国君机械|气体价格逐步企稳,下游需求有望回升——工业气体行业更新

投资建议

工业气体下游以钢铁、化工、机械制造等为主，具有顺周期属性，有望随下游需求复苏而稳步增长。短期来看，大宗气体价格受下游需求影响短期承压，随着国内经济政策发力有望逐步回暖，稀有气体价格有望保持相对稳定，同时电子特气有望随下游半导体需求增长而高速发展。

大宗气体价格分析

• 价格趋势：氧气、氮气价格环比下滑，氩气价格环比持平。
• 关键数据：
  • 液氧平均价格：376.67元/吨，同比-24.09%，环比-1.67%。
  • 液氮平均价格：408.71元/吨，同比-23.67%，环比-5.58%。
  • 液氩平均价格：581.19元/吨，同比-41.32%，环比+0.04%。
• 开工负荷：全国空分装置平均开工负荷率66.35%，较9月初下滑1.4个百分点。
• 需求情况：全国主要钢企高炉周度开工率75.5%，环比+0.5pct。
• 价格展望：大宗气体价格有望逐步回暖。

稀有气体价格分析

• 价格趋势：氖气、氪气环比持平，氙气环比下滑。
• 关键数据：
  • 氖气价格：120元/m³，同比-52%，环比持平。
  • 氪气价格：330元/m³，同比-49.23%，环比持平。
  • 氙气价格：30500元/m³，同比-51.2%，环比-8.96%。
• 需求情况：2024年8月我国半导体销售额154.8亿美元，同比+19.2%。
• 价格展望：稀有气体价格有望保持相对稳定。

风险提示

1. 气体下游需求不及预期。
2. 气体价格回升不及预期。
3. 电子特气国产替代进程不及预期。