刚需备货需求尚可，短期内预计基差偏强运行，价格则跟随成本端波动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周二，乙二醇价格重心大幅下挫，市场买气明显回升。夜盘，受国际油价下跌拖累，叠加港口显性库存预期累积，乙二醇内盘价格弱势下行，基差大体持稳，本周现货基差在05-7~8元/吨，低挂基差在05-5元/吨；4月下基差在05+0-3元/吨。上午，乙二醇内盘价格震荡走弱，基差变化不大，本周现货基差在05-6~8元/吨，4月下基差在05+0~3元/吨；下午，受外围宏观和商品氛围走弱拖累，乙二醇内盘重心快速下跌，基差小幅走强，本周现货基差至05-4~5元/吨，下周现货基差至05+3~5元/吨。中性 2、基差：现货4440，05合约基差40，盘面贴水中性 3、库存：华东地区合计库存87.14万吨，环比增加9万吨偏空 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓：主力净空多翻空偏空 6、预期：本周乙二醇港口计划到船数量在20万吨偏上，下周显性库存预期累积，市场心态明显承压，现货基差持续偏弱，不过从基本面情况来看，随着中昆、渭化意外降负以及聚酯负荷上修，4月份乙二醇供需去库幅度扩大至在15万吨以上，5月份供需也不再累库，价格底部存在支撑，短期预计价格低位或有小幅回升，后续关注油价波动。 影响因素总结 利多： 1、节后聚酯负荷的提升，后期聚酯工厂仍有备货需求，低基差加之近期PTA盘面回落，可能刺激买气。 2、市场对于3月供需预期也发生了变化，节前市场对于3月部分装置检修的预期较为强烈，比如逸盛大化375，恒力惠州 250、福海创450万吨装置以及英力士125万吨PTA装置预估在3月检修，从而助推基差走强。 利空： 1、节后，后道急速修复预期不足，聚酯亏压下的提负仍有顾虑，继而TA供应偏于充足，预期短线期现市场归于基本面存偏弱风向。 2、阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇长期维持谨慎的态度。 当前主要逻辑和风险点： 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 数据来源：Wind、Mysteel、CCF 1000 500 0 -500 -1000 -1500 1月2日 2019年 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月2日 2020年 3月14日 3月26日 4月8日 4月20日 5月5日 2021年 5月17日 5月29日 6月10日 6月22日 7月4日 2022年 7月16日 7月28日 8月9日 8月21日 9月2日 2023年 9月14日 9月26日 10月15日 10月27日 11月8日 2024年 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 1000 500 0 -500 -1000 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月7日 3月20日 2019年 2022年 4月2日 4月16日 4月29日 5月15日 5月28日 2020年 2023年 6月10日 6月23日 7月6日 7月19日 8月1日 2021年 2024年 8月14日 8月27日 9月9日 9月22日 10月12日 10月25日 11月7日 11月20日 12月3日 12月16日 12月29日 1000 500 0 -500 -1000 -1500 TA5-9价差 1月2日 2019年 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月2日 2020年 3月14日 3月26日 4月8日 4月20日 5月5日 TA1-5价差 2021年 5月17日 5月29日 6月10日 6月22日 7月4日 2022年 7月16日 7月28日 1500 8月9日 8月21日 9月2日 2023年 9月14日 9月26日 10月15日 10月27日 11月8日 2024年 11月20日 12月2日 12月14日 TA9-1价差 12月26日 PTA月间价差 数据来源：Wind PTA基差 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月2日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 2018年 2022年 3月17日 4月1日 4月17日 5月3日 5月18日 2019年 2023年 6月2日 6月17日 7月2日 7月17日 8月1日 2020年 2024年 8月16日 8月31日 9月15日 9月30日 10月22日 2021年 11月6日 11月21日 12月6日 12月21日 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月2日 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 TA05基差 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 2018年 2022年 3月7日 3月20日 4月2日 4月16日 4月29日 TA01基差 2019年 2023年 5月13日 5月26日 6月8日 6月21日 7月4日 2020年 2024年 7月17日 7月30日 8月12日 8月25日 1月16日 1月30日 2月13日 2018年 2022年 2月27日 