行情回顾
- 国内假期间（2024年10月7-1日），原糖偏弱震荡，小幅回落。巴西产区将迎来降雨，缓解前期干燥天气，但地缘政治导致原油走强，对原糖下跌有缓冲支撑。CFTC持仓多头大幅增仓，空头小幅增仓，净多持仓增加。
- 国内加工糖与广西糖价差收窄至100附近，显示进口压力较大。
基本面分析
巴西
- 生产：9月上半月产糖312万吨，持平去年同期，制糖比环比下降。甘蔗入榨量同比增加，但制糖比下降。产乙醇24.35亿升，同比增加14.22%。
- 出口：9月出口糖和糖蜜395.38万吨，同比增加23.36%。4-8月累计出口1954万吨，同比增300万吨。港口等待装运食糖数量环比增加5.84%。现货升贴水持续下降至-0.04美分/磅。
- 天气：未来一周主产区零星降雨，有助于缓解前期干旱。
- 糖醇比：糖仍然占绝对生产优势。
印度
- 供需：2023/24榨季预计糖产量3200万吨，期末库存940万吨。2024/25榨季预计糖产量3310万吨，分流乙醇后年末库存将达到1115万吨。政府计划提高石油公司购买乙醇价格，增加生物燃料供应。
- 出口：连续第二年延长食糖出口禁令。
- 天气：10月中旬产区无太大天气风险。
泰国
- 生产：2024/25榨季预计产糖1039万吨，同比增长18%。泰国为全球第二大食糖出口国，每年消费约250万吨，其余用于出口。
- 政策：泰国总理批准将糖列为管制商品，有效期一年。
- 欧盟和英国：预计2024/25年度将生产1820万吨糖，同比增加140万吨，因甜菜价格上涨刺激种植面积增加。
中国
- 供需：内蒙古甜菜糖产量增幅或不及预期，因降雨影响收获。新旧年度交替，陈糖持续去库存，市场采购以刚需为主，糖价弱势震荡。USDA预计2024/25榨季糖产量1100万吨，上调60万吨；食糖消费量预计1560万吨，下调10万吨。
- 新疆：截至8日，24/25制糖期新疆开机糖厂数已达12家，糖产量有望创新高。
- 内蒙古：截至8日，24/25制糖期内蒙古开机糖厂数仅为4家，预计糖产量或低于此前预期的70万吨。
- 全国：2023/24年制糖期食糖共产糖996.32万吨，同比增加。截至8月底，累计销糖886.1万吨，同比增加。全国8月单月销糖60.96万吨，同比减少。截至8月末，全国食糖工业库存110.22万吨，同比增加。
- 广西：2023/24年榨季累计入榨甘蔗5118.01万吨，产混合糖618.14万吨。截至8月底，累计销糖545.66万吨，产销率88.42%。
- 云南：2023/24榨季产糖203.20万吨，截至8月31日，累计销售糖176.62万吨，销糖率86.92%。
- 进口：2024年8月份我国进口食糖77万吨，同比增加。2024年1-8月累计进口食糖249.39万吨，同比增加。2023/24榨季截至8月底，我国累计进口食糖435.38万吨，同比增加。
- 糖浆进口：2024年8月我国进口糖浆、白砂糖预混粉27.08万吨，同比增加。2024年1-8月份累计进口144.76万吨，同比增长。
