有色日报：有色分化，铜领跌

有色日报 有色分化，铜领跌 有色金属 核心观点 沪铜 节后铜价呈现减仓下行态势。假期海外伦铜跌幅近2%，美国非农就业数据好于市场预期推动美元指数持续反弹，进而使铜价承压。中长线来看，内外货币政策宽松，国内传统消费旺季叠加以旧换新刺激消费政策在全国范围内陆续落地；产业层面，国内上游产量预期下降，国内电解铜持续去库。宏观回暖，供减需增背景之下，期价有望持续强势。短线跌破5日均线，资金获利了结意愿强。 沪铝 节后铝价冲高回落，持仓量整体上行。近期铝价走势偏强，我们认为这很大程度上是由于国内宏观政策频出，而铝在国内的定价权较强，所以表现强势。产业上，国内传统消费旺季叠加以旧换新刺激消费政策在全国范围内陆续落地，库存高位持续去化。上游维持强势，氧化铝价格持续走强，创年内新高，铝厂利润受到挤压，成本支撑上升。短线关注5日均线支撑。 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 沪镍 节后镍期价冲高回落，持仓量持续下降，多头了结意愿较强。近期镍价上行主要是受国内外宏观政策利好影响，其本身产业基本面较差，所以在有色板块中表现弱势。产业上，纯镍长期过剩，库存持续上升压制期价。从资金角度看，有色板块中仍将镍作为空配对象，有色板块整体回暖，前期空头了结或将持续推升镍价，可关注超跌反弹机会。短线关注8月底高点支撑。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 10月8日，国际铜业研究组织（ICSG）在最新公布的月度报告中称，2024年7月，全球精炼铜市场供应过剩9.1万吨，此前在6月过剩11.3万吨。1-7月，市场供应过剩527,000吨，去年同期为过剩7.9万吨。ICSG称，7月全球精炼铜产量为235万吨，消费量为226万吨。经调整后（考虑中国保税仓库的库存变化），7月份供应过剩8.6万吨，6月为过剩12.1万吨，ICSG称。 10月8日，中国有色金属工业协会会长葛红林在近日召开的2024年中国铜加工产业年度大会上表示，我国铜加工业继续保持稳中求进、稳中向好的势头，2024年1至7月，实现营业收入9691.1亿元，同比增长11.0%。 ➢铝 10月8日，美国商务部公布对华铝挤压材反倾销反补贴调查结果，我32家应诉企业反倾销税率4.25%，实际缴纳保证金率为零，不合作企业惩罚性税率376.85%；反补贴调查强制应诉企业浙江三花微通道换热器有限公司反补贴税率14.56%，不合作企业惩罚性税率168.81%，其他中国企业税率14.56%。 ➢镍 10月8日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2411合约。金川电解主流升贴水+1400元/吨，价格135940元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-200元/吨，价格134340元/吨；挪威镍主流升贴水+3100元/吨，价格137640元/吨；镍豆主流升贴水-500元/吨，价格134040元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。