3月12日 3月26日 4月10日 4月24日 2019年 2023年 5月9日 5月23日 6月6日 6月20日 7月4日 2020年 2024年 7月18日 8月1日 8月15日 8月29日 9月12日 2021年 9月26日 10月17日 10月31日 11月14日 11月28日 12月12日 12月26日 9月7日 2021年 9月20日 10月10日 10月23日 11月5日 11月18日 12月1日 12月14日 TA09基差 12月27日 数据来源：Wind 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1月2日 1月14日 1月26日 2月7日 2020年 2月19日 3月2日 3月14日 3月26日 4月8日 2021年 4月20日 5月5日 5月17日 5月29日 2022年 6月10日 6月22日 7月4日 7月16日 7月28日 2023年 8月9日 8月21日 9月2日 9月14日 9月26日 2024年 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 1月2日 1月14日 1月26日 2020年 2月7日 2月19日 3月2日 3月14日 3月26日 2021年 4月8日 4月20日 5月5日 5月17日 5月29日 2022年 6月10日 6月22日 7月4日 7月16日 7月28日 2023年 8月9日 8月21日 9月2日 9月14日 9月26日 2024年 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 EG5-9价差 1月2日 1月14日 1月26日 2020年 2月7日 2月19日 3月2日 3月14日 3月26日 2021年 4月8日 4月20日 5月5日 EG1-5价差 5月17日 5月29日 2022年 6月10日 6月22日 7月4日 7月16日 7月28日 2023年 8月9日 8月21日 9月2日 9月14日 9月26日 2024年 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 EG9-1价差 12月14日 12月26日 MEG月间价差 数据来源：Wind MEG基差 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 1月2日 2019年 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月2日 2020年 3月14日 3月26日 4月8日 4月20日 5月5日 2021年 5月17日 5月29日 6月10日 6月22日 7月4日 2022年 7月16日 7月28日 8月9日 8月21日 9月2日 2023年 9月14日 9月26日 10月15日 10月27日 11月8日 2024年 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月2日 2019年 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月2日 2020年 3月14日 3月26日 4月8日 4月20日 5月5日 2021年 5月17日 5月29日 6月10日 6月22日 7月4日 2022年 7月16日 7月28日 8月9日 8月21日 9月2日 2023年 9月14日 9月26日 10月15日 10月27日 11月8日 2024年 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 1500 1000 500 0 -500 -1000 EG05基差 1月2日 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月2日 2018年 2022年 3月14日 3月26日 4月8日 4月20日 5月5日 EG01基差 2019年 2023年 5月17日 5月29日 6月10日 6月22日 7月4日 2020年 2024年 7月16日 7月28日 8月9日 8月21日 9月2日 2021年 9月14日 9月26日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 EG09基差 12月26日 数据来源：Wind 数据来源：Wind 现货价差 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1月1日 对二甲苯(PX):CFR中国台湾-石脑油:CFR日本美元/吨 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月1日 3月13日 2018年 2022年 3月25日 4月6日 4月18日 4月30日 5月12日 2019年 2023年 5月24日 6月5日 6月17日 6月29日 7月11日 2020年 2024年 7月23日 8月4日 8月16日 8月28日 2021年 9月9日 9月21日 10月3日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 1月2日 1月13日 1月24日 2月4日 2月15日 2月26日 3月8日 2017年 2021年 3月19日 3月30日 4月10日 4月21日 TA-EG现货价差 5月3日 2018年 2022年 5月14日 5月25日 6月5日 6月16日 6月27日 7月8日 2019年 2023年 7月19日 7月30日 8月10日 8月21日 9月1日 2020